KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW

Kết thúc quý III/2025, Công ty Cổ phần Thế giới số (DGW) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt 7.391 tỷ đồng (tăng 18,7% so với cùng kỳ) và 166 tỷ đồng (tăng 37%), lũy kế 9 tháng năm 2025 đạt lần lượt 18.642 tỷ đồng (tăng 15%) và 388 tỷ đồng (tăng 28%).

KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW (ảnh minh họa).

Mảng thiết bị gia dụng ghi nhận mức tăng trưởng lũy kế cao nhất, đạt tăng 87%. Tổng kết 9 tháng năm 2025, DGW tiếp tục duy trì mức tăng trưởng doanh thu/lợi nhuận ổn định, hoàn thành 73%/74% kế hoạch năm.

Mảng Laptop/PC của DGW dự kiến tăng trưởng 16,2% trong 2026, nhờ điểm rơi chu kỳ thay thế thiết bị mua từ 2020-2021, cùng với sự bùng nổ của AI PC/Laptop và việc Microsoft ngừng hỗ trợ Windows 10.

Ngược lại, mảng Điện thoại Di động đối mặt với sụt giảm tăng trưởng hoặc đi ngang, do mất dần vị thế phân phối độc quyền (Apple, Xiaomi) và chịu áp lực chiến lược giá gay gắt từ các chuỗi lớn. Đóng góp từ Motorola chỉ đóng vai trò bệ đỡ nhỏ.

Động lực tăng trưởng chính của DGW đang dịch chuyển sang mảng Thiết bị Văn phòng (tăng 51%) và Gia dụng (tăng 35%) trong 2026.

Mảng Thiết bị Văn phòng bùng nổ nhờ xu hướng Edge AI Server thay thế Cloud AI và nhu cầu đầu tư hạ tầng dữ liệu, công nghệ. Các sản phẩm IoTs và Gia dụng được hưởng lợi từ hệ sinh thái Xiaomi AIoT (tính liên kết cao) và chính sách giảm thuế TNCN, thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025/2026 của DGW với doanh thu thuần đạt 25.176/30.041 tỷ đồng (tăng trưởng 14%/19%) và lợi nhuận sau thuế đạt 539/707 tỷ đồng (tăng trưởng 21%/31%), nhờ tập trung danh mục sản phẩm vào các mặt hàng có biên lợi nhuận tốt hơn như Office Equipments & Home Appliances.

Căn cứ số liệu trên, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW cho năm 2026 với mức giá mục tiêu 49.500 đồng/cổ phiếu.

Minh Tâm