Phó Chủ tịch Nasdaq: Việt Nam được nâng hạng là bước ngoặt để gia nhập một trật tự mới, tăng tính thanh khoản thị trường

Nâng cấp thị trường là bước đi tích cực, làm tăng tính thanh khoản

Mới đây, trong buổi trò chuyện cùng ông Thomas Nguyễn - Giám đốc Thị trường nước ngoài Chứng khoán SSI trong Pho Side Chat, ông Bob McCooey - Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc Bộ phận niêm yết quốc tế, Nasdaq đã có nhiều nhận định về thị trường Việt Nam trong bối cảnh được nâng hạng lên mới nổi.

Ngày 8/10/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ nhóm thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Ông Bob McCooey - Phó Chủ tịch Nasdaq nhận định rằng, sự kiện này là thành quả của nhiều năm nỗ lực, là kết tinh của một quá trình vận động bền bỉ, minh bạch và cải cách mạnh mẽ từ toàn bộ hệ sinh thái tài chính Việt Nam.

Từ góc nhìn toàn cầu, việc Việt Nam được nâng hạng là bước ngoặt để gia nhập một trật tự mới, nơi dòng vốn quốc tế vận động mạnh mẽ, hướng đến các thị trường có tiềm năng tăng trưởng và độ mở cao. Khi các quỹ đầu tư lớn trên thế giới chính thức được phép đầu tư vào Việt Nam, chuỗi phản ứng tích cực sẽ hình thành: Thanh khoản cải thiện, niềm tin gia tăng, quy mô thị trường mở rộng và năng lực huy động vốn của doanh nghiệp được nâng lên một tầm cao mới.

Ông Bob McCooey cho rằng, nền tảng thành công của thị trường không chỉ nằm ở quy mô hay chỉ số, mà cốt lõi là thanh khoản.

Kinh nghiệm từ thị trường Mỹ cho thấy, sự phát triển bền vững bắt nguồn từ niềm tin của nhà đầu tư và dòng tiền dài hạn. Ở Mỹ, hơn 85% doanh nghiệp niêm yết là công ty trong nước, được hưởng lợi từ chính sách ổn định, mức lãi suất hợp lý và sự bền bỉ của nền kinh tế tiêu dùng.

“Chính những cấu trúc đầu tư đó tạo ra sức sống lâu dài, khiến thị trường chứng khoán không chỉ là nơi giao dịch, mà là một phần của nền kinh tế quốc dân,” ông Bob McCooey chia sẻ.

Với Việt Nam, khi các mô hình quỹ đầu tư và quỹ hưu trí đang trong giai đoạn hình thành, đây không chỉ là thử thách mà còn là cơ hội để xây dựng nền tảng dòng vốn bền vững. Hơn nữa, xu hướng điện tử hóa và ứng dụng công nghệ đang mở ra cánh cửa lớn cho sự phát triển.

Ông Bob McCooey kể ra một vài những yếu tố then chốt để thành công tại Việt Nam như Việt Nam có công dân được giáo dục tốt và chăm chỉ, Chính phủ đầu tư một lượng tiền khổng lồ vào cơ sở hạ tầng bao gồm đường sá, cầu cống, viễn thông...

Đề cập đến câu chuyện nâng hạng, ông Bob McCooey nhấn mạnh rằng, việc nâng cấp thị trường là một bước đi tích cực, làm tăng thanh khoản thị trường.

Thị trường được nâng hạng sẽ mang lại nhiều sự tham gia hơn vì các quỹ trước đây không được phép đầu tư vào Việt Nam giờ đây sẽ được phép đầu tư. Điều này sẽ mang lại nhiều thanh khoản hơn, và bản thân thanh khoản sẽ thu hút thêm thanh khoản, tạo ra một vòng lặp tích cực.

Tính thanh khoản tăng lên sẽ mang lại niềm tin cho các công ty để niêm yết trên thị trường vì họ nhận ra rằng cổ phiếu của họ sẽ có tính thanh khoản cao hơn và thu hút được một nhóm cổ đông hoàn toàn mới. Nói về giao dịch định lượng (quant), trong bối cảnh toàn cầu, mọi sàn giao dịch trên hành tinh ngày nay đều là sàn giao dịch điện tử.

Việc này giúp thắt chặt chênh lệch giá (spreads), tạo cơ hội cho thập phân hóa làm gia tăng thêm thanh khoản, và tạo cơ hội cho việc giảm chi phí giao dịch, thậm chí miễn phí giao dịch như ở Mỹ. Khi càng có nhiều nhà cung thanh khoản (liquid provider), thị trường càng có tính thanh khoản cao hơn, sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn, thu hút nhiều sự tham gia hơn, và củng cố niềm tin của mọi người vào thị trường theo thời gian.

Vai trò của cơ quan quản lý rất quan trọng để phát triển thị trường Việt Nam lên cấp độ tiếp theo

Khi được hỏi về ba điều ông sẽ tập trung vào để phát triển thị trường Việt Nam lên cấp độ tiếp theo, ông Bob McCooey đã đề cập đến vai trò của cơ quan quản lý.

Thứ nhất đó là giám sát và tuân thủ. Vai trò quan trọng nhất là đảm bảo mọi thứ được giám sát và có sự tuân thủ hàng đầu trên tất cả các công ty môi giới cũng như các sàn giao dịch. Điều này là cần thiết để nhà đầu tư có niềm tin vào thị trường; nếu không có cơ quan quản lý mạnh mẽ, nhà đầu tư sẽ rời bỏ thị trường.

Thứ hai là phát triển sản phẩm tài chính mới một cách thận trọng: Khi thế hệ nhà đầu tư tiếp theo ở Việt Nam lớn mạnh và tầng lớp trung lưu trở nên giàu có, họ sẽ tìm kiếm ngày càng nhiều sản phẩm tài chính.

Thách thức là phải cân nhắc kỹ lưỡng trong việc cho phép các sản phẩm mới gia nhập thị trường, để họ không phải tìm kiếm "những điều không tự nhiên" hoặc chạy sang các thị trường khác để giao dịch các sản phẩm toàn cầu thành công (như Magnificent 7, NASDAQ 100).

Thứ ba là xây dựng hệ sinh thái tài chính đẳng cấp thế giới. Phó Chủ tịch Nasdaq hy vọng, Nasdaq có thể tham gia vào việc tạo ra các thị trường, tổ chức và hệ sinh thái tài chính đẳng cấp thế giới tại Việt Nam, có thể hợp tác chặt chẽ với các tổ chức như Trung tâm Tài chính quốc tế (IFC) và các bên tham gia khác. Ông khẳng định, Nasdaq sẽ vinh dự được hợp tác với cơ quan quản lý để thực hiện điều này.

An Châu