S&P 500 lập kỷ lục mới, nhưng sắc đỏ bao trùm thị trường chứng khoán Mỹ

Phố Wall chao đảo. Lạm phát giá sản xuất vượt dự báo. Fed đối mặt áp lực mới

Mặc dù chỉ số S&P 500 vẫn đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới, phần lớn cổ phiếu trên Phố Wall lại giảm điểm, phản ánh sự thận trọng gia tăng trước triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Báo cáo mới công bố cho thấy chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7, đo lường lạm phát ở cấp độ bán buôn, đã tăng 3,3% so với cùng kỳ năm 2024, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 2,5% của giới phân tích. Con số này làm dấy lên lo ngại rằng áp lực giá cả có thể tiếp tục lan sang người tiêu dùng, gây khó khăn cho mục tiêu kiểm soát lạm phát của Fed.

Thông tin này ngay lập tức tác động đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Một ngày trước, thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ hạ lãi suất chính sách lần đầu tiên trong năm tại cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, theo dữ liệu CME Group, sau báo cáo PPI, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất đã tăng lên 7,4%, cho thấy niềm tin về một đợt nới lỏng tiền tệ đang bị lung lay.

“Điều này không đóng sập cánh cửa cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng nó chắc chắn gieo thêm nghi ngờ”, Chris Larkin, Giám đốc điều hành giao dịch và đầu tư tại E-Trade thuộc Morgan Stanley, nhận định.

Diễn biến này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh. Lợi suất kỳ hạn 10 năm nhảy từ 4,20% trước báo cáo lên 4,28% vào cuối phiên, gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp nhỏ và tăng trưởng. Chỉ số Russell 2000 là đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm 1,2%, dẫn đầu đà đi xuống của thị trường.

Trên thị trường cổ phiếu, sự phân hóa thể hiện rõ. Trong S&P 500, cứ 10 mã thì có tới 7 mã giảm, nhưng mức tăng của các “ông lớn” công nghệ đã đủ sức giữ chỉ số này nhích nhẹ 1,96 điểm, lên 6.468,54 điểm, mức cao kỷ lục mới. Dow Jones giảm 11,01 điểm xuống 44.911,26 điểm, còn Nasdaq Composite mất 2,47 điểm, lùi về 21.710,67 điểm.

Amazon tiếp tục là tâm điểm khi tăng 2,9%, nối dài đà hưng phấn từ phiên trước sau khi công bố triển khai dịch vụ giao hàng tạp hóa tươi sống trong ngày tại hơn 1.000 thành phố và thị trấn Mỹ. Với giá trị vốn hóa 2,45 nghìn tỷ USD, biến động giá của Amazon tác động mạnh đến chỉ số S&P 500, giúp che khuất phần nào sắc đỏ lan rộng.

Ngược lại, một số doanh nghiệp lại trở thành tâm điểm tiêu cực. Cổ phiếu Tapestry, chủ sở hữu thương hiệu Coach và Kate Spade, sụt 15,7% sau khi cảnh báo lợi nhuận tài chính năm 2026 có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi thuế quan và thuế nhập khẩu. Dù doanh thu dự báo cao hơn kỳ vọng, nhưng triển vọng lợi nhuận yếu đã khiến giới đầu tư bán tháo. Deere là nhà sản xuất máy móc nông nghiệp, cũng mất 6,8% dù báo cáo lợi nhuận quý vượt dự báo. Công ty hạ dự báo cả năm, cho biết khách hàng vẫn thận trọng trong bối cảnh bất ổn.

Ngược dòng thị trường, Fossil Group gây bất ngờ với cú tăng 29,8% sau khi báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng và công bố kế hoạch củng cố tài chính, dù doanh số toàn cầu dự báo sẽ giảm.

Ngoài báo cáo PPI, thị trường cũng đón nhận dữ liệu việc làm khả quan. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm so với tuần trước, cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối khỏe. Đây là tin tốt với người lao động, nhưng đồng thời cũng có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, vì một thị trường lao động vững mạnh thường đi kèm áp lực lạm phát tiềm ẩn.

Phiên giao dịch ngày 14/8 diễn ra chỉ một ngày sau khi báo cáo lạm phát giá tiêu dùng cho tín hiệu tích cực hơn, tạo hy vọng rằng áp lực giá đang dần hạ nhiệt. Tuy nhiên, dữ liệu PPI hôm nay như một “gáo nước lạnh” lên kỳ vọng đó, khiến giới đầu tư trở nên dè chừng hơn.

Trên thị trường quốc tế, các chỉ số chứng khoán châu Á và châu Âu biến động trái chiều trong bối cảnh nhà đầu tư theo dõi sát cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin dự kiến diễn ra vào ngày 15/8. Sự kiện này được đánh giá có thể tác động đến triển vọng địa chính trị và thương mại toàn cầu.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giữ được xu hướng tăng trong tuần và từ đầu năm 2025 đến nay, nhưng động lực đang phụ thuộc lớn vào nhóm Big Tech và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Sự chênh lệch hiệu suất giữa cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa nhỏ cho thấy cấu trúc thị trường vẫn mong manh, dễ bị tác động bởi biến động dữ liệu kinh tế và thông điệp từ Fed.

Phiên 14/8 khép lại với bức tranh nhiều gam màu: S&P 500 thiết lập kỷ lục mới nhờ sức mạnh của các “gã khổng lồ” công nghệ, nhưng phần đông cổ phiếu chìm trong sắc đỏ vì lo ngại lạm phát và chính sách lãi suất. Điều này nhắc nhở nhà đầu tư rằng con đường phía trước vẫn đầy bất định, và mỗi dữ liệu kinh tế công bố đều có thể xoay chuyển kỳ vọng của thị trường chỉ trong tích tắc.

Phan Hà