Tầm nhìn sau 25 năm

Thực tế, với làn gió mới từ các nghị quyết quan trọng của Bộ Chính trị vừa qua cùng với các chính sách sắp ban hành trong thời gian tới, đất nước sẽ mạnh mẽ bước vào kỷ nguyên mới với mục tiêu đưa Việt Nam trở thành nước có thu nhập cao vào năm 2045, mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp, chủ thể quan trọng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nhìn lại thị trường chứng khoán Việt Nam - từ những phiên giao dịch đầu tiên năm 2000 chỉ với hai cổ phiếu - đã lớn mạnh vượt bậc, trở thành kênh huy động vốn trung - dài hạn quan trọng. Đến giữa năm 2025, vốn hóa thị trường đạt khoảng 8,3 triệu tỷ đồng, tương đương 66,7% GDP. Thanh khoản trung bình mỗi phiên gần đây đạt trên 35.000 tỷ đồng, với sự tham gia ngày càng tích cực của hơn 9 triệu tài khoản nhà đầu tư trong nước, cùng nhiều định chế tài chính quốc tế tên tuổi…

Trong thông điệp vừa gửi tới các nhà đầu tư, Pyn Elite Fund, một trong những quỹ đầu tư thành công tại Việt Nam, đã phân tích sức mạnh gần đây của thị trường Việt Nam đến từ nhiều yếu tố. Thứ nhất, thỏa thuận thuế quan giữa Mỹ và Việt Nam đã được công bố sơ bộ. Khuôn khổ công bố cho thấy nhiều triển vọng, dù mức thuế cụ thể theo từng mặt hàng sẽ được công bố sau. Thứ hai, khả năng được FTSE nâng hạng vào mùa Thu năm nay đang rõ dần. Bên cạnh đó, Fed được kỳ vọng sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong 6 - 12 tháng tới, điều này sẽ có tác động tích cực đến thị trường trái phiếu Việt Nam và hỗ trợ kỳ vọng đồng VND mạnh hơn.

Điều đặc biệt đến từ yếu tố nội lực khi nền kinh tế Việt Nam vẫn đang đi đúng lộ trình hướng tới mức tăng trưởng GDP 8% năm nay và Chính phủ vẫn tích cực thúc đẩy tăng trưởng bằng các dự án hạ tầng quy mô lớn, giảm thuế VAT, đẩy nhanh cấp phép dự án bất động sản và mở rộng tín dụng.

Chỉ số VN-Index đóng cửa cuối tuần qua đã vượt mốc lịch sử, tiến gần 1.550 điểm. Nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng sau thông tin về thuế quan từ Mỹ vào mùa Hè. Đà tăng của thị trường có thể tiếp tục được duy trì nhờ mức định giá hấp dẫn, tâm lý tích cực và nền tảng cơ bản vững chắc. Dù vậy, những bài học từ quá khứ vẫn còn nguyên giá trị, khi sự hưng phấn ngày càng tăng, quá trình chốt lời có thể gây ra những nhịp điều chỉnh mạnh với mức độ gây bất ngờ.

Tất nhiên, cần thẳng thắn nhìn nhận rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhiều vấn đề cần cải thiện. Quy mô thị trường còn nhỏ so với khu vực, cấu trúc nhà đầu tư chưa thực sự cân bằng, chất lượng hàng hóa chưa đồng đều, hành lang pháp lý và công nghệ giao dịch cần tiếp tục được nâng cấp.

Trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều bất định, cùng lúc Việt Nam đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi số, phát triển bền vững và hội nhập sâu hơn, việc phát huy vai trò của thị trường chứng khoán càng trở nên quan trọng. Sự kỳ vọng đòi hỏi thị trường không chỉ phát triển quy mô, mà cần phát triển bằng chiều sâu và chất lượng.

Bước sang giai đoạn mới, với sự quan tâm của Chính phủ và các cơ quan quản lý, thị trường chứng khoán Việt Nam đang có nhiều cải cách về thể chế, sự minh bạch trong quản trị doanh nghiệp, tiến sát mục tiêu nâng hạng thị trường, ứng dụng công nghệ tài chính tiên tiến, thu hút doanh nghiệp niêm yết mới, xây dựng sản phẩm mới...

Khi có chiến lược đúng hướng, quyết tâm mạnh mẽ, thực thi hiệu quả, thị trường chứng khoán Việt Nam có đủ nền tảng để phát triển bền vững, đóng góp vào sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam hiện đại. Đây cũng là kỳ vọng và niềm tin được thể hiện rõ nét trong chuyên đề đặc biệt “Lực đẩy dòng vốn mới” trong số báo bạn đọc cầm trên tay, nhân dịp kỷ niệm 25 năm ngày đầu tiên thị trường chứng khoán Việt Nam vận hành.

Người quan sát