Hành trình kế thừa dấu ấn tại Tập đoàn Sao Mai

Trong nhiều năm, Tập đoàn Sao Mai (ASM) được biết đến là một doanh nghiệp đa ngành tiêu biểu tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, hoạt động trong bất động sản, thủy sản, xây dựng, năng lượng tái tạo, du lịch và thực phẩm.

Đằng sau dấu ấn tăng trưởng ấy là vai trò đặc biệt quan trọng của ông Lê Thanh Thuấn - người lèo lái tập đoàn trong suốt hơn ba thập kỷ. Tuy nhiên, khi ông Thuấn rút lui khỏi vị trí điều hành, Sao Mai đang bước vào một giai đoạn mới đầy thách thức, với bức tranh tài chính nhiều biến động kể từ sau đại dịch.

Vai trò "kiến trúc sư trưởng" của Lê Thanh Thuấn

Sinh năm 1958 tại Thanh Hóa, ông Lê Thanh Thuấn được biết đến là vị doanh nhân với hành trình gắn bó, đưa Sao Mai từ một doanh nghiệp thi công xây lắp công trình trở thành một doanh nghiệp đa ngành với hệ sinh thái khá ấn tượng.

Dưới thời ông Thuấn, Sao Mai từng bước ghi dấu ấn bằng hàng loạt dự án lớn: khu đô thị mới tại nhiều tỉnh, các nhà máy điện mặt trời quy mô lớn ở An Giang, Long An, hàng loạt khu nghỉ dưỡng và các dự án chế biến thủy sản phục vụ xuất khẩu. Bên cạnh đó, ông còn đóng vai trò "hạt nhân" trong việc huy động vốn, kết nối quan hệ địa phương, mở rộng địa bàn đầu tư ra miền Bắc, đặc biệt là tại quê hương Thanh Hóa.

Song, năm 2023, Sao Mai chứng kiến sự thay đổi quan trọng trong bộ máy lãnh đạo. Ông Thuấn rút khỏi vai trò điều hành trực tiếp, chuyển giao vị trí Tổng Giám đốc cho con trai là ông Lê Tuấn Anh.

Năm 2023, ông Lê Thanh Thuấn rút khỏi vai trò điều hành trực tiếp, chuyển giao vị trí Tổng Giám đốc cho con trai là ông Lê Tuấn Anh.

Bên cạnh đó, Sao Mai cũng đã thay đổi một loạt nhân sự khác khá quan trọng. Cụ thể, tại ĐHĐCĐ thường niên 2023 của Sao Mai đã thống nhất thông qua miễn nhiệm 3 thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2019-2024 với bà Lê Thị Nguyệt Thu - Chủ tịch HĐQT, ông Lê Thanh Thuấn, ông Nguyễn Văn Phụng - thành viên HĐQT không điều hành.

Trong đó, bà Lê Thị Thu Nguyệt là con gái ông Lê Thanh Thuấn. Trước đó, vào tháng 3/2023, chồng bà Lê Thị Nguyệt Thu là ông Lê Nguyễn Hoàng Anh Duy được Tập đoàn bổ nhiệm chức danh Phó Tổng giám đốc tại Sao Mai.

Đại hội thông qua bầu ông Lê Văn Thành (SN 1964) thay bà Lê Thị Thu Nguyệt ngồi vị trí Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Sao Mai. Ông Lê Văn Thành là em trai ông Lê Thanh Thuấn hiện đang nắm 1 triệu cổ phiếu ASM, tương ứng tỉ lệ 0,29% vốn. Ông Lê Văn Thành giữ chức Phó Tổng Giám đốc Tập đoàn Sao Mai từ 1/1/2017 đến nay.

Theo cơ cấu cổ đông, ông Lê Thanh Thuấn hiện sở hữu 71,4 triệu cổ phiếu, tương ứng 19,31% vốn của Sao Mai. Tân Tổng giám đốc Lê Tuấn Anh nắm 41,7 triệu cổ phiếu, tương ứng 11,26% vốn. Dù không còn tham gia trực tiếp vào công việc hằng ngày, gia đình ông Thuấn vẫn nắm giữ hơn 46% cổ phần, đảm bảo quyền kiểm soát tại ASM.

Kể từ khi ông Lê Tuấn Anh chính thức đảm nhiệm vị trí Tổng giám đốc Tập đoàn Sao Mai vào tháng 5/2023, giá cổ phiếu ASM đã có sự chuyển biến đáng chú ý. Theo đóm cổ phiếu ASM đã có 5 phiên liên tiếp tăng điểm với 15,58%, trong đó, có phiên tăng trần vào ngày 8/6/2023 với khối lượng khớp lệnh lên tới 13,2 triệu cổ phiếu.

Diễn biến thị giá cổ phiếu ASM.

