Địa ốc Hoàng Quân (HQC) nợ tăng vọt tăng 71%, dòng tiền kinh doanh âm 1.185 tỷ đồng

Lợi nhuận tăng nhưng mới hoàn thành 26,6% kế hoạch cả năm

CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HQC - HoSE) đã công bố kết quả kinh doanh Quý 3/2024 với doanh thu thuần đạt 8,8 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp trong quý đạt 1,5 tỷ đồng, tăng 28%. Biên lợi nhuận gộp nhờ đó đạt 17%.

Đáng chú ý, doanh thu hoạt động tài chính trong kỳ lên tới 40,7 tỷ đồng, đóng vai trò là nguồn thu chính của đơn vị, chủ yếu nhờ lãi từ hợp tác kinh doanh. Lợi nhuận khác đóng góp 2,2 tỷ đồng, tăng 40%. Trong khi đó, chi phí tài chính, phần lớn là chi phí lãi vay, giảm mạnh xuống còn 20,7 tỷ đồng, tương đương tỷ lệ giảm 25%.

Địa ốc Hoàng Quân (HQC) ghi nhận nợ phải trả tăng tới 71%, dòng tiền kinh doanh âm 1.185 tỷ (Ảnh TL)

Sau khi trừ đi các chi phí và thuế, lợi nhuận sau thuế Quý 3/2024 đạt 11,2 tỷ đồng, tăng gấp 9,3 lần so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 26,6 tỷ đồng, tăng gấp 7,8 lần, với biên lãi ròng đạt 59,1%, tăng đáng kể từ mức 45% cùng kỳ.

Mặc dù đạt kết quả tương đối khả quan với lợi nhuận tăng mạnh nhưng so với kế hoạch năm 2024, đây vẫn là kết quả đáng thất vọng của Hoàng Quân. Mục tiêu năm 2024 của Địa ốc Hoàng Quân là đạt 2.000 tỷ đồng doanh thu và 100 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Như vậy, công ty hiện chỉ hoàn thành 2,3% chỉ tiêu doanh thu và 26,6% mục tiêu lợi nhuận. Cần lưu ý rằng nguồn lợi nhuận này chủ yếu đến từ doanh thu hoạt động tài chính thay vì mảng kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp.

Tài sản gia tăng chủ yếu từ nợ, tăng 71,7% so với đầu năm

Theo bảng cân đối kế toán hợp nhất của Địa ốc Hoàng Quân tính đến ngày 30/09/2024, cho thấy sự tăng trưởng đáng kể về tổng tài sản. Tuy nhiên, cơ cấu nguồn vốn của công ty đang phụ thuộc lớn vào các khoản nợ vay, đặc biệt là nợ vay dài hạn.

Tổng tài sản của HQC tính đến cuối quý 3 đạt 10.455,94 tỷ đồng, tăng mạnh 43,3% so với mức 7.299,44 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn ghi nhận 5.757,54 tỷ đồng, tăng 60,7%, và tài sản dài hạn đạt 4.698,40 tỷ đồng, tăng 26,5% so với đầu năm.

Sự tăng trưởng này phần lớn đến từ hàng tồn kho và các khoản phải thu. Hàng tồn kho tăng tới 127,1%, từ 590,81 tỷ đồng lên 1.341,74 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 46,6%, đạt 4.329,67 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản phải thu từ khách hàng và trả trước cho người bán. Việc phần lớn tài sản nằm dưới dạng phải thu cho thấy tài sản công ty đang nằm lượng lớn "trên giấy", tiềm ẩn rủi ro về công nợ.

Về nguồn vốn, tính đến cuối quý 3, tổng nợ phải trả của HQC đạt 5.037,09 tỷ đồng, chiếm 48,2% tổng nguồn vốn. Con số này tăng 71,7% so với mức 2.934,94 tỷ đồng đầu năm. Cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn đều ghi nhận mức tăng đáng kể.

Cụ thể, nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn tăng 16,5%, từ 2.618,61 tỷ đồng lên 3.052,43 tỷ đồng, phần lớn đến từ các khoản phải trả ngắn hạn cho người bán và khách hàng. Nợ vay và thuê tài chính dài hạn tăng vọt 526,7%, từ 316,34 tỷ đồng đầu năm lên 1.984,67 tỷ đồng.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu đạt 5.418,84 tỷ đồng, tăng 14,9% so với mức 4.716,57 tỷ đồng đầu năm.

Dòng tiền kinh doanh liên tục âm, tỷ lệ tiền mặt quá ít trên tổng tài sản

Tính đến ngày 30/9/2024, tiền và các khoản tương đương tiền của Hoàng Quân tăng mạnh 45,6% so với đầu năm, đạt 40,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này vẫn chỉ chiếm 0,39% tổng tài sản, cho thấy khó khăn rõ rệt trong quản lý vốn lưu động.

Tình trạng dòng tiền yếu kém còn được thể hiện qua lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong kỳ âm tới 135 tỷ đồng. Tính từ đầu năm đến nay, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm tới 1.185 tỷ đồng. Điều này cho thấy công ty đang thu không đủ bù chi và phải tìm kiếm nguồn tiền từ các kênh khác.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính cho thấy Hoàng Quân vay nợ thêm 158 tỷ đồng trong kỳ nhưng chỉ trả gốc hơn 7 tỷ đồng. Kết quả, dòng tiền từ hoạt động tài chính tăng thêm hơn 150 tỷ đồng, chủ yếu đến từ tiền đi vay.

Bích Diễm