Loạt quy định mới về chứng khoán: Thời gian lên sàn sau IPO còn 30 ngày, gỡ rào cản cho vốn ngoại

Rút ngắn thời gian niêm yết, tăng hấp dẫn cho IPO

Một trong những điểm thay đổi quan trọng nhất của Nghị định số 245/2025/NĐ-CP, có hiệu lực từ ngày 11/9/2025, là việc cải cách quy trình đưa cổ phiếu lên sàn sau khi chào bán lần đầu ra công chúng (IPO). Theo quy định mới, Sở Giao dịch chứng khoán sẽ xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết của doanh nghiệp đồng thời với quá trình Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xem xét hồ sơ IPO.

Sau khi hoàn thành đợt chào bán, doanh nghiệp chỉ cần gửi các thông tin cập nhật về vốn điều lệ cho Sở Giao dịch chứng khoán để được cấp phép niêm yết. Đáng chú ý, thời gian đưa chứng khoán vào giao dịch sau khi được chấp thuận niêm yết đã được rút ngắn từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Quy định này được kỳ vọng sẽ giúp toàn bộ quá trình đưa cổ phiếu vào giao dịch ngắn hơn từ 3 - 6 tháng so với trước đây, qua đó bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và tăng tính hấp dẫn của các đợt IPO.

Đơn giản hóa quy trình chào bán và phát hành

Nghị định 245 cũng đơn giản hóa một loạt thủ tục hành chính liên quan đến hoạt động chào bán và phát hành chứng khoán. Cụ thể, quy định về điều kiện tỷ lệ chào bán thành công tối thiểu 70% đã được bãi bỏ đối với trường hợp chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu.

Đối với hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng của tổ chức tín dụng, thành phần hồ sơ là "văn bản chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước" đã được loại bỏ. Ngoài ra, một số điều kiện phát hành trái phiếu ra công chúng cũng được điều chỉnh, như bỏ quy định "tổng số tiền huy động tại Việt Nam không vượt quá 30% tổng vốn đầu tư của dự án" và giảm yêu cầu kỳ hạn tối thiểu của trái phiếu từ 10 năm xuống còn 5 năm.

Nới rộng quyền lợi cho nhà đầu tư nước ngoài

Một khối quy định quan trọng khác trong Nghị định 245 là các điều khoản nhằm đảm bảo quyền lợi và tạo thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài.

Theo đó, quy định cho phép Đại hội đồng cổ đông hoặc Điều lệ công ty đại chúng được quyết định tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) tối đa thấp hơn mức pháp luật quy định đã chính thức bị bãi bỏ. Các công ty đã ấn định mức FOL thấp trước đây có thể giữ nguyên hoặc tăng dần lên mức tối đa theo quy định của pháp luật. Các công ty đại chúng chưa thông báo FOL tối đa sẽ có thời hạn 12 tháng để hoàn tất thủ tục này.

Thủ tục cấp mã số giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài cũng được đơn giản hóa, cho phép họ có thể giao dịch ngay sau khi được hệ thống điện tử xác nhận, thay vì phải chờ cấp giấy chứng nhận như trước. Đặc biệt, công ty quản lý quỹ nước ngoài sẽ được phép sở hữu hai mã số giao dịch riêng biệt, một cho hoạt động tự doanh và một cho quản lý tài sản của khách hàng. Quy định này phù hợp với thông lệ quốc tế và là tiền đề để triển khai mô hình giao dịch tổng (Omnibus Trading Account).

Khánh Minh