Chứng khoán Mỹ đi ngang bất chấp biến động lớn của lợi suất

Theo CNBC, trong phiên giao dịch ngày 22/5, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã giảm hơn 1 điểm và đóng cửa với 41.859 điểm, Chỉ số S&P 500 mất 0,04% còn 5.842 điểm. Ở chiều ngược lại, chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite tăng 0,28% lên 18.926 điểm.

Trong cuộc bỏ phiếu vào sáng ngày 22/5, Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật cắt giảm thuế và tăng chi tiêu quân sự. Dự luật này đang đến Thượng viện.

Dự luật mới có thể làm nợ công của Mỹ tăng hàng nghìn tỷ USD, khiến thâm hụt ngân sách phình to trong bối cảnh lo ngại về lạm phát do thuế quan gây áp lực lên giá trái phiếu và thúc đẩy lợi suất. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ cho biết dự luật có quy mô 4.000 tỷ USD.

“Trong ngắn hạn, dự luật thuế có lợi cho nền kinh tế. Dự luật này sẽ thúc đẩy tăng trưởng GDP vào năm 2026. Nó sẽ giảm thuế cho nhiều người, tăng chi tiêu, đặc biệt là quốc phòng, từ đó kích thích nền kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng GDP”, ông Jed Ellerbroek, Giám đốc danh mục đầu tư tại Argent Capital Management, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC.

Tuy nhiên, ông lưu ý về lâu dài, dự luật mới sẽ làm tăng thâm hụt và là tin xấu cho thị trường. “Lợi suất tăng cao hơn..., vì trái phiếu kho bạc Mỹ đang dần trở nên kém hấp dẫn, ít uy tín hơn khi thâm hụt ngân sách ở mức rất cao, trong thời gian dài và không có dấu hiệu sẽ bình thường trở lại”, ông Ellerbroek nhận định.

Ngày 22/5, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2023, đạt 5,161% trước khi giảm vào cuối phiên. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng vọt lên 4,629% trước khi giảm vào cuối phiên.

Lợi suất trái phiếu dài hạn được sử dụng làm tham chiếu cho các khoản vay tiêu dùng và có thể gây áp lực nên nền kinh tế, vốn đã chịu sức ép từ thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Một cuộc đấu giá không thuận lợi với lô trái phiếu kỳ hạn 20 năm cũng góp phần thúc đẩy sự gia tăng đột biến về lợi suất, khiến cổ phiếu bị bán tháo trong phiên 21/5. Nhu cầu về trái phiếu kho bạc có thể còn giảm hơn nữa nếu dự luật thuế được Thượng viện thông qua.

Trong một diễn biến khác, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller cho biết ông kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất vào cuối năm nay sau khi tác động của chính sách tài khóa và thương mại trở nên rõ ràng hơn.

“Nếu Mỹ có thể đưa thuế quan xuống gần 10% và đạt các thỏa thuận thương mại vào tháng 7 thì tình hình trong nửa cuối năm sẽ tốt hơn”, ông Waller trả lời phỏng vấn của Fox Business. “Sau đó, Fed sẽ ở vị thế tốt hơn để hạ lãi suất trong nửa cuối năm”.

Thị trường tài chính không kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm cho đến tháng 9 vì sự không chắc chắn về thuế quan, lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Ông Waller tiết lộ các lãnh đạo doanh nghiệp mà ông đã trao đổi cho biết họ có thể chịu được mức thuế quan 10%, nhưng “không thể chấp nhận” thuế quan cao hơn.

Hội thảo Khoa học ‘Kinh tế tư nhân là một động lực quan trọng nhất của nền kinh tế’ do Hội Doanh nhân Tư nhân Việt Nam chủ trì, Tạp chí Điện tử Doanh nhân Việt Nam tổ chức. Hội thảo khoa học sẽ diễn ra vào lúc 8h00 ngày 26/05/2025, tại Khách sạn Thắng Lợi, 200 Yên Phụ, TP Hà Nội.

Hội thảo có sự hiện diện và tham gia thảo luận của đại diện một số cơ quan Đảng, bộ, ngành, các chuyên gia kinh tế đầu ngành, đại diện Hội và hiệp hội, đại diện ngân hàng, doanh nhân tư nhân…

Bên cạnh các bài tham luận riêng từ đại diện cơ quan Đảng, các chuyên gia và đại diện hiệp hội, … Hội thảo cũng tập trung thảo luận các nhóm vấn đề chính như cơ hội, tiềm năng, thách thức của kinh tế tư nhân trong sứ mệnh một động lực quan trọng nhất của nền kinh tế, cũng như việc thể chế hóa đầy đủ và khoa học Nghị quyết 68/NQ-TW vào thực tiễn trong kỷ nguyên vươn mình của dân tộc.

Minh Quang