Vàng vượt 4.600 USD/ounce, đâu là mốc giá tiếp theo?

Sáng 22/8, giá vàng miếng SJC tăng khoảng 600.000 đồng/lượng, được các doanh nghiệp niêm yết phổ biến ở mức 144,6-147,6 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra. Trong khi đó, giá vàng thế giới đã vượt 4.600 USD/ounce, tương đương hơn 146 triệu đồng/lượng khi quy đổi theo tỷ giá hiện hành.

Như vậy, giá vàng thế giới quy đổi hiện chỉ thấp hơn giá bán vàng miếng SJC chưa đến 2 triệu đồng/lượng, cho thấy khoảng cách giữa hai thị trường đang thu hẹp đáng kể.

Vàng vượt 4.600 USD/ounce, đâu là mốc giá tiếp theo?.

Vàng vượt ngưỡng kỹ thuật quan trọng

Đà tăng của vàng được củng cố sau khi giá vượt qua đường trung bình động 200 ngày, hiện ở khoảng 4.513 USD/ounce. Đây được xem là một tín hiệu kỹ thuật tích cực, cho thấy lực mua đang được cải thiện.

Ông Bart Melek, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại TD Securities, nhận định nếu vàng tiếp tục duy trì đà tăng, mốc 4.700 USD/ounce có thể trở thành mục tiêu đáng chú ý tiếp theo.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, diễn biến của đồng USD cũng đang hỗ trợ kim loại quý. Chỉ số đồng bạc xanh hiện ở mức thấp nhất trong khoảng 3 tháng, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá những động thái mới của Chính phủ Mỹ nhằm ổn định thị trường trái phiếu.

Ngày 21/8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết Chính phủ Mỹ có thể tiếp tục mở rộng chương trình mua lại trái phiếu. Thông tin này được giới đầu tư theo dõi sát bởi những thay đổi trên thị trường trái phiếu có thể tác động đến lợi suất, đồng USD và sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn như vàng.

Triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ cũng đang trở thành một yếu tố quan trọng đối với giá vàng. Goldman Sachs cho rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đang giảm dần sau cuộc họp chính sách tháng 7, trong bối cảnh một số số liệu kinh tế gần đây kém tích cực.

Kỳ vọng chính sách tiền tệ bớt thắt chặt thường tạo thêm dư địa cho vàng, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như kim loại quý giảm xuống.

Ngân hàng Trung ương tiếp tục mua vàng

Không chỉ được hỗ trợ bởi các yếu tố tài chính, triển vọng dài hạn của vàng còn đến từ nhu cầu của các ngân hàng Trung ương và dòng vốn đầu tư.

Diễn biến giá vàng thế giới trong 3 phiên gần nhất. Nguồn: Kitco.

Wells Fargo Investment Institute cho rằng vàng vẫn còn dư địa tăng từ nay đến cuối năm nhờ ba động lực chính gồm kỳ vọng Fed giảm tốc độ tăng lãi suất, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng cải thiện và nhu cầu mua vàng tiếp tục duy trì tại châu Á cũng như các ngân hàng Trung ương.

Sau giai đoạn dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF vàng, xu hướng này gần đây có dấu hiệu chững lại và bắt đầu đảo chiều. Cùng với đó, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng Trung ương đã phục hồi trong quý 2, củng cố vai trò của kim loại quý trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, lạm phát và biến động trên thị trường tài chính.

Thực tế, hoạt động mua vàng của một số ngân hàng Trung ương vẫn diễn ra khá tích cực. Tại Ba Lan, ngân hàng Trung ương nước này đã mua thêm 7,8 tấn vàng trong tháng 7, dù tốc độ mua đã chậm lại.

Đáng chú ý, theo Korea JoongAng Daily, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng vừa quay trở lại thị trường vàng sau 13 năm gián đoạn. Lần gần nhất cơ quan này mua vàng là vào năm 2013.

Tuy nhiên, nhu cầu vàng vật chất giữa các thị trường châu Á không hoàn toàn đồng nhất. Giá vàng tăng mạnh đang khiến người tiêu dùng tại Ấn Độ thận trọng hơn, trong khi nhu cầu tại Trung Quốc vẫn tương đối ổn định.

Vàng còn dư địa tăng nhưng có thể xuất hiện điều chỉnh

Dù các yếu tố nền tảng vẫn đang ủng hộ kim loại quý, giới phân tích cho rằng giá vàng khó tăng liên tục mà không xuất hiện những nhịp điều chỉnh.

Trong ngắn hạn, diễn biến của đồng USD và chính sách tiền tệ Mỹ vẫn là những biến số quan trọng. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Fed duy trì lập trường cứng rắn hơn kỳ vọng đều có thể gây áp lực lên giá vàng.

Ở chiều ngược lại, nếu USD tiếp tục suy yếu và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ gia tăng, vàng có thể tiếp tục nhận được lực đẩy.

Wells Fargo hiện dự báo giá vàng có thể đạt khoảng 4.900-5.100 USD/ounce vào cuối năm 2026. Nếu kịch bản này xảy ra, giá vàng thế giới quy đổi sẽ tiếp tục thu hẹp khoảng cách với thị trường trong nước, thậm chí có thể tạo ra những thay đổi đáng kể về tương quan giá giữa hai thị trường.