Thị trường chứng khoán tuần mới: Trong nguy có cơ

VN-Index được dự báo còn chịu áp lực điều chỉnh. Ảnh: Hữu Hạnh

Thị trường chứng khoán thế giới đã có một tuần giao dịch đầy biến động trước diễn biến căng thẳng quân sự tại Trung Đông. Xung đột leo thang không chỉ tác động đến địa chính trị mà còn đặt ra những thách thức lớn đối với kinh tế, thương mại và thị trường năng lượng toàn cầu. Các nhà đầu tư quốc tế đang phải đối mặt với nhiều rủi ro hiện hữu, từ nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng cho đến áp lực lạm phát gia tăng.

Tại Mỹ, thị trường chứng khoán ghi nhận mức giảm đáng kể khi nhà đầu tư lo ngại về cả chiến sự tại Iran lẫn sức khỏe nền kinh tế lớn nhất thế giới. Các chỉ số thị trường lao động và việc làm của Mỹ trong tháng 2 không đạt kỳ vọng, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao.

Giá dầu leo thang càng gia tăng thêm sức ép lên nền kinh tế. Tính chung cả tuần, chỉ số S&P 500 giảm 2%, Dow Jones mất 3% và Nasdaq giảm 1,2% so với tuần trước đó.

Thị trường châu Á chứng kiến mức giảm mạnh hơn, đặc biệt là Hàn Quốc khi chỉ số Kospi có thời điểm giảm gần 20% chỉ trong hai phiên giao dịch. Dù đã hồi phục phần nào sau đó, chỉ số này vẫn đóng cửa tuần với mức giảm hơn 10,6%, đánh dấu đợt sụt giảm tồi tệ nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Thị trường chứng khoán trong nước không nằm ngoài xu thế chung khi VN-Index có tuần giảm mạnh nhất kể từ cú sốc thuế quan hồi tháng 4.2025, xóa sạch thành quả tăng điểm của hai tuần trước đó. Kết thúc phiên cuối tuần, chỉ số VN-Index dừng tại 1.767,84 điểm, giảm 112,5 điểm, tương đương 5,98% so với tuần liền trước.

Áp lực giảm điểm đến từ hàng loạt cổ phiếu lớn, trong đó VIC đóng góp mức giảm 25,4 điểm, VHM giảm 11,4 điểm, TCB giảm 7,4 điểm và BID giảm 6,5 điểm vào đà đi xuống của chỉ số chung.

Rổ cổ phiếu VN30 cũng ghi nhận mức giảm mạnh 7,6% trong tuần qua, trong khi chỉ số Midcap và Smallcap lần lượt giảm 4,3% và 3,3%. Sắc đỏ chiếm ưu thế trên diện rộng khi hầu hết các nhóm ngành đều chìm trong cảnh giảm điểm.

Ngoại trừ một số nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông như dầu khí tăng 9,7% và hóa chất tăng 5,4%, phần lớn các ngành còn lại đều chịu cảnh suy giảm. Trong đó, nhóm Viettel giảm sâu nhất với 15,8%, tiếp đến là công nghệ giảm 11,8% và bán lẻ giảm 10,2%.

Trên sàn Hà Nội, diễn biến tích cực hơn đôi chút khi HNX-Index có một phiên hồi phục trong tuần, tuy nhiên chỉ số này vẫn đóng cửa tại 253,64 điểm, giảm 3,49% so với tuần trước. UPCoM-Index ổn định hơn khi có tới 3/5 phiên tăng điểm, chỉ giảm nhẹ 2,23% và kết thúc tuần tại mức 126,85 điểm.

Điểm sáng của thị trường đến từ thanh khoản khi tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 46.607 tỉ đồng, tăng 36,5% so với tuần trước đó. Riêng giá trị khớp lệnh đạt 43.324 tỉ đồng, tăng mạnh 38,7%. Tính từ đầu năm đến nay, thanh khoản bình quân toàn thị trường đạt 39.000 tỉ đồng mỗi tuần, cao hơn 35% so với mức bình quân của năm 2025.

