NHNN: trọng tâm năm 2026 là ổn định vĩ mô, kiểm soát lạm phát

Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước lưu ý thêm về tình trạng dư nợ tín dụng trên GDP hiện ở mức cao. Ảnh: SBV.

Tại buổi họp báo cuối ngày 29-12, Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà cho biết tính đến ngày 24-12-2025, dư nợ tín dụng nền kinh tế đạt trên 18,40 triệu tỉ đồng, tăng 17,87% so với cuối năm 2024.

Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (thuộc NHNN), đánh giá đây là mức tăng trưởng cao. Dự kiến cuối năm tỷ lệ tín dụng trên GDP có thể đạt trên 146%, là mức cao nhất trong những nước có mức thu nhập trung bình thấp như Việt Nam.

Đại diện Vụ chính sách tiền tệ cũng nói thêm NHNN trong năm qua đã nhiều lần đưa ra các cảnh báo về rủi ro kỳ hạn của ngành, trong đó 80% nguồn vốn ngắn hạn nhưng 50% dư nợ lại là trung và dài hạn.

Đáng chú ý, trong năm 2026, chính sách tiền tệ chuyển trọng tâm sang ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát, đồng thời chủ động hỗ trợ tăng trưởng bền vững khi “điều kiện thị trường cho phép”.

Mục tiêu tăng trưởng cao 10% vào năm 2026 và hướng tới con số hai chữ số trong nhiệm kỳ tới là một thách thức rất lớn đối với công tác điều hành vĩ mô.

Theo ông Quang, trong năm 2025, kinh tế toàn cầu đang đối mặt với sự phức tạp và tính bất định cao. Hai yếu tố then chốt ảnh hưởng là lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong bối cảnh lạm phát thế giới vẫn diễn biến khó lường. Thứ hai là các chính sách thuế quan mới từ Mỹ đang tái định hình chuỗi cung ứng và giá trị toàn cầu.

Còn ở thị trường nội địa, dòng vốn đầu tư trong nước có biến động lớn trong bối cảnh chuỗi giá trị toàn cầu có sự thay đổi, tác động đến tổng đầu tư trong nước. Mặc dù thị trường được nâng hạng trong thời gian tới nhưng xu hướng rút ròng liên tiếp trong hai năm qua.

Mặt khác, Việt Nam chuyển mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu sang mô hình dựa trên động lực mới là đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số và chính sách tài khóa mở rộng có trọng tâm.

“Trong thời gian tới, NHNN sẽ có chuyển động phù hợp theo hướng chuyển trọng tâm sang hướng ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Đây cũng là trọng tâm xuyên suốt trong thời gian qua. Khi dư địa cho phép, điều kiện thị trường cho phép thì tiếp tục hỗ trợ đạt mức tăng trưởng cao”, ông Quang nói.

Cũng theo số liệu của NHNN, tính đến 24-12, tăng tưởng huy động vốn của hệ thống là 14,11%. Chênh lệch này tạo sức ép thanh khoản hệ thống ngân hàng. Ngoài ra, kênh tiền gửi cũng bị cạnh tranh bởi các kênh đầu tư khác.

Dũng Nguyễn