Thị trường vàng tuần tới: Nhiều quan điểm trái chiều về xu hướng

Sau một tuần mà căng thẳng địa chính trị không leo thang như lo ngại và các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, đà tăng của vàng đã suy yếu rõ rệt khi giá trượt sâu xuống dưới mốc 3.300 USD/oz.

Giá vàng giao ngay mở cửa tuần ở mức 3.380,10 USD/oz, nhưng kim loại quý này nhanh chóng đánh mất vùng giá cao trong những ngày tiếp theo. Sau khi lùi về kiểm định vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh 3.350 USD/oz, vàng nhanh chóng quay trở lại mức 3.380 USD vào lúc 7h45 sáng thứ Hai theo giờ miền Đông. Đến 12h30 trưa cùng ngày, giá vàng chạm đỉnh tuần tại 3.391 USD/oz.

Tuy nhiên, mốc hỗ trợ 3.350 USD/oz nhanh chóng bị phá vỡ và chuyển thành ngưỡng kháng cự khi thị trường châu Á mở cửa tối thứ Hai. Vào lúc 2h30 sáng thứ Ba, giá vàng giao ngay đã lùi xuống dưới 3.320 USD/oz. Khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa, giá lần đầu tiên rơi xuống dưới mốc 3.300 USD/oz.

Vàng sau đó ghi nhận một nhịp phục hồi nhẹ, dao động trong vùng 3.315-3.350 USD/oz trong hai ngày tiếp theo, nhưng không thể vượt qua ngưỡng kháng cự. Đến tối thứ Năm, giá quay lại dưới mốc 3.300 USD/oz.

Lần này, không có dấu hiệu hồi phục đáng kể. Vàng tiếp tục giảm đều trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu ngày thứ Sáu, chạm mức thấp nhất tuần tại 3.256 USD/oz chỉ 15 phút trước khi thị trường Bắc Mỹ mở cửa.

Giá nhanh chóng phục hồi lên vùng 3.275 USD vào lúc 10h15 sáng theo giờ miền Đông, nhưng sau đó giao dịch trong biên độ hẹp 10 USD cho đến hết phiên, cho thấy đà biến động đã cạn kiệt.

Khảo sát vàng hàng tuần của Kitco News cho thấy các chuyên gia chuyển sang quan điểm thận trọng hơn về xu hướng giá ngắn hạn, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn nghiêng về kịch bản tăng giá.

“Giá sẽ tăng”, Rich Checkan, Chủ tịch kiêm COO của Asset Strategies International nhận định và thêm rằng: “Nếu đợt điều chỉnh tuần trước bị đánh giá là quá mức, thì tuần này thậm chí còn quá mức hơn. Hơn nữa, dự luật thuế lớn và hấp dẫn có thể sẽ được thông qua trước ngày 1/7... hoặc không. Nếu không được thông qua, giá vàng sẽ tăng do tình trạng bất ổn tại Washington. Còn nếu được thông qua, vàng vẫn sẽ tăng do chi tiêu vượt mức trong dự luật”.

Đồng quan điểm, Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com cho rằng: “Tăng” và “Không có gì thay đổi. Chúng ta lại bước vào một cuối tuần đầy bất định. Đúng là vàng có thể chịu áp lực bán ngắn hạn, nhưng lực mua dài hạn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá, bất chấp biến động ngắn hạn”.

Trái lại, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management nhận định: “Chúng ta có thể sẽ chứng kiến đợt điều chỉnh này kéo dài sang cả tuần sau hoặc lâu hơn. Lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, các thỏa thuận thương mại mới được hứa hẹn, cùng với lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Powell, tất cả đều góp phần tạo ra tâm lý yếu trên thị trường. Vì vậy, xu hướng là đi xuống”.

Trong khi đó, Daniel Pavilonis, chuyên gia môi giới hàng hóa cao cấp tại RJO Futures, cho biết ông kỳ vọng các yếu tố địa chính trị và thuế quan sẽ tiếp tục hạ nhiệt, dù các dự báo về việc Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại về tính độc lập của Fed đang gia tăng.

“Tôi cho rằng xu hướng này sẽ tiếp tục, đặc biệt nếu có một số thỏa thuận thương mại sắp được công bố, thì rủi ro địa chính trị có thể sẽ dần bị gạt sang một bên. Nhu cầu đối với vàng, vốn tăng mạnh trong vài tháng qua có thể sẽ giảm nhiệt, và giá dầu cũng có thể đi xuống”, ” ông nhận định.

Pavilonis cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ quay về đường trung bình động 200 ngày: “Về dài hạn, tôi vẫn tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, trong vài tháng gần đây, tôi không thấy dòng tiền đặt lệnh mua vàng đáng kể. Thay vào đó, xuất hiện một số hoạt động chốt lời. Dù chưa thấy lực bán khống rõ ràng, nhưng yếu tố này đang hiện diện trong thị trường”.

