Dự báo chứng khoán phân hóa mạnh, nhà đầu tư nên ngừng mua mới?

Tuần qua, chỉ số VN-Index có xu hướng phục hồi nhẹ. Đóng cửa tuần giao dịch từ 18/11 đến 22/11, chỉ số VN- Index dừng ở mức 1.228,1 điểm điểm, tăng 9,53 điểm (+0,78%) so với cuối tuần liền trướcđó, cho thấy lực cầu có tín hiệu gia tăng dù thanh khoản khớp lệnh giảm đáng.

Áp lực bán vẫn duy trì áp đảo trong 2 phiên đầu tuần kéo tâm lý giao dịch chạm đáy. Dòng tiền chỉ thực sự nhập cuộc một cách mạnh mẽ khi ngưỡng tâm lý 1.200 điểm bị phá vỡ. Trong 2 phiên sau đó, chỉ số tăng một mạch tổng cộng hơn 20 điểm, xua tan không khí ảm đạm trước đó.

Khối ngoại cũng có phiên mua ròng trở lại trong ngày giao dịch cuối tuần sau chuỗi 21 phiên bán ròng liên tiếp. Tuần qua, động thái của khối ngoại loại khiến thị trường thận trọng khi khối này rút ròng mạnh với tổng giá trị hơn 5.000 tỷ đồng trong tuần.

Giới chuyên gia cho rằng, nhà đầu tư đã giải ngân tương ứng với phiên phục hồi tuần vừa qua nên tạm ngừng mua mới, bởi những rủi ro khó lường có thể khiến VN-Index tiếp tục tạo đáy thứ hai thấp hơn tại vùng 1.170 điểm trong kịch bản xấu (ảnh minh họa).

Theo đánh giá của Công ty cổ phần chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, điểm tích cực trong tuần qua là chỉ số VN-Index kiểm tra ngưỡng tâm lý 1.200 điểm bật tăng trở lại, cho thấy đây vẫn là một mốc hỗ trợ mạnh. Tuy vậy, VN-Index vẫn chưa có tín hiệu xác nhận đáy nên cần thêm thời gian cũng như nhiều tín hiệu tích cực hơn nữa.

Do đó, nhóm chuyên gia kỳ vọng VN-Index sẽ biến động trong kênh đi ngang (1.210-1.240 điểm) trong tuần này. Vì vậy, nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, chỉ tăng thêm tỷ trọng ở những mã cổ phiếu đã có lợi nhuận khi VN-Index kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.210 điểm và căn bán chốt lời một phần danh mục khi VN-Index tiến tới ngưỡng kháng cự 1.240 điểm.

Công ty TNHH Chứng khoán Shinhan Việt Nam cho rằng nhà đầu tư đã giải ngân tương ứng với phiên phục hồi tuần vừa qua nên tạm ngừng mua mới, bởi những rủi ro khó lường có thể khiến VN-Index tiếp tục tạo đáy thứ hai thấp hơn tại vùng 1.170 điểm trong kịch bản xấu; ưu tiên nắm giữ cổ phiếu có nền giá tốt, với tỷ trọng thấp.

Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho rằng, thị trường đã có 1 năm biến động trong biên độ hẹp, dưới áp lực bán ròng đột biến của khối ngoại, áp lực tỷ giá, áp lực dòng tiền của nhóm cổ phiếu chiếm tỉ trọng lớn là bất động sản... VN-Index cũng nhiều lần kiểm tra lại vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.200 điểm, tương ứng vùng vốn hóa toàn thị trường khoảng 62% GDP 2024.

Đây là vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn của thị trường so với qui mô nền kinh tế khi tăng trưởng GDP năm 2025 kế hoạch tăng 6,5-7%. Những diễn biến hiện tại cho thấy chất lượng nội tại trung hạn của thị trường đang cải thiện dần sau thời gian dài tích lũy với nhiều mã, nhóm mã đang ở vùng giá tương đối hấp dẫn, mở ra nhiều cơ hội tốt.

“Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ phân hóa mạnh. Ngoại trừ các yếu tố bất định mới, VN-Index kỳ vọng tạo đáy ở vùng giá 1.200 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như hỗ trợ các đường xu hướng tăng trưởng trung dài hạn. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỉ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý III/2024 tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt”, chuyên gia SHS khuyến nghị.

Còn chuyên gia phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán BETA nhìn nhận, thị trường có thể tiếp tục dao động trong trạng thái thăm dò với biên độ hẹp, đặc biệt khi dòng tiền chưa thực sự quay lại một cách ổn định. Nhà đầu tư cần duy trì chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ, tránh gia tăng tỷ trọng danh mục vào các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao.

Thay vào đó, nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu thuộc nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, dòng tiền ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Bên cạnh đó, việc theo dõi sát dòng tiền từ khối ngoại cũng là yếu tố quan trọng, bởi đây có thể là nguồn lực thúc đẩy đáng kể cho thị trường trong thời gian tới. Nếu động thái mua ròng như phiên cuối tuần được duy trì, có thể kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục đà phục hồi tích cực.

An Hạ