Chuyển biến tích cực về khả năng nâng hạng của chứng khoán Việt

Những đánh giá tích cực mà tổ chức nâng hạng vừa công bố góp phần cải thiện tâm lý lớn đối với thị trường trong giai đoạn hiện tại. Ảnh minh họa

Tiếp tục hoàn thiện các tiêu chí

Thông tin cập nhật tiếp theo về tình trạng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE Russell công bố trong đợt đánh giá thường niên các thị trường vốn chủ sở hữu vào tháng 9/2025.

Trong báo cáo xếp hạng thị trường tháng 4/2024 của FTSE Russell, Việt Nam tiếp tục nằm trong danh sách theo dõi của FTSE Russell, với mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi thứ cấp.

Một trong những bước tiến quan trọng gần đây là việc các cơ quan chức năng Việt Nam giới thiệu mô hình giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (NPF). Đây là một thay đổi tích cực, tuy nhiên, FTSE Russell vẫn đang theo dõi sát sao và thu thập phản hồi từ các bên tham gia thị trường để đánh giá hiệu quả của mô hình này.

Ngoài NPF, các cơ quan quản lý thị trường Việt Nam đã thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc thực hiện các cải cách cần thiết, bao gồm việc nâng cấp nền tảng giao dịch chính và đơn giản quy trình mở tài khoản, để đáp ứng các tiêu chí của thị trường mới nổi.

Tổ chức xếp hạng FTSE Russell ghi nhận cam kết liên tục của các cơ quan quản lý thị trường Việt Nam trong việc theo đuổi nhiều cải cách quy định, để tạo điều kiện thuận lợi hơn nữa cho sự tham gia của nhà đầu tư quốc tế vào thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm nâng cấp nền tảng giao dịch chính.

Tổ chức phân hạng này cũng đánh giá cao mối quan hệ mang tính xây dựng với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (SSC), các cơ quan quản lý thị trường khác và nhóm Ngân hàng Thế giới, những đơn vị hỗ trợ chương trình cải cách thị trường rộng hơn.

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Maybank (MSVN), Việt Nam đang tiến gần hơn đến việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ đánh giá tháng 9/2025 của FTSE Russell. Mặc dù còn một số yêu cầu về thanh toán cần đáp ứng, việc giới thiệu mô hình giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước là một bước tiến quan trọng.

Bên cạnh đó, các cơ quan quản lý thị trường Việt Nam vẫn cam kết thực hiện các cải cách cần thiết, bao gồm nâng cấp nền tảng giao dịch (hệ thống KRX). MSVN đánh giá, điều này cho thấy khả năng cao Việt Nam sẽ đáp ứng các tiêu chí và được nâng hạng thành công.

Bình luận về vấn đề này, ông Phạm Lưu Hưng - Kinh tế trưởng SSI cho rằng, đánh giá lần này đã có những điểm tích cực khi FTSE thể hiện sự quan tâm sâu sắc hơn đến quá trình triển khai các giải pháp mới của Việt Nam, thay vì chỉ dừng lại ở những nhận định khái quát như các kỳ trước.

Cụ thể, FTSE Russell ghi nhận nỗ lực của Việt Nam trong việc áp dụng giải pháp giao dịch không cần ký quỹ trước cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Dù mới chỉ được triển khai trong vòng 5 tháng, nhưng hiệu quả ban đầu là khá rõ ràng.

Kỳ vọng mở ra giai đoạn phát triển mới

Các cơ quan quản lý vẫn đang nỗ lực đạt mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi. Việc sửa đổi Luật Chứng khoán gần đây đã tạo tiền đề pháp lý cho mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) cho hoạt động bù trừ thanh toán giao dịch chứng khoán. Ngoài ra, dự thảo sửa đổi Nghị định số 155/2020/NĐ-CP nhằm đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài, rút ngắn thời gian giữa IPO (bán cổ phần lần đầu ra công chúng) và niêm yết cũng là những chuyển biến tích cực trong quá trình nâng hạng.

Cũng theo ông Phạm Lưu Hưng, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ban hành kế hoạch hành động từ tháng 3 - 9 với những đầu việc cụ thể, phần lớn tập trung vào việc khắc phục những tiêu chí chưa đạt để chuẩn bị cho kỳ đánh giá vào tháng 9. Một trong những nội dung quan trọng là hoàn thiện quy trình xử lý giao dịch thất bại. Đây là yếu tố được FTSE đề cập trong báo cáo lần này.

Về triển vọng nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9 tới, ông Hưng cho rằng, chặng đường còn lại tuy ngắn nhưng rất quan trọng. Những chuyển biến tích cực đã bắt đầu xuất hiện và nếu các đầu việc được triển khai đúng tiến độ, khả năng đạt được mục tiêu nâng hạng trong năm 2025 là hoàn toàn có cơ sở.

Còn ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích - Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam kỳ vọng, việc nâng hạng thị trường là một trong những động lực chính cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhà đầu tư đang chờ đợi thông tin quan trọng về việc thị trường có thể sớm được nâng hạng vào tháng 9/2025.

Những đánh giá tích cực mà tổ chức nâng hạng vừa công bố góp phần cải thiện tâm lý lớn đối với thị trường trong giai đoạn hiện tại. Năm 2025 được dự báo sẽ chứng kiến nhiều kế hoạch IPO của các doanh nghiệp lớn cũng như việc chuyển niêm yết từ sàn UPCoM lên HOSE. Những "hàng hóa" mới này sẽ bổ sung thêm sức hút cho thị trường, tạo điều kiện cho sự phát triển bền vững trong thời gian tới.

“Việc thị trường chứng khoán được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi, trước mắt là đạt chuẩn của FTSE và xa hơn là đáp ứng được các tiêu chuẩn của MSCI, sẽ mở ra một giai đoạn phát triển mới cho thị trường vốn Việt Nam” - ông Minh cho hay./.

Tấn Minh