Ông cho biết dòng tiền hiện đang chuyển hướng sang các kim loại khác như bạch kim, palađi và đặc biệt là bạc.

“Tôi nghĩ đó là xu hướng sắp tới”, Pavilonis nhận định và cho biết: “Vàng đang tạm thời đi ngang, trong khi dòng tiền đang xoay vòng sang các kim loại khác rõ rệt hơn”.

Ông cũng cho rằng tâm lý chấp nhận rủi ro trở lại trên thị trường đang gây áp lực lên cả vàng và đồng USD.

“Động lực khiến dòng tiền đổ vào hoặc rút khỏi USD cũng chính là lý do khiến dòng tiền tìm đến vàng hoặc rời khỏi vàng như một tài sản trú ẩn. Giờ đây, mọi thứ đang dần trở lại trạng thái bình thường, và nhu cầu trú ẩn vào vàng hay USD không còn cấp thiết nữa”, ông phân tích.

Về phát biểu mới nhất của ông Trump liên quan đến Chủ tịch Fed Jerome Powell, Pavilonis cho rằng điều này không tác động đáng kể đến giá vàng hay USD.

“Đó chỉ là chính trị. Tôi không nghĩ nó có ý nghĩa gì đáng kể. Tôi tin rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Nhiệm kỳ của ông Powell cũng sắp kết thúc, và sớm muộn gì cũng sẽ có người kế nhiệm”, ông nhận xét và nói thêm: “Điều quan trọng hơn là quan sát đường cong lợi suất và mức lợi suất hiện tại. Fed có thể điều chỉnh lãi suất, nhưng thị trường sẽ phản ánh kỳ vọng thực sự. Nếu thị trường vẫn lo ngại về lạm phát, lợi suất sẽ tăng. Ngược lại, nếu kỳ vọng lạm phát giảm, lợi suất sẽ đi xuống. Hiện tại lợi suất vẫn đi ngang. Vì vậy, xét từ góc độ nợ công, khả năng tái cấp vốn ở mức lãi suất thấp hơn nhờ Fed giảm lãi suất là yếu tố rất quan trọng”.

Dù vậy, Pavilonis không cho rằng điều này sẽ tác động sâu rộng đến giá vàng: “Hiện tại, yếu tố lớn nhất có thể đẩy vàng tăng là nguy cơ chiến tranh toàn diện giữa Israel và Iran. Tuy nhiên, ngay cả khi căng thẳng leo thang, kịch bản đó vẫn chưa xảy ra, và vàng vẫn không thể lập đỉnh mới. Vàng đã có cơ hội, nhưng không thể bứt phá, nên hướng đi dễ dàng hơn bây giờ là xu hướng giảm”.

“Mục tiêu tiếp theo có thể là vùng đường trung bình động 100 ngày, khoảng 3.175 USD, tức ngay dưới mốc 3.200 USD”, ông dự báo.

“Chúng ta có thể sẽ chứng kiến đợt điều chỉnh kéo dài sang tuần tới (hoặc lâu hơn),” ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management nhận định. “Lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran, các hiệp định thương mại mới được hứa hẹn, cùng với sự cứng rắn của Chủ tịch Fed Powell, tất cả đang tạo ra áp lực suy yếu cho giá vàng. Vì vậy, xu hướng sẽ là giảm.”

“Tăng,” ông James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com cho biết. “Tôi cho rằng thị trường đang chứng kiến hiện tượng 'làm đẹp sổ sách' trước khi kết thúc quý, và luận điểm ủng hộ xu hướng tăng của vàng không thay đổi nhiều so với tuần trước. Một số thành viên FOMC, đặc biệt là Chủ tịch Powell, đang có giọng điệu ôn hòa hơn và đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm.”

Đồng quan điểm, Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com nhận định: “Giá sẽ tăng, chưa có gì thay đổi. Chúng ta đang bước vào một cuối tuần đầy bất ổn. Vàng có thể có lực bán ngắn hạn, nhưng vẫn được hỗ trợ bởi lực mua dài hạn”.

Chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, James Stanley cũng nhận định giá vàng sẽ tăng: “Xu hướng tăng giá đối với vàng không thay đổi nhiều trong tuần qua, với các thành viên của FOMC, đặc biệt là Chủ tịch Powell, có vẻ ôn hòa hơn và nói về khả năng cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm”.

Trái lại, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cho rằng giá vàng có thể tiếp tục giảm: "Thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran, triển vọng thương mại được cải thiện và lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Powell là những yếu tố gây áp lực lên giá vàng".

