Cổ phiếu HCM 'nóng' khi HSC lại bàn chuyện tăng vốn

Với mức giá này, cổ phiếu HCM đang tiến gần hơn vùng đỉnh lịch sử. Chỉ trong vòng 2 tháng trở lại đây, thị giá cổ phiếu này đã tăng hơn 35% so với đầu năm. Vốn hóa thị trường tương ứng gần 22.000 tỷ đồng.

HSC vừa thông báo sẽ tổ chức ĐHĐCĐ bất thường vào ngày 4/12 tới theo hình thức trực tuyến. Ngày chốt danh sách cổ đông tham dự là 30/10. Nội dung họp về phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và những nội dung khác thuộc thẩm quyền của ĐHĐCĐ nếu có. Tài liệu chi tiết về nội dung họp chưa được công bố.

Thanh khoản cổ phiếu HCM trong phiên 11/10 tăng vọt lên gần 11,7 triệu đơn vị.

Trước đó, vào tháng 4/2024, công ty chứng khoán (CTCK) này đã hoàn tất một đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiệu hữu, với số lượng phân phối hơn 178 triệu đơn vị, tương ứng 77,94% tổng số lượng chào bán. Giá chào bán 10.000 đồng/cp, tương ứng số tiền HSC thu về gần 1.800 tỷ đồng, sẽ được dùng để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ (margin) và bổ sung vốn cho hoạt động tự doanh.

Sau đợt phát hành trên, vốn điều lệ của HSC đã tăng từ 5.266 tỷ đồng lên 7.048 tỷ đồng. Dù vậy, con số này vẫn còn rất khiêm tốn so với các CTCK top đầu như SSI, VNDirect, MBS, Vietcap, VIX…

Trong quá khứ, HSC đã từng là CTCK lớn thứ 2 thị trường chứng khoán (TTCK) giai đoạn trước 2020 với thị phần môi giới thường xuyên duy trì trên 10%. Tuy nhiên, làn sóng nhà đầu tư cá nhân đổ bộ vào TTCK sau Covid đã thay đổi hoàn toàn cục diện ngành chứng khoán. HSC dần đánh mất thị phần vào tay các đối thủ trong bối cảnh hoạt động tăng vốn gặp “bế tắc”.

Việc mất dần vị thế luôn là vấn đề quan trọng được cổ đông thảo luận tại các kỳ ĐHĐCĐ thường niên của HSC. Ban lãnh đạo lý giải bên cạnh những yếu tố về cơ cấu giao dịch thị trường thay đổi chuyển sang giao dịch ETF, cạnh tranh gay gắt khi nhiều CTCK áp dụng phí giao dịch bằng 0, một nguyên nhân quan trọng là công ty bị hạn chế nguồn vốn.

HSC tiếp tục lên kế hoạch tăng vốn trong bối cảnh TTCK Việt Nam kỳ vọng được nâng hạng vào năm 2025, cuộc đua tăng vốn của các CTCK sẽ càng trở nên gay gắt nhằm đáp ứng hoạt động Non-Prefunding của khối ngoại.

HSC được đánh giá là CTCK hưởng lợi chính từ sự kiện nâng hạng TTCK Việt Nam, đón đầu dòng vốn nước ngoài có thể lên tới 6 tỷ USD.

Theo Chứng khoán Maybank, mặc dù cổ phiếu HCM đang được giao dịch ở mức P/B là 2,47 lần, cao hơn mức bình quân 3 năm, nhưng đây vẫn là cổ phiếu đáng để quan tâm với 2 kỳ vọng chính là lợi nhuận của HSC tiếp tục tăng trưởng tốt trong ngắn hạn, và triển vọng hưởng lợi từ việc nâng hạng TTCK Việt Nam.

Chứng khoán Maybank ước tính sự kiện nâng hạng này có thể giúp TTCK Việt Nam thu hút thêm khoảng 1 tỷ USD từ các quỹ ETF và 3-5 tỷ USD từ các quỹ đầu tư chủ động.

Qua đó, Chứng khoán TP HCM sẽ là CTCK hưởng lợi chính từ sự kiện trên nhờ vào thị phần mảng tổ chức đang dẫn đầu, ước tính chiếm khoảng 40-50% thị phần.

Với vị thế mạnh mẽ trong mảng này, HSC sẽ có cơ hội tăng cường doanh thu và lợi nhuận khi dòng vốn từ các quỹ quốc tế đổ vào, đặc biệt là trong giai đoạn sau khi thị trường được nâng hạng.

Châu Anh