Cổ phiếu thép giữa 'muôn trùng vây'

Thị trường thép trong nước được kỳ vọng phục hồi nhờ đầu tư công và kinh tế tăng trưởng

Xuất khẩu giảm mạnh

Tại cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên tuần qua, ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Hoa Sen (mã HSG) chia sẻ về những khó khăn của ngành thép: “Trong 10 năm qua, Hoa Sen tăng trưởng liên tục nhờ xuất khẩu, nhưng xu hướng bảo hộ trên toàn cầu sẽ gây khó khăn cho các doanh nghiệp kéo dài trong trung hạn”.

Số liệu của Hiệp hội Thép Việt Nam cho biết, trong tháng 2/2025, bán hàng thép thành phẩm đạt 2,4 triệu tấn, tăng 16,63% so với tháng 1 (tăng ở tất cả các mặt hàng, riêng thép cuộn cán nóng HRC giảm 10,06%) và tăng 29,8% so với cùng kỳ năm 2024 (tăng ở tất cả các mặt hàng, riêng thép cuộn cán nóng giảm 12,3%).

Trong đó, xuất khẩu thép thành phẩm các loại trong tháng 2 năm nay đạt hơn 455.000 tấn, giảm 4,22% so với tháng 1 và giảm 37,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Xét về cơ cấu, xuất khẩu ống thép tăng 30,5%, thép xây dựng tăng 10,8%, thép cuộn cán nguội CRC tăng 4,8%, còn HRC, tôn mạ kim loại và sản phẩm mạ suy giảm.

Nhìn chung, xuất khẩu thép suy giảm và mặt hàng HRC giảm nhiều nhất.

Trong khi kinh tế trong nước có những tín hiệu tích cực, thì thị trường thương mại toàn cầu trong những tháng đầu năm 2025 biến động mạnh, đặc biệt là sự gia tăng của các chính sách phòng vệ thương mại. Vì thế, lượng và giá trị xuất khẩu của các mặt hàng thép (HRC, tôn mạ, ống thép,..) biến động trái chiều: thép thô, CRC, tôn mạ tăng cả về lượng và kim ngạch, còn HRC và ống thép giảm.

Thị trường thép dự kiến sẽ còn chịu tác động với việc thuế nhập khẩu của Mỹ theo chính sách mới có hiệu lực từ ngày 11/3/2025. Ấn Độ dự kiến công bố chính sách mới với thép nhập khẩu trong tháng 3/2025. Ngày 14/3/2025, Ủy ban châu Âu (EC) ban hành thông báo đề xuất áp thuế chống bán phá giá tạm thời với một số sản phẩm thép cán nóng của Ai Cập, Ấn Độ, Nhật Bản và Việt Nam nhập khẩu vào Liên minh châu Âu (EU). Trong đó, thép cán nóng của Việt Nam chịu thuế 12,1% vào EU, riêng Hòa Phát (mã HPG) không bị áp thuế.

Đầu tháng 2/2025, Thái Lan khởi xướng rà soát cuối kỳ lệnh áp thuế chống bán phá giá đối với mặt hàng thép các-bon cán nguội có xuất xứ hoặc nhập khẩu từ Việt Nam, Trung Quốc (bao gồm Đài Loan).

Theo nguồn tin của Đầu tư Chứng khoán, Mexico đang bắt đầu thủ tục điều tra hành chính về chống bán phá giá đối với hàng nhập khẩu là HRC có xuất xứ từ Trung Quốc và Việt Nam.

Kể từ năm 2004 đến tháng 1/2025, nước ngoài kiện thép xuất khẩu của Việt Nam là 83 vụ việc, trong đó, kiện chống bán phá giá 49 vụ, kiện chống trợ cấp 3 vụ, kiện chống bán phá giá và chống trợ cấp 8 vụ, kiện điều tra áp dụng biện pháp tự vệ 14 vụ, kiện chống lẩn tránh thuế phòng vệ thương mại 9 vụ.

Xuất khẩu thép sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới được chính các doanh nghiệp trong ngành dự báo.

Giá cổ phiếu điều chỉnh

Ông Lê Phước Vũ chia sẻ, Hoa Sen trình Đại hội đồng cổ đông chủ trương mua lại cổ phiếu tối đa lên đến 30% số cổ phần đang lưu hành, nhưng có thể Công ty sẽ không thực hiện. Việc đăng ký mua lại chỉ là dự phòng nếu giá cổ phiếu giảm sâu do diễn biến xấu của thị trường thì có công cụ để bảo vệ quyền lợi của cổ đông.

Trước thông tin trên, giá cổ phiếu HSG trên sàn chứng khoán ngay lập tức có diễn biến giảm, bởi lực bán ra chủ động gấp 3 lần lượng mua. Giá giảm xuống dưới 18.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn mức giá trước thời điểm tăng cao vì thông tin mua cổ phiếu quỹ được công bố trong tờ trình đại hội. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng, cổ phiếu HSG sẽ tạo sóng giống như cổ phiếu VHM phản ứng tích cực với kế hoạch doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ, nhưng những nhà đầu tư mua cổ phiếu HSG khi giá tăng lên ngưỡng 19.000 đồng/cổ phiếu đang phải chịu lỗ.

Trước đó, cổ phiếu HPG của Hòa Phát cũng có một phiên bật tăng khi có thông tin về việc Bộ Công Thương ban hành quyết định áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với một số sản phẩm HRC có xuất xứ từ Ấn Độ và Trung Quốc. Những nhà đầu tư “đu” mua giá trần 28.450 đồng/cổ phiếu trong phiên ngày 27/2/2025 đã không thể chốt lời trong các phiên sau.

Các cổ phiếu thép khác như mã NKG của Thép Nam Kim hay mã TLH của Thép Tiến Lên đều tăng, rồi đi ngang để kiểm định sức mạnh dòng tiền, nhưng sau đó giảm trở lại trong bối cảnh ngành thép gặp khó khăn về thị trường xuất khẩu, dù giá nguyên liệu giảm.

Theo thống kê, giá nguyên liệu sản xuất thép như quặng sắt, than mỡ, than cốc, thép phế, phôi thép, HRC hiện tại thấp hơn từ 14 - 40% so với cùng kỳ năm ngoái. So với tháng 2, giá tăng không đáng kể, trong khi than mỡ và than cốc tiếp tục giảm nhẹ.

Thị trường xuất khẩu gặp khó khăn, thị trường thép trong nước được kỳ vọng phục hồi nhờ đầu tư công và kinh tế tăng trưởng, giúp giảm tâm lý nhà đầu tư khi đánh giá cổ phiếu thép bớt bi quan. Tuy nhiên, theo đánh giá của Hiệp hội Thép, tăng trưởng tiêu thụ ở thị trường nội địa chưa cho thấy các tín hiệu phục hồi chắc chắn.

Thu Hương