Câu hỏi về sự phục hồi của cổ phiếu NVL

Trước đó, trong phiên 29/5, bất chấp VN-Index rung lắc dữ dội khi đang ở vùng cao nhất 3 năm qua, cổ phiếu NVL vẫn giữ vững “sắc tím”, hồi phục về vùng giá cao nhất trong gần một năm trở lại đây trong tình trạng “trắng bên bán”, sau thông tin dự án Aqua City tiếp tục được gỡ vướng.

Nhìn rộng hơn, từ mức đáy dài hạn ngày 9/4, cổ phiếu này đã tăng hơn 70% chỉ trong chưa đầy 2 tháng.

Cổ phiếu NVL ngược dòng thị trường, kéo dài chuỗi tăng điểm.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy “sức khỏe” Novaland lại không được khả quan. Quý I/2025, công ty báo lỗ hơn 400 tỷ đồng. Đáng lo ngại hơn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính lại thâm hụt tới hơn 800 tỷ đồng.

Novaland đã nhiều lần cho biết doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc mạnh mẽ, bao gồm cả việc bán bớt tài sản để có nguồn lực thanh toán các khoản nợ đến hạn.

Tính đến nay, Novaland đã đi được gần 30 tháng trong lộ trình tái cấu trúc tài chính, nhưng việc liên tục chậm trả các nghĩa vụ nợ vẫn diễn ra.

Hiện tại, số nợ cụ thể không còn là điều quan trọng nhất, điều đáng nói hơn là Novaland vẫn đang thiếu nợ và thiếu tiền mặt. Đây là một tín hiệu không mấy tích cực về mặt tài chính của Novaland. Điều này phản ánh những khó khăn thực tế mà doanh nghiệp đang phải đối mặt trong việc cân đối dòng tiền và đảm bảo khả năng thanh toán.

Novaland đặt hai phương án về kế hoạch kinh doanh trong năm 2025: Phương án 1 lỗ sau thuế 12 tỷ đồng; phương án 2 lỗ sau thuế 688 tỷ đồng.

Ngoài ra, một điểm đáng chú ý là Novaland đang có sự thay đổi lớn về nhân sự lãnh đạo cao cấp.

Theo Novaland, để bổ sung dòng tiền, gia đình Chủ tịch Bùi Thành Nhơn đã thoái bớt quyền sở hữu. Từ mức sở hữu hơn 61,4% vốn điều lệ và nắm quyền chi phối tại Novaland, gia đình ông Bùi Thành Nhơn và tổ chức liên quan đang đăng ký bán ra khoảng 19 triệu cổ phiếu NVL.

Cổ đông lớn nhất NovaGroup đăng ký bán 3,93 triệu cổ phiếu NVL trong giai đoạn từ ngày 16/5 đến 13/6 theo phương thức khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận. Nếu thành công, tỷ lệ sở hữu của NovaGroup giảm từ 17,373% xuống còn 17,171%. Cùng thời điểm, cổ đông lớn Diamond Properties cũng đăng ký bán 3,23 triệu cổ phiếu NVL. Sau giao dịch, công ty này sẽ còn sở hữu gần 165,43 triệu cổ phiếu, tương ứng 8,483% vốn tại Novaland.

Ngoài ra, 3 cá nhân thuộc nhóm cổ đông nội bộ gồm ông Bùi Cao Nhật Quân, bà Bùi Cao Ngọc Quỳnh và bà Cao Thị Ngọc Sương cũng đồng loạt đăng ký bán cổ phiếu NVL vì lý do cá nhân, qua đó đưa tỷ lệ sở hữu của nhóm này về mức 6,818%.

Mới đây, Novaland thông báo bổ nhiệm ông Cao Trần Duy Nam, Phó Tổng Giám đốc trở thành người đại diện theo pháp luật của công ty. Hiện, Novaland có 3 người đại diện pháp luật gồm Chủ tịch Hội đồng quản trị Bùi Thành Nhơn, Tổng Giám đốc Dương Văn Bắc và Phó Tổng Giám đốc Cao Trần Duy Nam.

Ngoài chức vụ tại công ty mẹ, ông Nam còn giữ vai trò Chủ tịch HĐQT tại một số công ty thuộc hệ sinh thái của Novaland như CTCP Công nghiệp Hàng hải Nova TVĐ, CTCP Tổng Công ty Nova Industry và CTCP Công nghiệp Điện tử Nova.

Có thể thấy, sự lệch pha từ những con số số tài chính và thông báo về nghĩa vụ nợ của Novaland với sự hồi phục của cổ phiếu đang đặt ra câu hỏi: Liệu rằng sự tích cực của cổ phiếu NVL có thực sự bền hay chỉ là sự lạc quan nhất thời của nhà đầu tư trước một vài thông tin tích cực?

Châu Anh