Dòng tiền mới vẫn chảy vào thị trường vàng bất chấp giá áp sát mức cao kỷ lục

Vàng được trữ tại một ngân hàng ở Frankfurt, Đức. Ảnh: AFP/TTXVN

Những thay đổi trong chính sách của Ấn Độ và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi như Ba Lan cũng làm gia tăng sức nóng của vàng.

Giá vàng giao kỳ hạn tại thị trường New York đang dao động quanh mức 2.550 USD/ounce, áp sát mức cao nhất mọi thời đại là 2.570,40 USD/ounce được thiết lập vào ngày 20/8. Thị trường hiện đang được thúc đẩy bởi kỳ vọng dòng vốn mới đổ vào, thay vì phụ thuộc vào Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới. Những kỳ vọng này xuất phát từ các giao dịch vàng giao ngay tại Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, khi nước này đã giảm thuế nhập khẩu vàng và các kim loại khác từ 15% xuống còn 6% vào tháng 7/2024. Thời gian nắm giữ tối thiểu để đủ điều kiện hưởng thuế suất ưu đãi trên các giao dịch vàng cũng được rút ngắn từ 36 tháng xuống còn 12 tháng, và thuế suất đã giảm từ 20% xuống còn 12,5%.

Nhu cầu ngày càng tăng tại Ấn Độ được thể hiện rõ qua chênh lệch giữa giá vàng nội địa và giá vàng tại thị trường London, vốn được coi là tiêu chuẩn quốc tế cho các hợp đồng vàng giao ngay. Vào ngày 23/7 vừa qua, giá vàng trong nước đã có mức chênh lệch là 28 USD mỗi ounce, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Chỉ chưa đầy một tuần trước đó, giá vàng trong nước đã thấp hơn 110,30 USD/ounce so với giá tại London.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu tiêu thụ vàng thỏi, tiền vàng, trang sức và các hình thức vàng khác tại Ấn Độ đã tăng 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 288,7 tấn trong nửa đầu năm 2024. Với sự gia tăng về nhu cầu vật chất, WGC dự báo nhu cầu tiêu dùng vàng tại Ấn Độ có thể tăng thêm 50 tấn hoặc hơn so với mức dự kiến trong nửa cuối năm nay.

Ông Kavita Chacko, Trưởng phòng nghiên cứu thị trường Ấn Độ của WGC, giải thích rằng sự thay đổi chính sách về thuế nhập khẩu từ Chính phủ Ấn Độ xuất phát từ mong muốn ngăn chặn tình trạng buôn lậu vàng, vốn đang gia tăng, cũng như thúc đẩy lĩnh vực trang sức vàng nội địa.

Các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi cũng đang tiếp tục mua vàng, qua đó đẩy giá mặt hàng này lên cao. Kể từ khi cuộc xung đột Nga-Ukraine (U-crai-na) diễn ra vào năm 2022, các ngân hàng trung ương này đã chuyển hướng mua vàng để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Trong nửa đầu năm 2024, lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục.

Ngân hàng trung ương Ba Lan dẫn đầu lượng vàng mua vào trong giai đoạn từ tháng Tư đến tháng Sáu năm nay với 18,7 tấn vàng. Năm 2023, Ngân hàng trung ương Ba Lan đã mua 130 tấn vàng, chỉ đứng sau Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC tức ngân hàng trung ương) với 224,9 tấn. Do có biên giới giáp Ukraine, Ba Lan có thể đang tích trữ vàng do lo ngại rủi ro địa chính trị. Trong khi đó, lượng mua ròng vàng của Ngân hàng trung ương Ấn Độ đã đạt 9,3 tấn vào tháng 6/2024, mức cao nhất kể từ tháng 7/2022. Ngân hàng này đã tăng dự trữ vàng thêm 37,1 tấn trong sáu tháng qua, đạt tổng cộng 840,8 tấn.

Dòng tiền dài hạn từ các tổ chức đầu tư châu Âu và Mỹ cũng đang chảy vào thị trường vàng. Theo WGC, các quỹ giao dịch vàng (ETF), vốn đã trải qua tình trạng bán ròng trong khoảng hai năm, ghi nhận mức mua ròng 48,5 tấn, tương đương 3,7 tỷ USD vào tháng 7/2024. Đây là tháng thứ ba liên tiếp ghi nhận dòng vốn ròng đổ vào thị trường vàng và là mức cao nhất kể từ kỷ lục 185,4 tấn được ghi nhận vào tháng 3/2022.

Dòng tiền ngắn hạn cũng đang được thống trị bởi các hoạt động mua vào. Theo Ủy ban Giao dịch hàng hóa tương lai Mỹ, tính đến ngày 20/8, số hợp đồng mua ròng của các nhà đầu cơ đã đạt khoảng 291.000 hợp đồng, mức cao nhất kể từ tháng 3/2020,

Tuy nhiên, xu hướng thị trường tại Trung Quốc lại có sự khác biệt. Nhu cầu mua vào tại Sàn giao dịch Vàng Thượng Hải trong tháng Ba và tháng Tư năm nay diễn ra khá sôi động, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của các sản phẩm vàng tăng gần 80% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhu cầu đã giảm xuống 251,8 tấn vào tháng Bảy, từ mức đỉnh 331,6 tấn của tháng Ba.

Nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong tháng Sáu cũng giảm 58% so với tháng Năm và giảm 24% trong tháng 7/2024, đạt mức thấp nhất trong hai năm là 44,6 tấn.

Nhiều nhà quan sát thị trường cho rằng giá vàng vẫn còn dư địa để tăng thêm. Ông Koichiro Kamei từ Viện Chiến lược thị trường tại Tokyo nhận định: “Có nhiều người mua vàng ở Ấn Độ hơn khi thu nhập tăng, và nhu cầu về vàng vật chất có thể cao hơn nhờ những thay đổi trong luật thuế. Nhu cầu thực sự sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng quốc tế, và xu hướng tăng giá sẽ còn tiếp tục trong bối cảnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ ngày càng lớn".

Minh Trang (TTXVN)