Đằng sau mức tăng 24,2% của cổ phiếu Goldman Sachs

Sự phục hồi ấn tượng của GS trong phân khúc Ngân hàng đầu tư (Investment Banking hay IB) đang hỗ trợ cho quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Những nỗ lực mở rộng trên thị trường vốn tư nhân của công ty cũng có vẻ khả quan. Ngoài ra, các nhà phân tích đang lạc quan về cổ phiếu được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ) này.

Cụ thể, Ước tính Đồng thuận của các nhà phân tích do Zacks tổng hợp cho lợi nhuận năm tài chính 2024 và 2025 của công ty lần lượt là 36,74 USD và 41,40 USD, đã được điều chỉnh tăng 2% và 3% so với 30 ngày trước. Những con số này cho thấy lợi nhuận của công ty sẽ tăng đột biến 60,7% trong năm nay và 12,7% cho năm 2025.

GS tập trung trở lại vào phân khúc IB và Hoạt động giao dịch

Goldman Sachs đang tập trung trở lại vào các thế mạnh cốt lõi của ngân hàng này, bao gồm IB và Hoạt động Giao dịch (trading operations) thông qua các sáng kiến tái cấu trúc và các thương vụ mua lại tiềm năng.

Năm 2022, GS đã mua lại NextCapital và công ty quản lý tài sản Dutch và NN Investment Partners từ NN Group N.V. nhằm củng cố hoạt động kinh doanh thị trường vốn. Những sáng kiến này có khả năng thúc đẩy độ hiện diện của GS tại các thị trường nước ngoài, trong thời điểm hãng vẫn đang thu hẹp phạm vi hoạt động phân khúc ngân hàng tiêu dùng.

Trong năm 2022 và 2023, doanh thu từ IB của GS lần lượt giảm 47,9% và 15,5%. Trong nửa đầu năm 2024, doanh thu của phân khúc này tăng vọt gần 27% so với cùng kỳ năm 2023. Động lực tăng trưởng đằng sau đó đến từ sự phục hồi trong thị trường sáp nhập và mua lại (M&A) toàn cầu, đã giúp cải thiện đáng kể giá trị và khối lượng giao dịch trên toàn ngành.

Trong thị trường M&A, công ty vẫn duy trì vị trí số 1 lâu đời với hoạt động công bố và hoàn thành các thương vụ M&A, và xếp hạng 2 về hoạt động bảo lãnh phát hành vốn chủ sở hữu. Với tình hình tài chính vững mạnh của các doanh nghiệp, thị trường chứng khoán sôi động và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay, vị thế dẫn đầu càng giúp Goldman hưởng lợi hơn so với các công ty cùng ngành.

Bảng cân đối kế toán vững mạnh

Goldman Sachs có bảng cân đối kế toán vững chắc. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2024, số dư tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 206 tỷ USD. Tính đến cùng ngày, tổng nợ không được bảo đảm (bao gồm các khoản vay dài hạn và ngắn hạn) là 312 tỷ USD. Trong số này, chỉ có 77 tỷ USD là các khoản vay ngắn hạn.

GS duy trì nhận được điểm đầu tư xếp hạng nợ dài hạn là A/A2/BBB+ và triển vọng ổn định từ Fitch Ratings, Moody's Investors Service và Standard & Poor's. Do đó, lượng tiền mặt tương đối mạnh, hồ sơ tín dụng vững chắc cho thấy công ty có khả năng tiếp tục đáp ứng các nghĩa vụ nợ bất chấp tình hình kinh tế suy thoái.

Mở rộng chỗ đứng trên thị trường vốn tư nhân

Goldman Sachs có kế hoạch tăng cường các dịch vụ cho vay tới các công ty quản lý tài sản và vốn tư nhân, đồng thời có ý định mở rộng ra thị trường quốc tế. Chiến lược này xuất phát từ một phần nỗ lực của công ty nhằm lấp đầy khoảng trống để lại sau tình trạng hỗn loạn của các ngân hàng khu vực vào năm 2023 và sự sụp đổ của Credit Suisse.

Goldman Sachs Asset Management, một đơn vị của GS, có ý định mở rộng danh mục tín dụng tư nhân lên 300 tỷ USD trong 5 năm, từ mức 130 tỷ USD hiện tại. Sau khi củng cố hoạt động tại Mỹ, công ty có kế hoạch mở rộng hoạt động cho vay sang Châu Âu, Vương quốc Anh và Châu Á.

Phân phối vốn

Tình hình phân phối vốn của Goldman Sachs đã rất ấn tượng trong những năm qua. Sau khi vượt qua bài kiểm tra căng thẳng năm 2024, công ty đã công bố kế hoạch giảm các chương trình mua lại cổ phiếu trong các quý sắp tới, do yêu cầu về Stress Capital Buffer (SCB, một tiêu chuẩn theo quy định về Dự phòng Vốn) cao hơn dự kiến.

Công ty sẽ triển khai vốn một cách năng động hơn duy trì hình ảnh thương hiệu, tôn chỉ hoạt động, đồng thời duy trì mức dự phòng vốn thận trọng cao hơn yêu cầu mới. Cách tiếp cận này nhằm cân bằng nhu cầu của doanh nghiệp với kỳ vọng của cơ quan quản lý và duy trì sự ổn định tài chính.

Vào tháng 7 năm 2024, hội đồng quản trị của công ty đã phê duyệt mức tăng 9,1% cho cổ tức cổ phiếu phổ thông lên 3 USD một cổ phiếu bắt đầu từ quý III năm 2024. Với tính thanh khoản tốt, hoạt động phân phối vốn có vẻ bền vững, động thái này có khả năng khơi dậy niềm tin của các nhà đầu tư vào cổ phiếu.

TT