Daniel Pavilonis, chuyên gia môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho biết ông kỳ vọng căng thẳng địa chính trị và thuế quan sẽ giảm dần, ngay cả khi các khoản cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed và lo ngại về sự độc lập của Fed tiếp tục gia tăng.

"Tôi nghĩ đó là những gì chúng ta sẽ tiếp tục thấy, và đặc biệt là nếu có một số thỏa thuận thương mại sắp diễn ra, tôi nghĩ rằng yếu tố rủi ro địa chính trị cuối cùng sẽ bị gạt sang một bên", ông nói và thêm rằng: "Nhiều động lực thúc đẩy nhu cầu vàng trong vài tháng qua sẽ bắt đầu lắng xuống và chúng ta có thể thấy giá dầu thấp hơn".

Ông dự báo giá vàng sẽ quay về đường trung bình 200 ngày và lưu ý dòng tiền đang dịch chuyển sang các kim loại quý khác như bạch kim, palladium và bạc.

“Thị trường đang trở lại trạng thái bình thường, không còn nhu cầu chạy vào vàng và USD như trước đây”, ông nhận định và cho biết, những bình luận mới đây của ông Trump nhằm vào Chủ tịch Fed không gây ảnh hưởng đáng kể: “Đó là chính trị. Tôi nghĩ Fed sẽ giảm lãi suất cuối năm nay, và Powell sắp kết thúc nhiệm kỳ”.

Trong ngắn hạn, vị này cho rằng: “Vàng đã có cơ hội đạt được mức cao mới, nhưng nó không thể làm được, vì vậy con đường ít kháng cự nhất hiện nay là đi xuống. Mục tiêu tiếp theo hướng xuống là đâu đó quanh đường trung bình động 100 ngày, tức là khoảng 3.175 USD/oz - 3.200 USD/oz”.

Tuần này, trong số 17 chuyên gia phân tích tham gia khảo sát của Kitco, có 6 chuyên gia, tương ứng 35% cho rằng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, 9 chuyên gia, tương ứng với 53%, dự đoán kim loại quý sẽ giảm, trong khi 2 người còn lại, tương ứng với 12%, dự đoán giá vàng sẽ đi ngang.

Trong khi đó, với 233 nhà đầu tư cá nhân tham gia khảo sát trực tuyến, 119 người, tương ứng với 51% kỳ vọng giá tăng, 63 người, tương ứng với 27% dự đoán giá giảm xuống, trong khi 49 nhà đầu tư còn lại, tương ứng 21% tin rằng giá sẽ dao động trong biên độ hẹp.

Tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng trong bối cảnh rút ngắn giao dịch vì ngày Lễ độc lập, với dữ liệu cho thấy bức tranh việc làm, cùng với các ngành sản xuất và dịch vụ.

Nhận định về giá vàng tuần tới, Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex cho rằng giá vàng có thể tăng: "Không có gì thay đổi. Chúng ta đang hướng đến một cuối tuần khác với sự không chắc chắn nhất định. Vàng có thể bị bán ra ngắn hạn nhưng vẫn có lực mua dài hạn hỗ trợ”.

Chủ tịch Kevin Grady của Phoenix Futures and Options, đang theo dõi khối lượng giao dịch để tìm manh mối về xu hướng tiếp theo của thị trường vàng khi các yếu tố tác động đang có sự điều chỉnh.

“Hợp đồng vàng giao dịch sôi động nhất hiện nay là kỳ hạn tháng 8”, ông nói và cho biết: “Lúc 11 giờ sáng, khối lượng giao dịch đạt 179.000 hợp đồng, trong bối cảnh giá vàng giảm 66 USD. Không có nhiều người tham gia thị trường. Chủ yếu là giao dịch theo chương trình và giới đầu cơ. Tôi nghĩ đó là những lực lượng chính trên thị trường lúc này. Một lần nữa, khối lượng giao dịch rất thấp. Tôi cho rằng điều đó đáng để lưu ý”.

Grady cho biết dù vài tháng trước ông không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, nhưng các dữ liệu hiện tại lại đang ủng hộ động thái đó.

“Các chỉ số gần đây mà tôi theo dõi cho thấy lạm phát đang giảm. Tôi nghĩ Chủ tịch Fed Jerome Powell nên cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Tất cả các chỉ số mà Fed theo dõi đều cho thấy mục tiêu lạm phát 2% đang đến rất gần. Nếu nhìn sâu vào các con số lạm phát, yếu tố giữ cho lạm phát vẫn cao gần đây là giá nhà và tiền thuê, nhưng chúng được tính toán theo năm, nên sẽ có độ trễ nhất định trong dữ liệu. Nếu bạn có thể ngoại suy và nói rằng "mọi yếu tố khác đều ở mức đó, thì giá nhà cũng sẽ như vậy", tôi tin là Fed đã đạt mục tiêu”, ông nói.

