Lực mua áp đảo, thị trường hàng hóa khởi sắc tuần thứ tư liên tiếp

Bạc miếng tại sàn giao dịch ở Mỹ. (Nguồn: Gettty Images/TTXVN)

Giá bạc tăng gần 3%, vượt mốc 40 USD/ounce

Theo ghi nhận từ MXV, nhóm kim loại đã dẫn dắt xu hướng chung của toàn thị trường trong tuần qua với lực mua áp đảo của 8/10 mặt hàng. Trong đó, bạc là tâm điểm khi giá hợp đồng kỳ hạn tháng 12 tăng gần 3% lên 40,72 USD/ounce - mức cao nhất trong gần 14 năm, đánh dấu tuần tăng thứ hai liên tiếp.

Trước hết, kỳ vọng FED sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ đã tác động đáng kể lên diễn biến mặt hàng này. Thị trường hiện gần như chắc chắn FED sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, với xác suất theo CME FEDWatch đã tăng lên 87,4% so với 84,7% một tuần trước. Morgan Stanley dự báo FED có thể tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12 và duy trì nhịp giảm mỗi quý trong năm 2026, đưa lãi suất về 2,75 - 3%. Lãi suất thấp sẽ làm suy yếu đồng USD, qua đó khiến các tài sản định giá bằng đồng tiền này như bạc trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, kích thích lực mua.

Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu, càng củng cố kỳ vọng FED nới lỏng chính sách. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp duy trì ở mức cao nhất trong 3 năm và việc làm phi nông nghiệp giảm mạnh đã làm gia tăng áp lực buộc FED phải hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Không chỉ vậy, căng thẳng thương mại và địa chính trị leo thang cũng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn. Việc Mỹ áp thuế 50% lên hàng hóa Ấn Độ cùng với các tín hiệu cứng rắn hơn đối với Nga đã khiến dòng vốn tìm đến bạc, bên cạnh vàng, như một kênh phòng ngừa rủi ro.

Ngoài ra, làn sóng đầu tư bạc vật chất tiếp tục gia tăng, tạo thêm lực đỡ cho giá. Tại Mỹ, lượng bạc tích lũy từ 2010-2024 đạt 1,5 tỷ ounce, tương đương 70% giá trị đầu tư vàng, cao hơn nhiều so với mức trung bình thế giới. Tại Ấn Độ, nhu cầu bạc thỏi và xu trong năm 2024 tăng 21% nhờ giá nội địa hấp dẫn.

Tác động này cũng lan tỏa vào thị trường trong nước. Ghi nhận trong sáng 1/9, giá bạc 999 tại Hà Nội đạt 1,263 - 1,296 triệu đồng/lượng, còn tại TP. Hồ Chí Minh là 1,265 - 1,302 triệu đồng/lượng, cùng tăng khoảng 2% so với một tuần trước.

Giá cà-phê tiếp đà tăng mạnh trước căng thẳng nguồn cung

Trên thị trường nguyên liệu công nghiệp, giá hai mặt hàng cà-phê tiếp tục duy trì đà tăng trước những lo ngại về tình hình sản lượng tại Brazil. Cụ thể, giá cà-phê Arabica tăng hơn 2% lên mức 8.512 USD/tấn trong khi giá cà-phê Robusta tăng tới hơn 3,5%, đạt mức 4.815 USD/tấn.

Báo cáo mới nhất từ Safras & Mercado tiếp tục làm dấy lên những lo ngại về sản lượng cà-phê niên vụ 2025-2026 của Brazil. Cụ thể, cuối tuần trước, tổ chức này đã điều chỉnh giảm dự báo sản lượng xuống còn 63,35 triệu bao (loại 60 kg), tương đương với mức giảm khoảng 3,3% so với kỳ vọng trước đó. Điều này đến từ việc sản lượng cà-phê Arabica thấp hơn dự kiến. Hiện sản lượng cà-phê Arabica của Brazil ước tính đạt 38,05 triệu bao, giảm 6% so với dự báo trước và thấp hơn 14% so với niên vụ trước. Trong khi đó, sản lượng cà-phê Robusta vượt ngưỡng 25 triệu bao, góp phần làm dịu bớt tác động song vẫn chưa thể bù đắp hoàn toàn sự sụt giảm của Arabica.

