Dầu thô lao đao, giá vàng dự báo đạt 3.000 USD năm tới

Năm 2025 hứa hẹn nhiều diễn biến trái chiều trên thị trường hàng hóa. Ảnh: Bloomberg.

Sự bất ổn kinh tế toàn cầu đang tác động mạnh đến giá cả hàng hóa chủ chốt như dầu thô, đồng và vàng.

Trong khi dầu và đồng chịu áp lực từ tăng trưởng chậm lại tại Trung Quốc và châu Âu, vàng lại nổi lên như một kênh trú ẩn an toàn, dự kiến tiếp tục tăng giá mạnh trong năm tới.

Giá dầu và đồng chịu áp lực

Năm 2024 chứng kiến sự biến động mạnh mẽ của giá dầu và đồng, phản ánh những thách thức của kinh tế toàn cầu.

Giá dầu thô Brent đạt đỉnh 90 USD/thùng trong quý II nhưng nhanh chóng giảm xuống 75 USD/thùng vào cuối năm. Trong khi đó, giá đồng giảm từ mức kỷ lục gần 11.000 USD/tấn xuống 9.000 USD/tấn vào tháng 12.

Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore) đánh giá nguyên nhân chính đến từ sự tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc và khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).

Cụ thể, sau những dấu hiệu tích cực ban đầu từ đợt kích thích kinh tế gần nhất, các nhà đầu tư đã thừa nhận rằng quá trình phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn còn nhiều thách thức.

Nước này vẫn cần phải làm nhiều việc để tái cấu trúc khoản nợ khổng lồ trong lĩnh vực bất động sản trong nước. Niềm tin của cả người tiêu dùng và nhà đầu tư vào Trung Quốc vẫn chưa phục hồi đáng kể và do đó, tăng trưởng chi tiêu bán lẻ vẫn yếu và nguồn cung tiền tiếp tục thu hẹp.

Sức ép gia tăng cho nền kinh tế đang suy yếu của Trung Quốc khi viễn cảnh đáng lo ngại về mức thuế quan thương mại thậm chí còn cao hơn vào năm tới, khi ông Trump lên nắm quyền tại Mỹ.

"Do đó chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc vào năm tới 0,3% xuống còn 4,3%", chuyên gia của UOB cho biết và nhận định thực tế Trung Quốc đang ngày càng khó đạt được mục tiêu tăng trưởng 5%.

Tại châu Âu, áp lực từ xung đột Nga - Ukraine và chi tiêu quốc phòng gia tăng khiến các nền kinh tế lớn như Đức và Pháp gần rơi vào suy thoái. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã phải giảm lãi suất mạnh, nhưng viễn cảnh phục hồi kinh tế vẫn mờ mịt, đặc biệt khi cuộc bầu cử liên bang Đức vào tháng 2/2025 có thể làm tăng thêm bất ổn.

Trong khi đó, thị trường dầu thô thay đổi chóng mặt. Nếu như trước đây Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) nắm giữ quyền chi phối giá dầu toàn cầu, thì nay vai trò này dần chuyển sang Mỹ.

Với sản lượng đạt 13,5 triệu thùng mỗi ngày, Mỹ không chỉ là nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới mà còn đang bỏ xa Arab Saudi, quốc gia chỉ cung ứng 9 triệu thùng/ngày.

Nguyên nhân của sự dịch chuyển quyền lực này đến từ bước nhảy vọt trong ngành năng lượng Mỹ suốt thập kỷ qua, bắt đầu từ thời chính quyền Trump 1.0 và tiếp nối dưới thời Biden. Trong khi đó OPEC, đặc biệt là Arab Saudi, đang phải chật vật duy trì cắt giảm sản lượng để giữ giá, dẫn đến mất thị phần.

Kết quả, giá dầu thô Brent bị kìm hãm, hiện chỉ xoay quanh mức 70-75 USD/thùng. Thậm chí, nếu căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang trong nhiệm kỳ Trump 2.0, giá dầu có thể trượt sâu hơn, xuống dưới 70 USD/thùng.

Trước bối cảnh này, triển vọng giá đồng cũng được đánh giá tiêu cực. Dự kiến, giá sẽ tiếp tục giảm xuống mức 7.500 USD/tấn vào cuối năm 2025, phản ánh tình trạng trì trệ kéo dài của nền kinh tế toàn cầu và những bất ổn từ thị trường tiêu thụ lớn.

Giá dầu được cho là sẽ bị kìm hãm trong năm 2025, thậm chí trượt sâu nếu căng thẳng Mỹ - Trung leo thang. Ảnh: Bloomberg.

Mặc dù triển vọng ngắn hạn của dầu thô và đồng đều ảm đạm, nhưng trung và dài hạn, chuyên gia của UOB lại cho rằng sẽ mang màu sắc khác.

Với dầu thô Brent, giá cả ổn định trên đường cong tương lai, và bất kỳ xung đột nào tại Trung Đông cũng có thể đẩy giá tăng cao.

Về đồng, nguy cơ thiếu hụt nguồn cung ngày càng rõ rệt do các mỏ cũ không đáp ứng được nhu cầu gia tăng từ chuyển đổi xanh và xe điện. Đây là thời điểm thích hợp để các doanh nghiệp tận dụng giá thấp hiện tại, thực hiện các chiến lược phòng vệ cho nhu cầu dài hạn.

Giá vàng sẽ đạt 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025

Trái ngược với dầu và đồng, vàng tiếp tục là một điểm sáng trên thị trường hàng hóa nhờ vai trò trú ẩn an toàn. Năm 2024, giá vàng đã tăng mạnh từ 2.000 USD/ounce đầu năm lên 2.600 USD/ounce cuối năm. Dự kiến, giá vàng sẽ tiếp tục tăng lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Nguyên nhân chính là nhu cầu đa dạng hóa tài sản trong bối cảnh địa chính trị bất ổn và chính sách thương mại khó đoán từ nhiệm kỳ Trump 2.0. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại châu Á, đang gia tăng tích trữ vàng. Đồng thời, nhu cầu vàng vật chất và trang sức từ khu vực bán lẻ vẫn mạnh mẽ.

Về dài hạn, vàng được dự báo tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng gia tăng bất ổn kinh tế và rủi ro địa chính trị. Sức mạnh ngắn hạn của đồng USD có thể khiến giá vàng tạm chững lại, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ đà tăng giá.

"Chúng tôi dự báo vàng sẽ tăng thêm lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025", chuyên gia tại UOB nhận định

Hồng Nhung