Tuy nhiên, sau đó, cổ phiếu ASM đã rơi xuống khoảng giá 6.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 4/2025 trước khi hồi phục gần gấp rưỡi lên vùng giá hiện tại. Chốt phiên ngày 25/9, cổ phiếu ASM có giá 9.000 đồng/cổ phiếu, tăng 2,62% so với giá tham chiếu.

Bức tranh tài chính với nhiều biến động

Trong bức tranh kinh doanh của công ty, từ năm 2017 đến nay, bức tranh tài chính của tập đoàn trải qua nhiều biến động đáng chú ý. Năm 2017, doanh thu chỉ đạt hơn 2.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 146 tỷ đồng, không hoàn thành được kế hoạch đề ra.

Nhưng đến năm 2018, Sao Mai ghi dấu một cú bứt phá ngoạn mục khi doanh thu vượt 8.887 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần năm trước. Lợi nhuận sau thuế năm 2028 nhờ đó cũng bật tăng gấp 10 lần lên mốc 1.197 tỷ đồng, đây cũng là mức lãi kỷ lục trong lịch sử kinh doanh của công ty. Nguyên nhân chính đến từ việc đưa vào vận hành nhà máy điện mặt trời quy mô lớn và hưởng lợi từ đánh giá lại khoản đầu tư tại IDI, tạo nên mức tăng trưởng đột biến hiếm có.

Giai đoạn 2019-2021, dù chịu ảnh hưởng bởi dịch COVID-19, doanh thu của Sao Mai vẫn duy trì trên 11.000-12.000 tỷ đồng. Năm 2021, doanh thu giảm nhẹ so 2020 nhưng lợi nhuận sau thuế lại tăng lên gần 704 tỷ, nhờ kiểm soát chi phí và duy trì hoạt động ổn định trong thủy sản và năng lượng.

Bước sang 2022, doanh thu lên đến hơn 13.700 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay, phản ánh sự hồi phục sau dịch. Tuy nhiên, năm 2023 trở thành bước lùi lớn khi doanh thu giảm còn gần 12.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 251 tỷ đồng. Nguyên nhân là mảng bất động sản trầm lắng, chi phí lãi vay và tài chính tăng mạnh, cùng xuất khẩu thủy sản gặp khó.

Đến năm 2024, Sao Mai đặt mục tiêu đầy tham vọng với doanh thu hơn 14.000 tỷ đồng, lợi nhuận 800 tỷ đồng, song thực tế công ty chỉ đạt được khoảng 31% mục tiêu lợi nhuận đề ra với 250 tỷ đồng lãi sau thuế.

Về tình hình kinh doanh của Sao Mai, theo báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2025, Sao Mai ghi nhận doanh thu thuần gần 6.069,4 tỷ đồng, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế giảm tới 56,3% so với 6 tháng đầu năm 2024, chỉ còn 79,4 tỷ đồng.

Sao Mai cho biết, lợi nhuận giảm do chi phí quản lý tăng hơn 11% khi đưa vào vận hành Resort Lamori cùng một số khoản chi phí khác không được vốn hóa, trong khi chi phí tài chính tăng 28% do lãi vay và chênh lệch tỷ giá.

Năm 2025, Tập đoàn Sao Mai lên kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu đạt 13.600 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 700 tỷ đồng. Với kết quả đạt được, sau 6 tháng, Công ty mới hoàn thành hơn 11% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Về tình hình tài chính của công ty, tại ngày 30/6/2025, tổng tài sản của công ty ở mức 22.774 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm từ 2.070 tỷ đồng đầu kỳ xuống còn 1.001 tỷ đồng, tương đương giảm 51%.

Nợ phải trả của công ty ở mức 14.612 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu kỳ. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt 6.028 tỷ đồng, giảm 10% trong khi vay dài hạn tăng nhẹ lên 7.113 tỷ đồng.

Đây là tín hiệu tích cực cho thấy tập đoàn đang kiểm soát tốt cơ cấu tài chính, duy trì sự cân bằng giữa đầu tư phát triển và an toàn vốn.

Ở góc độ cơ hội, Sao Mai có lợi thế lớn nhờ danh mục đầu tư đa ngành, trải rộng từ thủy sản đến năng lượng sạch, những lĩnh vực vẫn còn dư địa tăng trưởng dài hạn. Nền kinh tế trong nước đang trên đà phục hồi sau đại dịch cũng hứa hẹn mang lại sự khởi sắc cho nhu cầu bất động sản, du lịch và tiêu dùng. Tuy nhiên, thách thức cũng hiện hữu. Chi phí tài chính lớn và sự trồi sụt của thị trường là những yếu tố khiến biên lợi nhuận của Sao Mai bị ảnh hưởng.