Có 500 triệu đồng lúc này, nên đầu tư vàng hay chứng khoán?

Theo chuyên gia Phan Hoàng Quân - cố vấn tài chính Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư và Quản lý tài sản FIDT, trước khi bắt đầu đầu tư với số tiền 500 triệu đồng, nhà đầu tư cần phải có sẵn quỹ dự phòng với giá trị tương đương tối thiểu 3 tháng chi tiêu thiết yếu, hợp đồng bảo hiểm nhân thọ với phí hàng năm bằng 5-8% thu nhập năm và khả năng quản lý chi tiêu tốt với thặng dư hàng tháng. Đây là điều kiện tối thiểu để có thể đầu tư thành công.

Với thị trường vàng, theo ông Quân, đa số đều nghĩ vàng là một kênh đầu tư phòng thủ, ổn định giúp chống lại lạm phát. Tuy nhiên việc này chỉ đúng với thời gian nắm giữ dài hạn.

Theo Dragon Capital Việt Nam, tỷ suất sinh lãi của vàng trong 21 năm đạt 9%/năm nhưng giảm dần còn 7,2%/năm trong 15 năm và 1,7%/năm trong 10 năm (trong giai đoạn 2001 - 2022). Việc đầu tư vàng ngắn hạn hoặc sai thời điểm hoàn toàn có thể khiến người đầu tư gặp thua lỗ cũng như mất khả năng chống lạm phát, đặc biệt khi giá vàng đang có sự biến động mạnh và chênh lệch giá mua - bán lớn như hiện tại.

Với 500 triệu đồng, nên đầu tư vàng hay chứng khoán? (Ảnh minh họa)

Vàng đã tăng trưởng 13% trong năm 2023, 26% trong năm 2024 và hiện tại là 52% tính đến tháng 4/2025. Đây là sự tăng trưởng "nóng" so với mức 9%/năm trong 21 năm trước. Sau giai đoạn tăng trưởng này, vàng được dự báo có thể sẽ tăng trưởng chậm lại hoặc tăng trưởng âm để hướng đến mức 9%/năm. Điều này đã từng xảy ra trong khoảng thời gian 2011 - 2021 sau giai đoạn tăng "nóng" 2008 - 2011.

"Giá vàng thường tăng do rủi ro xảy ra sự bất ổn của nền kinh tế thế giới như khủng hoảng kinh tế, chiến tranh…nên giá sẽ giảm khi các sự kiện này chấm dứt. Vàng lên nhanh bao nhiêu thì sẽ giảm giá nhanh tương ứng. Vì vậy, việc đầu tư vàng vào thời điểm hiện tại có mức độ rủi ro cao và có chi phí cao do chênh lệch giá mua - giá bán lớn.

Với kỳ vọng lợi nhuận giảm dần và rủi ro cao thì hiện tại kênh đầu tư vàng không phải là lựa chọn tốt, tuy nhiên bạn vẫn có thể mua vàng với một tỷ lệ thấp từ 5 - 10% tổng tài sản và duy trì dài hạn như một lớp tài sản phòng thủ nhằm đa dạng hóa tài sản", ông Quân nêu quan điểm.

Với chứng khoán, cổ phiếu, chuyên gia Phan Hoàng Quân cho rằng, đa số đều nghĩ đây là một kênh đầu tư rủi ro và dễ thua lỗ tuy nhiên nhà đầu tư có phương pháp đầu tư phù hợp và nắm giữ dài hạn sẽ đạt được lợi nhuận vượt trội. Theo Dragon Capital Việt Nam, tỷ suất sinh lãi của cổ phiếu trong 5 năm đạt 19,2%/năm, 10 năm đạt 15,8%/năm, 15 năm đạt 10,8%/năm và 21 năm đạt 15,9%/năm (trong giai đoạn 2001 - 2022 ).

Việc đầu tư cổ phiếu yêu cầu mức độ kiến thức và kỹ năng rất cao và chỉ phù hợp với nhà đầu tư chuyên nghiệp đã có nhiều năm kinh nghiệm trên thị trường cũng như dành thời gian theo dõi và nghiên cứu thị trường liên tục. Nhà đầu tư không chuyên nên đầu tư cổ phiếu thông qua sản phẩm chứng chỉ quỹ mở để giảm rủi ro và tối ưu hiệu quả đầu tư.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng nên tham khảo khuyến nghị các chuyên gia hoạch định tài chính cá nhân để có chiến lược phân bổ vốn phù hợp với bức tranh tài chính của mình và tình hình kinh tế chính trị hiện tại.

Theo ông Quân, ngược lại với vàng đã tăng nóng thì cổ phiếu đang có định giá khá rẻ ở thời điểm hiện tại. Theo công ty CP tư vấn đầu tư và quản lý tài sản FIDT, chỉ số VN-Index đang có tổng vốn hóa/tổng lợi nhuận sau thuế (P/E) là 12,25 thấp hơn mức trung bình là 15 và P/B (tỷ lệ giữa giá của một cổ phiếu với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó) là 1,58 thấp hơn mức trung bình là 2 (từ 2012 – 2025 ).

Đây là mức giá hấp dẫn của kênh cổ phiếu khi định giá đã giảm về gần mức đáy đem lại dư địa tăng trưởng lớn. Giá cổ phiếu sẽ có xu hướng giảm khi sự bất ổn của nền kinh tế xảy ra và sẽ tăng trở lại khi triển vọng tăng trưởng của kinh tế trở nên tốt hơn trong tương lai.

Thị trường cổ phiếu thường sẽ phản ánh tình trạng của nền kinh tế thực sớm hơn 6 tháng vì vậy khi cảm nhận được kinh tế khởi sắc thì giá cổ phiếu đã tăng trưởng mạnh. Kênh đầu tư cổ phiếu hiện tại vẫn còn nhiều biến động với rủi ro phía trước tuy nhiên đây là một kênh đầu tư phù hợp vì có mức lợi nhuận kỳ vọng cao tương ứng với rủi ro cao.

Một phương pháp đầu tư phù hợp với năng lực đầu tư kết hợp với chiến lược phân bổ vốn hợp lý và nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư sẽ đạt được kết quả đầu tư hiệu quả.

"Vàng và cổ phiếu là hai lớp tài sản có tính chất tăng trưởng ngược nhau. Việc kết hợp phân bổ tài sản vào cả 2 lớp tài sản này sẽ giúp nhà đầu tư có được một danh mục tài sản đa dạng và cân bằng. Tuy nhiên tỷ trọng của các lớp tài sản này là bao nhiêu thì phụ thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro, khẩu vị rủi ro của mỗi người và chu kỳ hiện tại của nền kinh tế.

Chu kỳ kinh tế hiện tại của Việt Nam đang ở giai đoạn phục hồi và chuyển tiếp qua giai đoạn tiền tăng trưởng. Đây là điểm giao thoa, chuyển giao giữa các lớp tài sản phòng thủ và đầu tư, cụ thể là vàng và cổ phiếu. Khi nền kinh tế bước vào giai đoạn tiền tăng trưởng, giá cổ phiếu sẽ tăng trưởng mạnh và giá vàng sẽ giảm mạnh.

Vì vậy, vào thời điểm hiện tại thì nhà đầu tư nên phân bổ tỷ trọng cổ phiếu nhiều hơn vàng để tối ưu chu kỳ kinh tế tiếp theo", ông Quân kết luận.

Thành Lâm