Khối ngoại tiếp tục gia tăng bán ròng trong tuần qua với tổng giá trị lên tới 6.440 tỉ đồng, nâng tổng mức bán ròng từ đầu năm lên 20.990 tỉ đồng, tương đương khoảng 804 triệu USD. Cổ phiếu DCM dẫn đầu danh sách mua ròng với 436 tỉ đồng, theo sau là KDH với 255 tỉ đồng và VCI với 217 tỉ đồng. Ở chiều ngược lại, FPT bị bán ròng mạnh nhất với 1.657 tỉ đồng, tiếp đến là VHM với 877 tỉ đồng và POW với 731 tỉ đồng.

Trong khi đó, khối tự doanh các công ty chứng khoán lại có động thái mua ròng ở một số mã như MWG với 150 tỉ đồng, HPG với 92 tỉ đồng và STB với 69 tỉ đồng. Tuy nhiên, khối này cũng bán ròng FPT với giá trị 332 tỉ đồng, TCB với 240 tỉ đồng và KDH với 131 tỉ đồng.

Những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông vẫn đang là tâm điểm chú ý của giới đầu tư toàn cầu và được đánh giá là nhân tố có thể chi phối mạnh mẽ thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Các chuyên gia nhận định nếu xung đột kéo dài, hậu quả sẽ rất nghiêm trọng. Nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng có thể đẩy chi phí nguyên nhiên liệu và logistics tăng cao, tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp, không chỉ riêng lĩnh vực xuất nhập khẩu.

Rủi ro lạm phát gia tăng sẽ tạo thêm áp lực lên nền kinh tế toàn cầu, và Việt Nam với độ mở kinh tế lớn khó có thể tránh khỏi những tác động này.

Nhìn nhận một cách khách quan, dù mức giảm gần 6% của VN-Index trong tuần qua là không nhỏ, nhưng thị trường trong nước vẫn cho thấy khả năng chống chịu tương đối tốt so với nhiều thị trường khác trong khu vực.

VN-Index đang chịu áp lực từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố như căng thẳng địa chính trị, xu hướng tăng lãi suất và vị thế tiệm cận đỉnh lịch sử. Mức giảm này phản ánh phần nào những tác động từ biến động vĩ mô đến nền kinh tế.

Các rủi ro được dự báo sẽ tiếp tục tác động đến thị trường trong tuần mới khi chiến sự tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Giới phân tích cho rằng cơ hội để chỉ số hồi phục nhờ dòng tiền bắt đáy là không nhiều, nếu có cũng chỉ là những nhịp hồi mang tính kỹ thuật ngắn hạn.

Biểu đồ diễn biến VN-Index và GTGD tuần 2.3-6.3

Về mặt kỹ thuật, các chuyên gia từ MBS nhận định xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn được duy trì chừng nào vùng đáy tích lũy kéo dài 4 tháng cuối năm 2025 quanh mức 1.600 điểm chưa bị xuyên thủng.

Trong ngắn hạn, với áp lực từ các biến cố trong và ngoài nước, vùng hỗ trợ cho thị trường được xác định trong khoảng 1.700 - 1.750 điểm, nơi có sự hiện diện của đường trung bình động MA100 ngày.

Điều đáng chú ý theo các chuyên gia MBS là mặc dù áp lực giảm điểm diễn ra trên diện rộng, nhưng "trong nguy luôn có cơ". Thị trường vẫn ghi nhận những nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ biến cố địa chính trị và đi ngược xu thế chung như dầu khí, hóa chất, vận tải biển. Thời gian tới, nhóm bảo hiểm và các cổ phiếu mang tính phòng thủ như sản xuất điện, nước cũng được đánh giá có nhiều tiềm năng.

Trong kịch bản thị trường xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, nhóm cổ phiếu chứng khoán được xem là đáng chú ý khi thanh khoản đang duy trì ở mức cao và mức chiết khấu của một số mã đã trở về vùng hấp dẫn. Đây có thể là cơ hội cho những nhà đầu tư có chiến lược phù hợp và khả năng quản trị rủi ro tốt trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

THẢO LINH