Fed sẽ khiến ông Trump thất vọng vào tuần tới?

Fed không thay đổi lãi suất trong cuộc họp đầu tiên của năm 2025?

Giới chuyên gia nhận định, Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại là 4,25-4,50% trong cuộc họp diễn ra từ ngày 28-29/1 khi các nhà hoạch định chính sách chuẩn bị đón nhận một loạt các chính sách kinh tế mới dự kiến từ Nhà Trắng.

Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào cuối tháng này. Ảnh:Investopedia.com

“Fed nhiều khả năng sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại "trong tương lai gần" và thậm chí có thể tăng lãi suất, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang chờ đợi thêm hướng dẫn về các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Nền kinh tế Mỹ vẫn chưa thể chấm dứt nỗi lo về lạm phát" – Giám đốc tài chính của Pimco, ông Dan Ivascyn, chia sẻ với Financial Times.

Theo các nhà phân tích, Tổng thống Trump đã làm phức tạp thêm công việc của Fed bằng các động thái hạn chế nhập cư và tăng thuế nhập khẩu. Ngoài ra, tân Tổng thống Mỹ trong tuần này đã nói với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp toàn cầu rằng ông sẽ kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất.

"Tôi sẽ yêu cầu lãi suất giảm ngay lập tức, và lãi suất cũng nên giảm trên toàn thế giới" - ông Trump phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, Thụy Sĩ hôm 23/1.

Trong những ngày đầu tiên của nhiệm kỳ mới, Tổng thống Trump đã thắt chặt các quy định về nhập cư với dự kiến sẽ tăng số vụ trục xuất, và đe dọa sẽ tăng thuế nhập khẩu vào ngày 1/2 tới, bước đầu tiên trong một loạt các bước dự kiến có thể diễn ra thời gian tới.

Thách thức đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông sẽ là xác định mức độ cho phép sự không chắc chắn về những gì sắp tới ảnh hưởng đến các quyết định về chính sách tiền tệ hiện nay và mức độ định hướng cần đưa ra về triển vọng của Fed.

Ông Vincent Reinhart, cựu thành viên cấp cao của Fed và hiện là nhà kinh tế trưởng tại BNY Investments nhận xét: “Nếu đi quá xa, mọi chuyện sẽ bắt đầu mang tính chính trị, nhưng nếu kiềm chế lại, công chúng có nguy cơ hiểu lầm về những gì sẽ xảy ra nếu hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn hoặc thiếu hụt lực lượng lao động so với nhu cầu.

Tốc độ và hướng đi của các chính sách mà ông Trump đưa ra trong những tháng tới có thể sẽ ảnh hưởng đến những gì mà Fed hy vọng sẽ là giai đoạn cuối cùng trong cuộc chiến kiềm chế lạm phát, vốn đã tăng lên mức cao nhất 4 thập kỷ vào năm 2022, nhưng hiện chỉ còn cách mục tiêu 2% khoảng 0,5%.

Fed đối mặt nhiều thách thức

Fed đã giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản vào năm ngoái, nhưng các quan chức Fed vào tháng 12 đã đưa ra dự báo rằng chỉ có 2 đợt hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2025.

Chủ tịch Fed Jerome Powell hồi tháng 12 nói rằng rủi ro thị trường lao động đã giảm, trong khi lạm phát đang có chiều hướng đi ngang nên ngân hàng trung ương có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân mà Fed sử dụng cho mục tiêu lạm phát đã tiến sát mức mục tiêu 2% trên cơ sở 3 và 6 tháng. Các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng sẽ có tiến triển vững chắc trong vài tháng tới.

"Chúng tôi coi cuộc họp chính sách của Fed vào cuối tháng 1 này chủ yếu là để giữ nhịp thường lệ. Với quá nhiều bất ổn như vậy, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ duy trì quyền tùy chọn tối đa để tiếp tục cắt giảm vào tháng 3 tới hoặc tiếp tục tạm dừng" - chuyên gia Mark Cabana của Ngân hàng Bank of America cho hay.

Trong khi đó, việc ông Trump quay lại Nhà Trắng đã dẫn đến một số thay đổi tại Fed. Quyết định từ chức Phó chủ tịch Fed phụ trách giám sát của Thống đốc Michael Barr sẽ có hiệu lực từ ngày 28/2 tới. Bên cạnh đó, Fed đã rút khỏi một nhóm ngân hàng trung ương quốc tế về biến đổi khí hậu - đảo ngược quyết định tham gia nhóm này ngay trước khi đảng viên Dân chủ Joe Biden nhậm chức 4 năm trước.

Tuy nhiên, phạm vi các kế hoạch của ông Trump về thuế quan, chính sách thuế và quản lý cũng như nhập cư chỉ mới bắt đầu hình thành, và phải mất thời gian dài mới có thể đánh giá rõ ràng mức độ ảnh hưởng của những chính sách này.

Chuyên gia kinh tế Bradley Saunders của Capital Economics cho biết, kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp vào tháng 3 và tháng 6 tới. Tuy nhiên, khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất vẫn còn bỏ ngỏ vì các chính sách về nhập cư đã cắt giảm tăng trưởng lực lượng lao động xuống mức 0 và thuế quan sẽ dẫn đến lạm phát hàng hóa gia tăng.

Nguyễn Thu