Đầu tư vàng thế giới đạt kỷ lục, Việt Nam suy giảm

Có nên đầu tư vàng trong năm 2025?
Dù được dự báo tích cực, nhưng theo các chuyên gia, giá vàng năm nay khó đạt được mức cao kỷ lục như năm ngoái. Vì vậy, một số chuyên gia cho rằng, kênh vàng chỉ nên chiếm một phần nhỏ trong “giỏ hàng” của các nhà đầu tư.
Theo thống kê của Hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam (VGTA), 2024 là năm vàng trong nước tăng mạnh nhất 14 năm. Trong đó, vàng nhẫn ghi nhận mức tăng với biên độ trên 40% so với đầu năm nhờ mức tăng kỷ lục lên tới 90 triệu đồng/lượng. Còn hiệu suất sinh lời của vàng miếng có phần thấp hơn, cao nhất chỉ khoảng 24%, trước chính sách can thiệp của Ngân hàng Nhà nước. Đà tăng của giá vàng năm ngoái được cộng hưởng bởi cả 3 yếu tố: Mỹ giảm lãi suất, căng thẳng địa chính trị gia tăng và lực mua từ các ngân hàng trung ương.
Theo đại diện của VGTA, vàng vẫn có thể là kênh đầu tư hấp dẫn trong năm 2025, nhưng dư địa tăng không còn lớn như năm trước. Các yếu tố ủng hộ đã được phần nào phản ánh vào đà tăng kỷ lục của kim loại quý năm 2024.

Anh Thư

Xu hướng “giằng co”

Theo PGS.TS Nguyễn Hữu Huân (Đại học Kinh tế TPHCM), giá vàng thế giới đang bị tác động bởi các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump, tuy nhiên yếu tố tâm lý chi phối nhiều hơn. Theo ông Huân, trước đây, khi ông Trump đắc cử, ông tuyên bố sẽ thực thi nhiều chính sách; khi đó, giá vàng giảm hơn 100 USD/ounce. Nhưng khi ông Trump muốn áp thuế lên Mexico, Canada và Trung Quốc, giá vàng lại tăng, chứ không giảm. Bởi kỳ vọng của nhà đầu tư ở hai thời điểm đó khác nhau.

“Kỳ vọng việc áp thuế để hỗ trợ các doanh nghiệp nội địa của Mỹ sẽ làm cho đồng USD mạnh lên, thúc đẩy dòng tiền “chảy” về Mỹ nhiều, dẫn đến chứng khoán Mỹ tăng, đồng USD cũng tăng mạnh. Song, giờ đây những chính sách này lại dấy lên lo ngại lạm phát của Mỹ sẽ tăng. Khi lạm phát quay trở lại, vàng là kênh trú ẩn an toàn” - ông Huân phân tích và cho rằng giá vàng thế giới đang có sự biến động lớn và tâm lý của nhà đầu tư hiện đang rất hoang mang.

Ông Huân cũng cho rằng giá vàng đang “cao nhất mọi thời đại”, từ đó, hình thành hai quan điểm trái ngược. Một bên muốn bán chốt lời, còn phía bên kia lại muốn mua vào. Hai quan điểm này vẫn đang “giằng co” nhau trên đỉnh nên khó xác định được giá vàng sẽ tăng tiếp hay chỉ loanh quanh mức đỉnh này.

Trở lại với thị trường vàng thế giới, giá vàng giao tương lai tháng 2/2025 trên sàn Comex New York ở mức 2.854 USD/ounce. Quy đổi theo giá USD ngân hàng ở mức gần 87,5 triệu đồng/lượng, đã bao gồm thuế và phí.

Tuy nhiên theo Goldman Sachs - một tập đoàn tài chính hoạt động trên phạm vi toàn cầu cho rằng, giá vàng có thể chạm mốc 3.000 USD/ounce vào tháng 12/2025 nhờ hai yếu tố chính: nhu cầu mua từ các ngân hàng trung ương, trong khi dòng tiền đổ vào các quỹ giao dịch trên sàn sẽ gia tăng theo chu kỳ khi Fed cắt giảm lãi suất. Nhu cầu sẽ đến từ các nước nắm giữ lượng lớn trái phiếu kho bạc Mỹ, đang chuyển sang tích trữ vàng để bảo vệ tài sản trước rủi ro tài chính và địa chính trị. Khi Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, dòng tiền đổ vào các quỹ giao dịch vàng (ETF) sẽ tăng mạnh, hỗ trợ giá vàng.

Dù vậy, con số 3.000 USD/ounce tương đương giá vàng trong nước khoảng hơn 93 triệu đồng/lượng. Nhưng hiện nay giá vàng trong nước đã vượt 90 triệu (trong khi còn 10 tháng nữa để biến động). Vì vậy, nếu mục tiêu là đầu tư sinh lời, người đầu tư cần thận trọng vì mức giá hiện tại đã ở ngưỡng cao và tất yếu sẽ chịu áp lực điều chỉnh lớn.

Trong khi đó, trang Kitco News cho hay, theo báo cáo của LBMA, giá vàng thế giới trung bình trong năm 2025 được kỳ vọng đạt 2.736,69 USD/ounce, cao hơn 14,7% so với mức trung bình năm 2024 (2.386,20 USD/ounce).

Còn Keisuke (Bill) Okui, chuyên gia của Sumitomo Corp, đưa ra dự báo lạc quan nhất với mức giá trung bình 2.925 USD/ounce. Trong khi đó, chuyên gia Robin Bhar của Robin Bhar Metals Consulting đưa ra dự báo thận trọng hơn, ở mức trung bình 2.800 USD.

BẮC PHONG