ĐHĐCĐ 2025 Chứng khoán FPT (FTS): Thông qua kế hoạch kinh doanh thận trọng, giải đáp chất vấn về vốn và cạnh tranh

Tại đại hội, cổ đông FPTS đã nhất trí thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu doanh thu hoạt động (bao gồm cả hoạt động kinh doanh và tài chính) đạt 1.000 tỷ đồng, giảm 0,6% so với thực hiện năm 2024. Lợi nhuận trước thuế mục tiêu được đặt ở mức 500 tỷ đồng, giảm 2,47% so với kết quả năm 2024.

Lý giải về kế hoạch có phần thận trọng này, ông Nguyễn Điệp Tùng, Tổng giám đốc FPTS, cho biết ban lãnh đạo đưa ra mục tiêu dựa trên đánh giá về bối cảnh thị trường. Mặc dù có những nhận định tích cực về thị trường chứng khoán năm 2025, nhưng áp lực cạnh tranh ngày càng lớn, đặc biệt là cuộc đua giảm phí giao dịch (zero-fee) và xu hướng giảm lãi suất cho vay ký quỹ (margin) sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nguồn thu của các công ty chứng khoán. Do đó, FPTS không nhận thấy cơ sở vững chắc cho sự tăng trưởng đột phá về doanh thu từ các mảng cốt lõi như phí giao dịch, phí margin hay tự doanh, dẫn đến việc đặt kế hoạch tương đương năm 2024.

ĐHĐCĐ cũng đã thông qua phương án phân phối lợi nhuận năm 2024. Cụ thể, FPTS sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 5% (500 đồng/cổ phiếu), tương ứng số tiền dự kiến gần 153 tỷ đồng. Bên cạnh đó, công ty sẽ phát hành gần 30,6 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 10:1 (sở hữu 10 cổ phiếu được nhận 1 cổ phiếu mới). Phần lợi nhuận còn lại sau khi trích lập các quỹ (bao gồm gần 42 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng phúc lợi) sẽ được giữ lại. Thời gian thực hiện trả cổ tức và phát hành cổ phiếu thưởng dự kiến trong quý II và quý III năm 2025.

Một nội dung đáng chú ý khác là việc thông qua phương án phát hành gần 10 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tỷ lệ phát hành 2,9682%. Số cổ phiếu ESOP này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 2 năm (50% được giải tỏa sau 1 năm và 50% còn lại sau 2 năm). Đợt phát hành ESOP dự kiến thực hiện trong quý II - III/2025, giúp công ty thu về gần 100 tỷ đồng để bổ sung vốn cho hoạt động margin.

Trong phiên thảo luận, nhiều cổ đông đã đặt câu hỏi về chiến lược vốn và cạnh tranh của FPTS. Trả lời thắc mắc về việc công ty không tăng vốn điều lệ trong bối cảnh nhiều công ty chứng khoán khác đang chạy đua gia tăng quy mô vốn, ông Nguyễn Điệp Tùng nhấn mạnh, kế hoạch tăng vốn phải đi liền với kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả và mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đông. "Cứ huy động vốn mà không có hiệu quả thì cũng không phải là một phương án tốt," ông Tùng nói và cho biết công ty chưa đưa ra kế hoạch tăng vốn do chưa có phương án sử dụng cụ thể đảm bảo hiệu quả.

Liên quan đến khoản vay tại Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VIB), cổ đông đã chất vấn lý do FPTS vay ngân hàng thay vì tìm kiếm nguồn vốn từ Tập đoàn FPT (đang nắm giữ khoảng 17% vốn tại FPTS và được biết đến với lượng tiền mặt dồi dào). Tổng giám đốc FPTS giải trình, hạn mức tín dụng mới tại VIB là 1.750 tỷ đồng (thay thế hạn mức cũ 650 tỷ đồng, không phải cộng dồn). Ông cũng làm rõ, FPTS và Tập đoàn FPT là hai pháp nhân độc lập, việc luân chuyển dòng tiền phải tuân thủ quy định pháp luật và đảm bảo lợi ích cho cổ đông của cả hai bên. "Nếu như các công ty con chỉ trông đợi vào 'bầu sữa' của Tập đoàn mẹ thì công ty con ấy cũng sẽ không tồn tại được," ông Tùng khẳng định quan điểm tự chủ về tài chính.

Về chiến lược cạnh tranh, ông Tùng cho biết FPTS sẽ tiếp tục dựa vào thế mạnh công nghệ và chất lượng đội ngũ tư vấn. Công ty vừa ra mắt ứng dụng giao dịch mới và có định hướng tách biệt dần vai trò tư vấn khỏi phí giao dịch, hướng tới thu phí tư vấn độc lập để đảm bảo tính khách quan.

Đối với hệ thống công nghệ thông tin mới của Sở Giao dịch Chứng khoán (KRX), FPTS khẳng định đã tích cực tham gia chạy thử và hoàn toàn sẵn sàng về mặt kỹ thuật để kết nối ngay khi hệ thống chính thức vận hành.

Về hoạt động tự doanh, đại diện FPTS cho biết công ty không tập trung vào lướt sóng cổ phiếu trên sàn mà chủ yếu đầu tư dài hạn vào các doanh nghiệp tiềm năng chưa niêm yết, điển hình là khoản đầu tư vào CTCP May Sông Hồng (Mã: MSH). Hiện tại, công ty chưa có kế hoạch thoái vốn khỏi MSH.

Đại diện cổ đông lớn SBI Holdings (Nhật Bản) tại HĐQT, ông Kenji Nakanishi, cũng chia sẻ về tiềm năng của thị trường chứng khoán Việt Nam và khẳng định SBI luôn tìm cách hỗ trợ FPTS, tuy nhiên việc đưa vốn từ Nhật Bản sang gặp một số thách thức về chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá (hedging).

Khánh Ly