Chứng khoán Đông Nam Á giảm hấp dẫn do yếu tố riêng lẻ

Trong đó, Indonesia và Thái Lan ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ đầu năm trong số 92 chỉ số cổ phiếu mà Bloomberg theo dõi. Malaysia nằm trong mười quốc gia có hiệu suất kém nhất.

Đối với những ai đã đặt hy vọng vào vị thế của khu vực này như một giải pháp thay thế cho chuỗi cung ứng của Trung Quốc, thì đây là lời nhắc nhở về rủi ro cố hữu khi đầu tư vào các thị trường mới nổi.

Lo ngại liên quan tới các chính sách kinh tế của chính phủ đang làm rung chuyển tài sản của Indonesia, trong khi tâm lý bi quan về nền kinh tế Thái Lan lớn đến mức các nỗ lực giải cứu thị trường đã thất bại. Hoạt động xuất khẩu chip của Malaysia đang gặp rủi ro do thuế quan theo ngành của Tổng thống Donald Trump.

Khối ngoại bán ròng các thị trường Đông Nam Á

Xin-Yao Ng, Giám đốc đầu tư tại Aberdeen Investments cho biết: "Kinh tế vĩ mô và chính trị yếu kém trên khắp Đông Nam Á đang làm trầm trọng thêm sự tiêu cực đối với khu vực này vào thời điểm thế giới đang phải chịu đựng một cuộc chiến thương mại và sự gia tăng năng lực AI của Trung Quốc".

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, có 5 thị trường ở Đông Nam Á đang trên đà ghi nhận khối ngoại bán ròng tháng thứ 6 liên tiếp. Trong đó, Indonesia đã bị bán ròng 1,8 tỷ USD kể từ đầu năm.

Dòng tiền chảy ra nhấn mạnh sức hấp dẫn giảm sút của khu vực vào thời điểm cổ phiếu Trung Quốc tăng giá nhờ kỳ vọng về lĩnh vực công nghệ sau sự xuất hiện của DeepSeek và triển vọng kinh tế trong nước đang cải thiện.

Trong khi nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump giúp khu vực Đông Nam Á hưởng lợi khi các công ty toàn cầu chuyển cơ sở sản xuất khỏi Trung Quốc, thì thuế quan lần này lại nhằm vào tất cả các quốc gia.

Chứng khoán Trung Quốc đang vượt trội hơn so với Đông Nam Á

Tổng thống Trump cho biết, thuế quan đối ứng và thuế quan bổ sung theo từng lĩnh vực cụ thể sẽ được áp dụng vào ngày 2/4, khiến các đối tác thương mại bất ngờ với các khoản thuế có mục tiêu và toàn diện như vậy. Mặc dù điều đó có thể đảm bảo nới lỏng tiền tệ hơn nữa, nhưng quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng trung ương Indonesia trong tuần này cho thấy mối quan ngại về tiền tệ có thể hạn chế không gian chính sách.

Kể từ khi Tổng thống Indonesia Prabowo Subianto nhậm chức, "các chính sách đã trở nên tập trung hơn nhiều so với trước đây, trùng hợp với sự yếu kém của hầu hết các loại tiền tệ thị trường mới nổi… Tất cả những điều đó chỉ mang đến cho các nhà đầu tư cái cớ hoàn hảo để đánh giá lại rủi ro", Kenneth Tang, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Nikko Asset Management cho biết.

Những lo ngại sâu sắc về nợ hộ gia đình cao và các vụ bê bối của công ty ở Thái Lan đã đẩy cổ phiếu xuống thấp hơn, mặc dù có sáng kiến trị giá 4,5 tỷ USD để hỗ trợ thị trường. Tại Philippines, những diễn biến liên quan đến vụ bắt giữ cựu Tổng thống Rodrigo Duterte đang làm gia tăng thêm những trở ngại.

“Có thể Đông Nam Á sẽ được hưởng lợi từ cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, nhưng mỗi quốc gia trong khu vực đều có những vấn đề cụ thể hiện đang nổi lên”, Nirgunan Tiruchelvam, nhà phân tích tại Aletheia Capital ở Singapore nhấn mạnh.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài