Khảo sát CNBC: Suy thoái kinh tế Mỹ sẽ xuất hiện vào nửa cuối năm 2025

Nhiều nhân sự cấp cao C-Level (bao gồm: giám đốc điều hành, giám đốc vận hành, giám đốc tài chính, giám đốc pháp lý…) của doanh nghiệp Mỹ đang lo ngại tác động thuế quan của chiến tranh thương mại sau khi Nhà Trắng phát đi các tín hiệu cho thấy họ tìm kiếm một sự thay đổi lớn trong chính sách kinh tế toàn cầu.

Sự phục hồi gần đây của chứng khoán Mỹ được dự báo sẽ không kéo dài, với chỉ số Dow Jones có thể điều chỉnh còn 40.000 điểm trước khi đạt mức 50.000. Ảnh: AFP

Nói một cách ngắn gọn, "sự bi quan" đã quay trở lại, mặc dù chứng khoán Mỹ trước đó chứng kiến một "tinh thần động vật" kể từ sau chiến thắng bầu cử vang dội của ông Trump vào đầu tháng 11/2024. "Tinh thần động vật" là một thuật ngữ mô tả cách nhà đầu tư/giao dịch đưa ra các quyết định tài chính, bao gồm mua và bán chứng khoán, trong thời kỳ căng thẳng hoặc bất ổn kinh tế.

Bi quan cũng là từ khóa rút ra từ cuộc khảo sát CFO Council quý I/2025 do đài CNBC thực hiện. Kết quả khảo sát cho thấy, trong khi một số giám đốc tài chính (CFO) cho rằng Tổng thống Trump đang thực hiện những gì ông đã cam kết trong chiến dịch tranh cử, nhiều CFO khác đánh giá cách mà ông Trump thực hiện chương trình nghị sự không như mong đợi.

"Quá hỗn loạn để doanh nghiệp có thể điều chỉnh kịp" là nội dung chính mà các CFO trả lời khảo sát.

Ngoài ra, "cực đoan", "gây hỗn loạn", "hung hăng", "một lộ trình bất thường" cũng là những từ khóa mà các CFO nhận xét về chính sách của Tổng thống Trump ở nhiệm kỳ này.

Phần lớn các CFO (60%) được khảo sát đã dự đoán rằng suy thoái kinh tế Mỹ sẽ vào nửa cuối năm nay, trong khi 15% cho rằng suy thoái sẽ xảy ra vào năm 2026.

Đối với câu hỏi liệu những nỗ lực kiềm chế lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có dẫn đến suy thoái kinh tế hay không, chỉ 7% CFO cho rằng điều đó có thể xảy ra trong lịch trình năm 2025.

Trong những tuần gần đây, suy thoái đã trở thành mối lo thường trực trên thị trường, nó lần đầu tiên xuất hiện kể từ khi Fed bắt đầu tăng mạnh lãi suất để kiềm chế lạm phát phi mã vào tháng 3/2022.

Các công ty tài chính Mỹ cho rằng khả năng xảy ra suy thoái đã tăng lên tới 50%, trong khi kết quả một số cuộc khảo sát khác của đài CNBC chỉ ra rằng các nhà quản lý tiền tệ và chuyên gia kinh tế lo ngại khả năng suy thoái tăng đột biến.

CFO Council quý I/2025 tiến hành khảo sát 20 CFO của các tổ chức lớn ở Mỹ từ ngày 10/3 đến ngày 21/3.

Chính sách thương mại của Mỹ là lý do chính khiến các CFO dự đoán nền kinh tế lớn nhất thế giới đối diện với một cuộc suy thoái mới. Nó cũng được các CFO xác định là rủi ro kinh doanh bên ngoài hàng đầu, ở mức 30%, tiếp theo là các rủi ro liên quan như lạm phát (25%) và nhu cầu của người tiêu dùng (20%).

Có đến 90% CFO được khảo sát cho rằng thuế quan sẽ khiến "lạm phát tái bùng phát" vì lo ngại mục tiêu lạm phát 2% của Fed tiếp tục bị đẩy xa hơn.

Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn cho rằng bất kỳ mức lạm phát do thuế quan cũng có thể chỉ là "tạm thời", nhưng một nửa số CFO được khảo sát vẫn cho rằng mục tiêu lạm phát 2% sẽ không đạt được cho đến nửa cuối năm 2026 hoặc 2027.

Áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dự báosẽ tiếp diễn, với 65% CFO cho biết lợi suất vẫn sẽ nằm trong khoảng từ 4 - 5% vào cuối năm 2025 và 50% CFO dự đoán mức 4 - 4,5%.

Ít có CFO nào cho rằng đà tăng mới đây của chứng khoán Mỹ sẽ tiếp tục được duy trì, khi có tới 90% số người được hỏi đã dự đoán chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones sẽ điều chỉnh về mức 40.000 điểm trước khi đạt 50.000; điều này cho thấy khả năng chỉ số này sẽ mất thêm vài nghìn điểm.

Nói chung, 95% CFO cho biết bất ổn chính sách của chính quyền Tổng thống Trump đang tác động đến quá trình ra quyết định kinh doanh của họ. Có 75% số người được hỏi cho biết họ "hơi bi quan về tình hình chung của nền kinh tế Mỹ" hiện nay, mặc dù họ vẫn lạc quan về tình hình ngành của chính họ.

Các CFO có những nhìn nhận khác nhau về hướng đi của suy thoái kinh tế Mỹ. Có đến 90% CFO được khảo sát cho rằng kinh tế Mỹ sẽ đối mặt với suy thoái, trong đó 50% đặt cược vào mức suy thoái vừa phải, còn 40% nhận định ở mức nhẹ.

"Tôi cảm thấy chính quyền hiện tại đang xem họ có thể tiến xa đến đâu trước khi mọi thứ bị phá vỡ. Tôi hy vọng sau 100 ngày đầu tiên (100 ngày đầu tiên trở lại nắm quyền của Tổng thống Trump - BTV), mọi thứ sẽ ở mức vừa phải", một CFO cho biết. Trong khi đó, một CFO khác nhận định tình hình "hoàn toàn hỗn loạn mà chưa có hồi kết".

Đông Phong