Về khả năng các kim loại quý khác tiếp tục đà tăng gần đây, Grady cho rằng dòng vốn sẽ là yếu tố quan trọng cần theo dõi.

“Tôi nghĩ bạn có thể học được nhiều điều từ việc phân tích dữ liệu và nhìn vào khối lượng giao dịch. Hiện nay, thị trường bạch kim khá nhỏ. Sở giao dịch đã nâng mức ký quỹ vào tối qua, và mức này sẽ có hiệu lực sau khi phiên hôm nay kết thúc. Thông thường, khi ký quỹ bị nâng, sẽ có một số nhà đầu tư thanh lý vị thế vì chi phí duy trì lệnh cao hơn”, ông nói và thêm rằng: “Tôi nghĩ đà tăng vừa qua diễn ra khá nhanh, đặc biệt là với bạch kim. Tôi cho rằng phiên điều chỉnh hôm nay là lành mạnh”.

Đối với giá vàng, trong bối cảnh các yếu tố địa chính trị suy yếu, Grady sẽ tập trung theo dõi động thái từ Fed.

“Tôi nghĩ chúng ta cần chú ý đến những gì Chủ tịch Powell sẽ làm với lạm phát và lãi suất. Đó là yếu tố then chốt, là điều tôi đang theo dõi. Thị trường trái phiếu, tính đến hôm qua, cho thấy lãi suất đang thấp hơn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4,2%. Tôi nghĩ thị trường trái phiếu đang phát tín hiệu rằng lãi suất nên được hạ. Vấn đề là liệu Fed có lắng nghe hay không. Nhưng trọng tâm hiện tại của tôi vẫn là lãi suất”, ông nêu quan điểm.

Trong thời gian tới, Grady cho rằng ngay cả khi giá vàng giảm, kim loại quý này vẫn sẽ tìm được vùng hỗ trợ: “Ngay cả khi về mức 3.100, 3.150 hay 3.200 USD/oz, tôi nghĩ vàng vẫn sẽ trụ lại được. Và tôi tin rằng, đặc biệt trong môi trường lãi suất thấp hơn, giá vàng sẽ bắt đầu tăng trở lại”.

Trong khi đó, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao Alex Kuptsikevich thuộc FxPro nhận định: “Tôi dự báo giá vàng sẽ giảm trong tuần tới. Diễn biến giá gần đây cho thấy rõ sự suy yếu, khi vàng xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là đường trung bình động 50 ngày ở khoảng 3.324 USD/oz và gặp khó khăn trong việc giữ trên mốc 3.300 USD/oz. Động lực tăng giá thiếu hụt và nhiều lần thất bại khi chạm ngưỡng 3.500 USD/oz cho thấy triển vọng giảm giá trong ngắn hạn”.

Ông Kuptsikevich lưu ý, căng thẳng giữa Israel và Iran vừa hạ nhiệt đã làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn, vốn là một trong những động lực chính thúc đẩy đà tăng trước đó của vàng.

“Cùng lúc, vùng tích lũy trong biên độ 3.100 - 3.400 USD/oz vẫn giữ vững, nhưng các tín hiệu kỹ thuật đang chuyển sang tiêu cực. Khi phe bán đang chiếm ưu thế và đà tăng suy yếu, khả năng cao là áp lực giảm sẽ tiếp diễn trước khi có bất kỳ nhịp tăng mới nào”, ông nhận định.

Theo đánh giá từ nhóm phân tích tại Commerzbank, giá vàng có triển vọng tăng trong tuần tới.

“Mặc dù giá vàng đã giảm nhẹ do căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt, nhưng sự suy yếu hiện tại của đồng USD kết hợp với kỳ vọng ngày càng tăng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất đang hạn chế rủi ro giảm sâu của vàng. Chúng tôi không cho rằng đây là sự đảo chiều xu hướng, đặc biệt nếu thị trường lao động Mỹ suy yếu trong tháng 6, tạo thêm dư địa cho việc cắt giảm lãi suất”, các chuyên gia viết trong một báo cáo.

Chuyên gia phân tích cấp cao Jim Wyckoff của Kitco cũng nhận định giá vàng đang tiếp tục xu hướng giảm gần đây: “Giá duy trì đà giảm do xu hướng kỹ thuật suy yếu và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư trên thị trường nói chung được cải thiện đáng kể”.

Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay được ghi nhận ở mức 3.273,71 USD/oz, giảm 1,61% trong ngày và mất 3,24% trong tuần.

T.Giang