WGC: Giá vàng sẽ 'giằng co' vào năm 2025

WGC dự đoán giá vàng tương đối trung lập trong năm 2025 nếu bối cảnh thị trường hiện tại vẫn tiếp diễn.

WGC lưu ý trong báo cáo triển vọng năm 2025, được công bố vào thứ Năm (12/12), rằng thị trường vàng phải đối mặt với hai kịch bản vào năm tới khi sự không chắc chắn chi phối tâm lý nhà đầu tư. Kịch bản cơ sở của WGC dự đoán giá tương đối trung lập nếu bối cảnh thị trường hiện tại vẫn tiếp diễn.

Triển vọng không chắc chắn của vàng xuất hiện khi giá tăng trở lại mức 2.700 USD/ounce, trên đà kết thúc năm với mức tăng gần 30%, đánh dấu đợt tăng giá mạnh nhất trong nhiều thập kỷ.

Tâm lý về kim loại quý này đã thay đổi so với cùng thời điểm năm ngoái. Bước sang năm 2024, các nhà đầu tư khá lạc quan rằng vàng sẽ có hiệu suất tốt khi thị trường định giá theo các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Mặc dù có lập trường “diều hâu” kéo dài, vàng đã đạt mức cao kỷ lục liên tiếp trong suốt cả năm khi nhu cầu của các ngân hàng trung ương thống trị thị trường. Đồng thời, nhu cầu của người tiêu dùng châu Á đóng vai trò là trụ cột hỗ trợ quan trọng trong nửa đầu năm. Đến mùa hè, khi nhu cầu của châu Á hạ nhiệt, các nhà đầu tư phương Tây đã tham gia thị trường, tạo động lực mới, đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất được mong đợi từ lâu.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích tại WGC cho biết mô hình dự báo của họ cho thấy thị trường vàng sẽ có nhiều sắc thái hơn khi các nhà đầu tư đánh giá sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu.

“Các chỉ số vĩ mô quan trọng như GDP, lợi suất và lạm phát cho thấy giá vàng sẽ tăng trưởng tích cực nhưng khiêm tốn hơn nhiều vào năm 2025. Xu hướng tăng có thể đến từ nhu cầu của ngân hàng trung ương mạnh hơn dự kiến hoặc từ sự suy thoái kinh tế, dẫn đến dòng tiền chảy vào vàng. Ngược lại, sự đảo ngược chính sách tiền tệ, dẫn đến lãi suất cao hơn, có thể sẽ mang lại những thách thức”, các nhà phân tích cho biết trong báo cáo.

WGC nhấn mạnh rằng, rủi ro lớn đối với vàng vẫn là các chính sách kinh tế không chắc chắn của Tổng thống đắc cử Donald Trump, bao gồm đề xuất áp thuế quan để hỗ trợ sản xuất trong nước, đe dọa đẩy nền kinh tế toàn cầu vào một cuộc chiến tranh thương mại.

Về mặt tích cực, WGC lưu ý rằng các nhà đầu tư nên tiếp tục chú ý đến sự quan tâm của người tiêu dùng châu Á, yếu tố đã giúp đẩy giá lên mức cao kỷ lục khi Fed duy trì chính sách tiền tệ hạn chế trong nửa đầu năm 2024.

Cuối cùng, động lực lớn nhất đối với vàng vẫn là nhu cầu của các ngân hàng trung ương. WGC kỳ vọng, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng ngay cả khi tốc độ chậm lại so với những năm gần đây.

D.Q