Làn sóng phát hành cổ phiếu lan rộng trong hệ thống ngân hàng

Bước chạy “nước rút” của các nhà băng lớn

Những tháng cuối năm đang trở thành thời điểm dồn dập nhất của thị trường ngân hàng khi hàng loạt nhà băng đồng loạt kích hoạt kế hoạch phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ. Không khí “nước rút” hiện lên rõ nét qua tốc độ phê duyệt, công bố thông tin và hoàn thiện hồ sơ của các ngân hàng từ nhóm quốc doanh đến tư nhân, cho thấy áp lực củng cố năng lực tài chính đang mạnh mẽ hơn bất kỳ thời điểm nào trong năm.

Ngay từ quý IV/2025, VietinBank đã mở đầu làn sóng tăng vốn khi phê duyệt phương án phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức, tương ứng tỷ lệ 44,63% trên tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành. Sau phát hành, vốn điều lệ của nhà băng này dự kiến tăng mạnh từ 53.700 tỷ đồng lên 77.669 tỷ đồng.

Trước đó, Ngân hàng Nhà nước đã phê duyệt chủ trương bổ sung vốn Nhà nước vào VietinBank, còn Văn phòng Chính phủ cũng phát đi thông báo chấp thuận việc chia cổ tức bằng cổ phiếu. Những động thái gần như liên tiếp này tạo lực đẩy quan trọng để VietinBank bước vào giai đoạn tăng quy mô vốn lớn nhất nhiều năm trở lại đây.

HDBank là cái tên thứ hai gia nhập đường đua khi thông qua kế hoạch phát hành gần 1,158 tỷ cổ phiếu nhằm trả cổ tức và phát hành cổ phiếu thưởng với tổng tỷ lệ 30%. Trong đó, hơn 965 triệu cổ phiếu dùng để trả cổ tức tỷ lệ 25%, còn gần 193 triệu cổ phiếu là cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 5%. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ HDBank dự kiến tăng từ 38.594 tỷ đồng lên 50.172 tỷ đồng.

Trước đó, ngân hàng này cũng đã hoàn tất phát hành gần 349,3 triệu cổ phiếu chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi cho ba cổ đông tổ chức, đưa quy mô vốn tăng thêm 3.493 tỷ đồng. Chuỗi hành động liên tục cho thấy quyết tâm mở rộng quy mô vốn để đáp ứng tốc độ phát triển của hệ sinh thái dịch vụ và các kế hoạch mở rộng kinh doanh.

Saigonbank cũng đang đứng trước đợt tăng vốn tiếp theo qua phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối, với tỷ lệ 6,5% cho cổ đông hiện hữu. Đây là một trong những ngân hàng quy mô nhỏ nhưng lại có tốc độ chuẩn bị hồ sơ khá sớm, cho thấy yêu cầu nâng cao năng lực tài chính không chỉ diễn ra ở nhóm ngân hàng lớn.

Nguồn cung cổ phiếu ngân hàng trong quý cuối năm trở nên dồi dào hơn bao giờ hết. Ảnh minh họa

Song song với ba nhà băng này, nhiều ngân hàng khác như: Vietcombank, BIDV, VIB, Nam A Bank, MB, TPBank, SHB, MSB hay LPBank cũng đồng loạt triển khai kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu hoặc phát hành cổ phiếu thưởng.

Riêng khối ngân hàng Nhà nước, Chính phủ đã yêu cầu đẩy nhanh tiến độ tăng vốn điều lệ cho Vietcombank, VietinBank và BIDV theo Nghị quyết 273/NQ-CP, nhằm bảo đảm các ngân hàng trụ cột duy trì mức độ an toàn vốn trong bối cảnh chuẩn mực quản trị rủi ro ngày càng khắt khe.

Làn sóng liên tục này khiến nguồn cung cổ phiếu ngân hàng trong quý cuối năm trở nên dồi dào hơn bao giờ hết. Tuy vậy, theo giới phân tích, đà điều chỉnh trước đó của nhóm cổ phiếu ngân hàng, cùng với triển vọng hồi phục trên thị trường bất động sản, đang tạo dư địa để dòng tiền quay trở lại các cổ phiếu vốn hóa lớn trong ngắn hạn. Ngay cả khi mặt bằng định giá không còn hấp dẫn như đầu năm, triển vọng trung hạn của ngành vẫn được xem là tích cực nhờ khả năng mở rộng hệ sinh thái và chiến lược đẩy mạnh nguồn thu ngoài lãi của nhiều ngân hàng.

Áp lực an toàn vốn và cuộc tái cấu trúc quy mô vốn

Theo các chuyên gia tài chính, dưới sức ép chuẩn Basel II và yêu cầu quản trị rủi ro ngày càng cao, việc nâng vốn điều lệ trở thành nhiệm vụ gần như bắt buộc đối với mọi ngân hàng, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu tăng trưởng tín dụng năm 2026 dự kiến tiếp tục mở rộng. Sự hồi phục của nền kinh tế sau giai đoạn điều chỉnh mạnh, cộng với nhu cầu tái cấp vốn cho doanh nghiệp, khiến các ngân hàng phải có dư địa vốn đủ lớn để hỗ trợ nền kinh tế mà vẫn đảm bảo hệ số an toàn.

Với các ngân hàng quốc doanh, áp lực càng lớn hơn khi nguồn vốn chủ sở hữu Nhà nước cần được bổ sung theo lộ trình. Chính vì vậy, yêu cầu “đẩy nhanh tăng vốn” được Chính phủ nhấn mạnh trong nhiều văn bản, đưa các kế hoạch phát hành cổ phiếu của Vietcombank, VietinBank và BIDV trở thành nhiệm vụ trọng tâm trong giai đoạn cuối năm và đầu năm sau.

Ở góc độ thị trường, nguồn cung cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh có thể gây sức ép ngắn hạn lên giá. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng việc luật hóa Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu cùng với dấu hiệu phục hồi của thị trường bất động sản sẽ cải thiện chất lượng tài sản, từ đó hỗ trợ năng lực sinh lời của các ngân hàng trong năm tới. Bên cạnh đó, sự mở rộng hệ sinh thái dịch vụ và chiến lược bán chéo sản phẩm của nhiều ngân hàng lớn sẽ tạo động lực duy trì tăng trưởng ngay cả khi biên lãi ròng chịu sức ép.

Báo cáo của các tổ chức phân tích thị trường cũng cho thấy, nhóm ngân hàng đang tái cấu trúc hoạt động theo hướng đa dạng hóa nguồn thu. Việc thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ, công ty chứng khoán hoặc đẩy mạnh mảng ngân hàng bán lẻ là minh chứng cho chiến lược này. Mô hình ngân hàng đa dịch vụ, kết nối liên thông với nhiều lĩnh vực, đang giúp các nhà băng giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi truyền thống và tăng sự ổn định trong dài hạn.

Bức tranh chung của hệ thống ngân hàng cuối năm 2025 vì vậy hiện lên với hai gam màu rõ rệt vừa là áp lực về chuẩn mực an toàn, vừa là cơ hội để tái cấu trúc quy mô vốn. Làn sóng phát hành cổ phiếu trải dài từ các ngân hàng đầu tàu tới các ngân hàng tầm trung cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái thiết nguồn vốn quy mô lớn. Đây không chỉ là nhiệm vụ tài chính đơn thuần mà còn là nền tảng để ngành ngân hàng chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo trong bối cảnh kinh tế đang chuyển động mạnh mẽ.

Ngân Thương