Sau 'phiên tăng ngũ hành', chỉ số VN-Index càng khó lường

Phiên tăng “ngũ hành”

Một phiên tăng mà toàn sàn HSX chỉ có 104 mã tăng trong khi có tới 217 mã giảm điểm. Nhóm mã cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giảm giá.

Tuy nhiên, thị trường vẫn tăng điểm theo kiểu “xanh vỏ đỏ lòng” (điểm số chung thì tăng nhưng số mã giảm giá chiếm ưu thế trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM - HSX). Đây là một phiên tăng theo cái cách không quá gây ngạc nhiên. Vì trong vài tháng trở lại đây, chỉ số VN-Index đã có nhiều phiên tăng theo cách này - hoặc là phụ thuộc hẳn vào nhóm cổ phiếu họ Vin, hoặc là nhờ vào cổ phiếu họ Vin và một vài cổ phiếu khác.

Nói không quá, phiên tăng ngày 8.12 của chỉ số VN-Index đúng là kiểu tăng “ngũ hành”. Có nghĩa là, phiên tăng này nhờ hoàn toàn vào 5 cổ phiếu có mức vốn hóa lớn như 5 quả núi làm chân trụ đỡ cho cả thị trường không bị lao dốc, gồm VIC, VHM, SAB, BVH và VPL. Trong đó, 3 mã VIC, SAB và VPL tăng trần. Đặc biệt, VIC vẫn tăng trần dù bị khối ngoại bán ròng mạnh hơn 1,2 triệu cổ phiếu trong phiên, nhờ đó đã đóng góp tỷ lệ lớn nhất vào sự tăng điểm của chỉ số VN-Index.

Chính vì kiểu tăng như thế nên thị trường càng trở khó lường hơn. Bằng chứng là các dự báo và khuyến nghị được đưa ra từ các công ty chứng khoán không có gì hơn những thông tin đã đưa ra từ những phiên trước.

Ứng phó ra sao?

Mặc dù VN-Index vẫn tăng điểm nhưng áp lực giảm điểm đối với chỉ số ngày càng lớn, như từ lực bán chốt lời ngắn hạn, cùng với đó thanh khoản vẫn còn yếu, và khối ngoại cùng khối tự doanh đồng thuận bán ròng.

Với tình hình thị trường như vào thời điểm này, ngay cả những nhà đầu tư cá nhân giàu kinh nghiệm cũng phải thận trọng và dè chừng. Điều đầu tiên phải lấy nguyên tắc kỷ luật cao nhất là: Không nên mua đuổi ở mức giá cao khi thị trường tăng trong phiên. Bởi, VN-Index hoàn toàn có thể rơi xuống trở lại và cuối phiên thị trường có khả năng bị áp lực không thoát khỏi giảm điểm. Đây cũng chính là khuyến nghị của Công ty chứng khoán SHS, đặc biệt là khi chỉ số VN-Index đang hướng tới vùng đỉnh cũ rất dễ xảy ra rung lắc mạnh và rủi ro lớn.

Bổ sung thêm, Công ty chứng khoán Vietcombank khuyên nhà đầu tư thận trọng với những mã cổ phiếu đang áp sát vũng đỉnh cũ vì dễ gặp rủi ro quay đầu giảm giá khi gặp lực cản từ ngưỡng giá ở phía trên.

Ẩn số hiện nay là sau lực trụ đỡ của những cổ phiếu họ Vin hay nhóm cổ phiếu “ngũ hành” trong phiên tăng ngày 8.12, tiếp theo sẽ là lực đỡ đến từ đâu để duy trì sắc xanh cho VN-Index? Liệu nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng có kịp thời trở lại với vai trò trụ đỡ trong phiên ngày 9.12? Những câu hỏi này thực sự rất khó có câu trả lời.

Thị trường trong xu hướng tăng điểm kéo dài nhiều tháng qua của VN-Index, hầu hết là nhờ vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, nhóm cổ phiếu họ Vin hoặc thi thoảng là nhóm cổ phiếu ngân hàng chứ ít khi đến từ các nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Tuy nhiên, một cách bền vững nhất, là thị trường tăng điểm với độ rộng lớn (số mã cổ phiếu tăng điểm chiếm số lượng áp đảo trên sàn) tạo ra sự “đồng thanh tương ứng”. Như vậy, may ra chỉ số VN-Index mới có thể vươn đến ngưỡng 1.800 điểm.

Thế Lâm