Diễn biến cổ phiếu cần quan tâm tuần qua

* BSC, MBS, TPS và AGR đều khuyến nghị mua VPB; BSC và SSI khuyến nghị mua VCB; BVSC khuyến nghị tích cực cổ phiếu ACB

Đối với cổ phiếu VPB, BSC duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu cập nhật là 24.000 đồng/CP. MBS khuyến nghị khả quan cho VPB trong dài hạn dựa trên ước tính CAGR của lợi nhuận ròng trong 5 năm tới đạt 21.2%/năm, cao hơn mức 12.0% của 5 năm qua.

Theo TPS, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần với tại vùng giá 17.800 – 18.200 đồng/CP và 17.500 đồng/CP (trong trường hợp thị trường có điều chỉnh). Mức cắt lỗ hợp lý (nếu có) được kích hoạt nếu giá cổ phiếu dưới 17.000 đồng/CP.

Đối với cổ phiếu VCB, BSC cho rằng, với P/B đã về mức thấp nhất lịch sử của 7 năm qua, hiện chỉ ở mức 2.3x (so với đáy 2.2x), giá cổ phiếu đã phản ánh những khó khăn này và cho rằng đây là mức định giá rẻ để tích lũy cổ phiếu của ngân hàng có chất lượng tài sản dẫn đầu ngành. Do đó, BSC đưa ra khuyến nghị mua cho VCB với giá mục tiêu gần nhất là 69.200 đồng/CP.

Cùng quan điểm, SSI cho rằng, với P/B dự phóng 2025 ở mức 2,09x – thấp hơn trung bình lịch sử, và giá mục tiêu 12 tháng là 69.000 đồng/cổ phiếu (tương đương tiềm năng tăng giá là 21%), chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VCB.

Đối với cổ phiếu ACB, BVSC cho rằng, dù chính sách thuế quan có thể gây ảnh hưởng nhất định đến kết quả kinh doanh trong ngắn hạn; về dài hạn, ACB vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi nhờ chất lượng tài sản vượt trội, tiềm năng tăng trưởng bền vững. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu ACB tại mức giá mục tiêu là 26.200 đồng/cp, cao hơn 21,3% so với giá đóng cửa ngày 23/05/2025.

Bên cạnh đó, AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu TCB và VPB bởi vì các cổ phiếu này lần lượt đang ở vùng định giá thấp so với triển vọng dài hạn và đang ở vùng giá thấp hơn so với lịch sử.

Không được như kỳ vọng lạc quan của các công ty chứng khoán, nhóm cổ phiếu ngân hàng tuần qua vẫn chưa trở lại khi dòng tiền sôi động tiếp tục luân chuyển qua các nhóm ngành khác. Hầu hết các cổ phiếu bank đều trong trạng thái điều chỉnh nhẹ, trong đó VPB cũng không nằm ngoài xu hướng này. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VPB giảm 150 đồng (-0,83%) từ mức 18.100 đồng/CP xuống 17.950 đồng/CP.

Cổ phiếu đầu ngành – VCB cũng có thêm tuần rung lắc và điều chỉnh nhẹ. Tính chung tuần qua, với 1 phiên tăng, 3 phiên giảm và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu VCB giảm nhẹ 400 đồng (-0,7%) từ mức 56.800 đồng/CP xuống 56.400 đồng/CP.

Tại ACB, sau tuần giao dịch sôi động cùng thông tin chốt quyền chia cổ tức tới 25% gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu trước đó, cổ phiếu này đã hạ nhiệt và cũng trong xu hướng điều chỉnh chung của ngành. Tính chung tuần qua, với 5 phiên giảm nhẹ liên tiếp, tổng cộng giá cổ phiếu ACB giảm 500 đồng (-2,31%) từ mức 21.600 đồng/CP xuống 21.100 đồng/CP.

Mặc dù cũng không tránh khỏi những phiên rung lắc và điều chỉnh, nhưng TCB có thể là một trong số ít cổ phiếu ngân hàng giữ được đà tăng nhẹ trong tuần cuối cùng của tháng 5. Cụ thể, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng tuần qua, giá cổ phiếu TCB tăng nhẹ 300 đồng (+1%) từ mức 30.150 đồng/CP lên 30.450 đồng/CP.

* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DDV

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu DDV, nâng giá mục tiêu 2025F lên 30.100 đồng/CP (upside +23% so với giá đóng cửa 27/05/2025, bao gồm 3% cổ tức). Điều chỉnh này đến từ: (i) nâng dự báo lợi nhuận sau thuế tăng 54% và EBITDA tăng 36% so với dự phóng trước và (ii) EV/EBITDA mục tiêu điều chỉnh từ 8.4x xuống 7.7x nhằm phản ánh và quan điểm thận trọng hơn trước khả năng biến động lợi nhuận, dù triển vọng kinh doanh trung hạn của doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể.

Thông tin đáng chú ý mới nhất với DDV là ngày 23/6 tới đây, Công ty sẽ thực hiện chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 9%. Về diễn biến cổ phiếu, DDV vẫn duy trì đà tăng và đã ghi nhận chuỗi hồi phục mạnh trong gần 2 tháng, lên vùng giá cao nhất trong hơn 3 năm. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DDV tăng 500 đồng (+2,06%) từ mức 24.300 đồng/CP lên 24.800 đồng/CP.

* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DXG

Kể từ thời điểm phát hành Báo cáo gần nhất, giá cổ phiếu DXG ghi nhận mức hiệu suất tốt đạt 13% so với 2.3% của VN-Index và 3% của các doanh nghiệp cùng ngành (không bao gồm VHM, VRE). Theo chúng tôi, hiệu suất vượt trội trên đến từ (1) tiến độ triển khai The Prive (DXH Riverside) như kế hoạch, (2) mảng môi giới BĐS tiếp tục được kỳ vọng phục hồi trước so với mảng triển khai dự án như các chủ đầu tư khác. BSC duy trì khuyến nghị mua và điều chỉnh giá mục tiêu còn 21.900 đồng/CP (upside +21.3%) sau khi DN hoàn tất phát hành hiện hữu tỷ lệ 24:5 trong quý I/2025.

Thị trường có tuần cuối tháng 5 sôi động với các phiên giao dịch đều đạt giá trị trên 20.000 tỷ đồng và sự luân chuyển nhịp nhàng qua các nhóm ngành đã giúp chỉ số chung duy trì đà tăng. Trong đó, một số cổ phiếu bất động sản đã tỏa sáng, điển hình là DXG. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu DXG tăng 1.350 đồng (+8,06%) từ mức 16.750 đồng/CP lên 18.100 đồng/CP, đồng thời, thanh khoản cũng bùng nổ với khối lượng khớp lệnh bình quân đạt hơn 24 triệu đơn vị/phiên.

* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu SZC

Mặc dù, những tác động của thuế quan có thể ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức (SZC – sàn HOSE) trong ngắn hạn, chúng tôi đánh giá cao tiềm năng dài hạn của SZC khi: i) triển vọng chung ở Bà Rịa - Vũng Tàu vẫn còn rất lớn với nhiều dự án trọng điểm quốc gia đang và chuẩn bị triển khai; ii) quỹ đất lớn để phát triển KCN với giá cho thuê cạnh tranh so với các KCN trong khu vực; và iii) quỹ đất khu đô thị lớn với giá vốn thấp. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với SZC với giá mục tiêu 41.862 đồng/cp, tương ứng upside +18,6% so với giá thị trường ngày 26/05/2025.

Ngoài một số mã vừa và nhỏ bất động sản tỏa sáng, các cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp cũng là những điểm nhấn của thị trường trong tuần cuối cùng của tháng 5. Trong đó, cổ phiếu SZC không nằm ngoài xu hướng này. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, trong đó phiên đầu tuần 26/5 tăng trần và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu SZC tăng 2.000 đồng (+6,06%) từ mức 33.000 đồng/CP lên 35.000 đồng/CP.

* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GVR

Chúng tôi định giá cổ phiếu GVR dựa trên phương pháp SOTP (WACC: 10.4%) và giữ nguyên giá mục tiêu so với báo cáo trước nhưng chuyển sang khuyến nghị khả quan do tiềm năng tăng giá hiện tại hấp dẫn.