Việc giảm mạnh trong dự báo sản lượng càng thắt chặt nguồn cung tại Brazil - quốc gia sản xuất và xuất khẩu cà-phê lớn nhất thế giới vốn đã trải qua liên tiếp các mùa vụ thất bát trong những năm gần đây. Xuất khẩu cà-phê của Brazil được dự báo giảm 11% trong niên vụ 2025-2026, chỉ còn ở mức trên 41 triệu bao.

Tỷ lệ tồn kho so với tiêu thụ được ước tính ở mức 5%, tái hiện tình trạng tồn kho gần như cạn kiệt như niên vụ trước, qua đó củng cố thêm tính mong manh của nguồn cung. Diễn biến này được đánh giá sẽ duy trì giá cà-phê ở mức cao, buộc nông dân tiếp tục giữ thế chủ động trong việc phòng ngừa rủi ro hoạt động bán hàng.

Liên quan đến vấn đề thuế quan, Chính phủ Brazil ngày 28/8 đã tuyên bố sẽ xem xét khả năng áp dụng Luật Đối đẳng với Mỹ, sau khi phía Mỹ áp mức thuế 50% lên nhiều mặt hàng xuất khẩu của Brazil, trong đó có cà-phê. Bộ Ngoại giao Brazil dự kiến sẽ chính thức thông báo với phía Mỹ vào ngày 29/8.

Nếu Mỹ tiếp tục có động thái trả đũa bằng cách nâng thuế suất thêm, thị trường cà-phê thế giới được dự báo sẽ tiếp tục chứng kiến những đợt “bùng nổ giá” mạnh mẽ. Trong bối cảnh đó, các nhà nhập khẩu Mỹ đang trì hoãn việc giao hàng đã ký kết, chờ đợi thời điểm thị trường thuận lợi để tái nhập.

Hiện tại, nguồn tồn kho nội địa của Mỹ đủ dùng trong vòng 45-60 ngày, đồng thời các nhà nhập khẩu bắt đầu tìm kiếm nguồn cung thay thế từ những quốc gia khác. Tuy nhiên, các vụ thu hoạch từ Colombia và Việt Nam dự kiến chỉ khai thác và xuất khẩu bắt đầu từ tháng 10 tới đây.

Trong khi đó, lượng tồn kho được ICE chứng nhận ngày càng thu hẹp khiến giá cà-phê tiếp tục nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ. Tính đến ngày hôm qua, tồn kho giảm thêm 1.642 bao, còn 714.936 bao - mức thấp nhất kể từ ngày 10/5/2024.

Tại thị trường cà-phê nội địa, trong giai đoạn từ ngày 20 đến 27/8, tổng lượng cà-phê Arabica và Robusta của Việt Nam (không bao gồm cà-phê hòa tan) tăng trên 5% so với mức 12.800 tấn của tuần trước đó. Tổng kim ngạch xuất khẩu trong tuần đạt 60,9 triệu USD.

Khu vực Tây Nguyên ghi nhận một vài trận mưa nhỏ trong tuần, không ảnh hưởng đến quá trình sinh trưởng của cây cà-phê. Nguồn cung cà-phê đang ngày càng trở nên khan hiếm, đẩy giá cà-phê tăng mạnh ngay những phiên đầu tuần, qua đó khuyến khích nông dân và đại lý tranh thủ bán hàng chốt lời. Nhu cầu từ các nhà máy rang xay vẫn duy trì ổn định.

Tuy nhiên, đến cuối tuần, giá có dấu hiệu đi ngang, lượng hàng xuất khẩu chậm lại khi nhiều nông dân bắt đầu giữ lại hàng. Dù vậy, theo nhận định, lượng cà-phê tồn kho trong dân cũng không còn nhiều. Giá cà-phê nhân xô tại Tây Nguyên trong tuần ghi nhận mức giảm nhẹ khoảng 1.000 đồng/kg so với tuần trước, dao động trong khoảng 122.000-124.000 đồng/kg.

Hoài Anh