Cổ phiếu Vinpearl lên hơn 100.000 đồng, vốn hóa 'vượt mặt' FPT, Hòa Phát, MBB

Sau 4 ngày niêm yết trên sàn HoSE, cổ phiếu VPL của Công ty Cổ phần Vinpearl đã tăng trần liên tiếp, đựa thị giá từ 71.300 đồng lên 104.500 đồng, tương ứng tăng gần 47%.

Với gần 1,8 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa của Vinpearl đã chạm mốc 187.400 tỷ đồng (tương đương hơn 7 tỷ USD). Con số này chính thức đưa Vinpearl đứng ở vị trí thứ 7 về giá trị vốn hóa trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam, vượt qua FPT (180.647 tỷ đồng), Hòa Phát (166.663 tỷ đồng) và MBB (151.614 tỷ đồng).

Con số này chỉ đứng sau VCB, VIC, BID, VHM, CTG, TCB và giúp Vinpearl bỏ xa nhiều tên tuổi lớn như VPBank, PV Gas, MB, Vinamilk, ACB…

Diễn biến thị giá cổ phiếu VPL (Nguồn: TradingView).

Như vậy, trong họ Vingroup có tới 3 cái tên nằm trong top 10 doanh nghiệp lớn nhất sàn chứng khoán Việt Nam, gồm VIC có mức vốn hóa 308.735 tỷ đồng, VHM vốn hóa 238.230 tỷ đồng và Vinpearl.

Hiện Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) đang là cổ đông lớn nhất của Vinpearl khi sở hữu 1,5 tỷ cổ phiếu VPL, tương đương 85,5% vốn điều lệ.

Hiện tài sản của Tỷ phú Phạm Nhật Vượng ở mức 9,2 tỷ USD – tăng gấp 4 lần so với hồi đầu năm. Với khối tài sản này, ông Phạm Nhật Vượng đang đứng ở vị trí 324 người giàu nhất hành tinh và nằm trong top những tỷ phú hàng đầu Đông Nam Á theo bảng xếp hạng của Forbes.

Theo một báo cáo mới đây của VNDirect, Vinpearl có kế hoạch mở mới 3 khách sạn trong năm 2025 tại Vinh, Bắc Ninh và Tuyên Quang, mỗi khách sạn quy mô từ 250-300 phòng. Trong năm 2027, công ty đặt mục tiêu mở mới thêm 5 khách sạn với tổng quy mô công suất 2.100 phòng.

VinWonder Vũ Yên với diện tích gần 50ha, sẽ mở cửa vào tháng 6/2025. VPL có kế hoạch mở thêm từ 1-2 VinWonders mới mỗi năm giai đoạn 2026-27, bao gồm VinWonders Tuyên Quang, VinWonders Cần Giờ, và VinWonders Hạ Long Xanh.

Đối với sân golf, công ty sẽ mở mới thêm 1-2 sân golf vào năm 2025 và 2028. Mỗi sân golf rộng từ 100-200ha, và đạt tiêu chuẩn quốc tế với 18-36 lỗ.

Vào năm 2025, với triển vọng kinh tế toàn cầu tốt hơn (khi chi tiêu tùy ý hồi phục khỏi áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ), VNDirect kỳ vọng số lượng khách quốc tế đến Việt Nam sẽ tăng 31,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 23 triệu lượt khách.

VNDirect kỳ vọng thị trường nội địa sẽ đạt mục tiêu 130 triệu lượt khách trong năm 2025, nhờ sự phục hồi tiếp diễn của nhu cầu du lịch và tiêu dùng, cùng với sự phát triển của các điểm đến du lịch mới phù hợp với các sở thích khách nhau của khách hàng, và công nghệ giúp quá trình đặt phòng và nhận phòng trở nên thuận tiện hơn.

Công ty chứng khoán này kỳ vọng doanh thu từ mảng kinh doanh khách sạn và giải trí sẽ tăng 19,6%/12,6% so với cùng kỳ lần lượt, đạt 10.150 tỷ đồng và 11.400 tỷ đồng.

Định giá của VNDirect dựa trên phương pháp định giá DCF (chiết khấu dòng tiền) với giả định doanh thu và lợi nhuận ròng dựa trên định hướng hoạt động kinh doanh của ban lãnh đạo Vinpearl đưa ra cho năm tài chính 2025-2026:

Phương pháp DCF: VNDirect áp dụng tỉ lệ chiết khấu WACC cho mô hình chiết khấu dòng tiền 3 năm là 11% (hình 17). VNDirect sử dụng mức lãi suất phi rủi ro là 3% (dựa trên lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm tại ngày 31/12/2024) và mức phần bù rủi ro thị trường là 8,35%.

VNDirect không áp dụng phương pháp P/B do nhận thấy chưa đủ cơ sở để đưa ra hệ số P/B mục tiêu.

Trần Thị Tú Anh