Cũng trong xu hướng khởi sắc chung của nhóm bất động sản khu công nghiệp, tuần qua, GVR đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên, dự kiến họp ngày 17/6, với điểm nhấn là kế hoạch kinh doanh năm 2025 đều tăng trưởng và đề xuất nâng mức chia cổ tức năm 2024 từ 3% lên 4% bằng tiền mặt. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, trong đó phiên 26/5 cũng tăng kịch trần và 2 phiên giảm vào cuối tuần, tổng cộng giá cổ phiếu GVR tăng 1.700 đồng (+6,3%) từ mức 27.000 đồng/CP lên 28.700 đồng/CP.

* VCBS khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VHC

Chúng tôi khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu của Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) với mức giá mục tiêu là 56.855 đồng/cp, tương ứng P/E 9,3x trong bối cảnh thị trường xuất khẩu cá tra sang thị trường trọng điểm Mỹ đang đối mặt với những rủi ro thuế quan.

Nhóm cổ phiếu xuất khẩu gồm dệt may và thủy sản đã có một vài phiên nổi sóng trong tuần qua và VHC là một trong những cái tên có đóng góp chính. Cụ thể, với 3 phiên tăng, trong đó phiên 26/5 tăng kịch trần và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VHC tăng 2.900 đồng (+5,51%) từ mức 52.600 đồng/CP lên 55.500 đồng/CP.

* SSI và KBSV khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VNM

SSI giảm dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2025 lần lượt 4% và 6%, do triển vọng phục hồi còn chưa rõ ràng. Mặc dù giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống 65.000 đồng/cổ phiếu (từ 71.500 đồng/cổ phiếu), chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VNM.

Trong khi đó, KBSV duy trì vẫn duy trì khuyến nghị mua cho VNM với định giá bằng phương pháp FCFF là 65.300 đồng/cổ phần, giảm 15% so với báo cáo trước. Giá cổ phiếu VNM đã giảm 9% so với thời điểm khuyến nghị gần nhất (đã bao gồm tác động của cổ tức). Với tỉ suất cổ tức/thị giá ở mức cao khoảng 7,9%/năm, VNM vẫn là sự lựa chọn hấp dẫn nhờ dòng tiền mạnh mẽ và nền tảng tài chính lành mạnh.

Trái với nhận định của các công ty chứng khoán, cổ phiếu VNM tiếp tục có tuần giao dịch lình xình và điều chỉnh nhẹ. Tính chung tuần qua, với 1 phiên tăng duy nhất ngày đầu tuần 26/5 và 4 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VNM giảm nhẹ 400 đồng (-0,72%) từ mức 55.300 đồng/CP xuống 54.900 đồng/CP.

* SSI khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PVS

Chúng tôi nâng khuyến nghị cổ phiếu của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) lên khả quan với giá mục tiêu 1 năm là 33.000 đồng/CP, do chúng tôi dự báo lợi nhuận năm 2025 và 2026 lần lượt tăng 14% và 8%, phản ánh việc ghi nhận doanh thu từ một số dự án lớn.

Bên cạnh các nhóm xuất khẩu gồm dệt may và thủy sản, nhóm bất động sản…, nhóm dầu khí cũng là một trong những cái tên được thị trường “ưu ái” tuần qua, dù đã có những nhịp quay đầu điều chỉnh vào cuối tuần. Trong đó, cổ phiếu PVS đã đón nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng tuần qua, giá cổ phiếu PVS tăng 1.500 đồng (+5,77%) từ mức 26.000 đồng/CP lên 27.500 đồng/CP.

* VCBS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GEG

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu của CTCP Điện Gia Lai (GEG – sàn HOSE) và giá mục tiêu 18.900 đồng/cp tăng 18% so với giá mục tiêu 16.000 đồng/CP do phản ánh thông tin về giá điện mới của dự án TPĐ1 và khoản hồi tố 443 tỷ đồng. Trong năm 2025, chúng tôi kỳ vọng các nhà máy của GEG sẽ tiếp tục hoạt động ổn định.

Cổ phiếu GEG tuần qua chỉ nhích nhẹ. Cụ thể, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu GEG tăng 250 đồng (+1,61%) từ mức 15.500 đồng/CP lên 15.750 đồng/CP.

N.T