Góc nhìn TTCK tuần 12-16/5: Cân đối danh mục khi VN-Index tiệm cận mức kháng cự mạnh

Trở lại sau kỳ nghỉ lễ, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một tuần giao dịch khởi sắc với chỉ số VN-Index tăng 41 điểm (+3,3%) lên mức 1.267,3 điểm. Đà tăng mạnh mẽ diễn ra trong 4 phiên đầu tuần, được thúc đẩy bởi tâm lý tích cực của giới đầu tư khi hệ thống giao dịch KRX chính thức đi vào vận hành thành công từ phiên ngày 5/5.

Đồng thời, những tín hiệu hạ nhiệt của thuế quan đã góp phần thúc đẩy tâm lý hứng khởi, bao gồm: (1) Việt Nam chính thức bước vào vòng đàm phán thuế đối ứng với Mỹ từ ngày 7/5, (2) Mỹ công bố thỏa thuận thương mại đầu tiên (với Anh) sau khi áp thuế đối ứng, (3) Mỹ và Trung Quốc sẽ có cuộc đàm phán thương mại tại Geneva vào ngày 10-11/5.

Bên cạnh đó, thị trường còn được tiếp sức nhờ đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu họ Vin sau thông tin Vinpearl sẽ niêm yết 1,8 tỷ cổ phiếu trên HoSE với phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 13/5 tới đây.

Nhìn lại cả tháng 4 giảm mạnh đột biến thì thị trường trong tuần giao dịch đầu tháng 5 đã phục hồi tốt trở lại trước những thông tin tích cực về đàm phán thương mại. VN-Index tăng điểm tốt trong tuần này. Kết tuần VN-Index tăng +3,34% lên mức 1.267,30 điểm, lần lượt vượt lên lại các vùng kháng cự mạnh giá trung bình 200 tuần, 200 ngày, trở lại vùng giá cao của phiên giảm mạnh do thông tin áp thuế. VN30 tăng 3,25% lên mức 1.352,25 điểm, tích cực hơn, quay trở lại vùng giá trước khi giảm đột biến.

Chuyên gia SHS cho rằng, thị trường đang giai đoạn phục hồi, tạo vùng giá cân bằng với nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn giảm sốc. Với những thông tin đàm phán có thể thuế đối ứng sẽ giảm. Tuy nhiên kết quả như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt, cán cân thương mại thặng dư với Mỹ sẽ chịu áp lực mạnh. Ảnh hướng đến các cân đối vĩ mô, hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

SHS cho rằng, hiện tại, nhiều mã vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường đang phục hồi trở lại vùng giá của phiên giao dịch công bố thuế quan. Đây không phải là vùng giá hấp dẫn để xem xét giải ngân thêm. Các vị thế giải ngân cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng.

Về triển vọng ngắn hạn, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, áp lực chốt lời sẽ gia tăng trong tuần tới khi những thông tin tích cực gần đây về các cuộc đàm phán thuế quan và tăng trưởng lợi nhuận quý I/2025 của doanh nghiệp đã được phản ánh phần lớn vào giá. Trước mắt, chỉ số VN-Index sẽ gặp nhiều trở ngại tại vùng cản 1.270 - 1.280 điểm và xa hơn là mốc tâm lý 1.300 điểm.

Do đó, theo ông Hinh, nếu không xuất hiện những thông tin hỗ trợ mạnh, ví dụ tiến triển đáng kể trong đàm phán thương mại giữa Mỹ - Việt Nam, thì kịch bản chỉ số VN-Index sớm bứt phá qua vùng cản mạnh kể trên là chưa cao. Thị trường cần nhịp nghỉ tích lũy sau đà tăng khá nhanh tuần vừa qua để hấp thụ lượng hàng giá rẻ. Trong bối cảnh thị trường có thể đi ngang tích lũy hoặc điều chỉnh nhẹ, dòng tiền có thể luân chuyển mạnh giữa các nhóm cổ phiếu.

Nhà đầu tư ngắn hạn nên cân nhắc chốt lời một phần những cổ phiếu đã tăng mạnh vừa qua để chuyển hướng sang nhóm cổ phiếu chưa phục hồi đáng kể, ví dụ bất động sản khu công nghiệp, dầu khí, thủy sản hoặc nhóm cổ phiếu có thông tin hỗ trợ mạnh như điện (tăng giá điện bán lẻ). Đồng thời, nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và hạn chế sử dụng đòn bẩy khi thị trường đang đứng trước các mức cản mạnh.

Hằng Phan