Hỗ trợ thanh khoản trên thị trường mở lên kỷ lục

Theo báo cáo thị trường tiền tệ của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã tăng quy mô hỗ trợ thanh khoản trên kênh thị trường mở (OMO) trong tuần qua, đẩy con số dư nợ cho vay đang lưu hành lên đến mức kỷ lục mới là 480.200 tỉ đồng. Trước đó, lượng OMO lưu hành vào cuối năm 2025 là 404.000 tỉ đồng, sau đó lùi về khoảng 316.000 tỉ đồng vào cuối tháng 1.

Cụ thể, trong tuần qua, tổng khối lượng phát hành đạt gần 230.000 tỉ đồng, tập trung ở các kỳ hạn 28 ngày, 56 ngày và 7 ngày; trong khi lượng đáo hạn ở mức 65.600 tỉ đồng.

Quy mô hỗ trợ thanh khoản tăng trong bối cảnh lãi suất thị trường liên ngân hàng tăng nóng gần đây. Lãi suất kỳ hạn qua đêm từ hôm 2-2 ở mức 9,12%, sau đó có lúc lên mức gần 17% vào ngày 3-2, rồi nhanh chóng giảm vào hai ngày sau (về mức 8,85%). Diễn biến tương tự cũng ghi nhận ở kỳ hạn 1 tuần, trong khi các kỳ hạn dài hơn ổn định nhưng vẫn neo ở vùng cao (từ 8-8,9%).

Tổng lưu hành trên thị trường mở (OMO) tăng cao trở lại.

Theo nhóm phân tích Công ty chứng khoán SHS, ngoài việc hỗ trợ thanh khoản trên thị trường OMO, NHNN cũng mở lại kênh hoán đổi ngoại tệ với quy mô khoảng 1 tỉ đô la sau gần một tháng tạm dừng, từ đó giúp căng thẳng ngắn hạn hạ nhiệt phần nào.

Theo đánh giá của nhóm phân tích Yuanta Việt Nam, lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh đầu tuần do nhu cầu vốn thanh toán nghĩa vụ thuế cuối tháng của các doanh nghiệp tăng cao và việc các tổ chức tín dụng gia tăng dự trữ tiền mặt phục vụ cao điểm dịp Tết.

Tương tự, nhóm SHS cho rằng đúng thời điểm cuối tháng 1, áp lực nộp thuế dồn vào làm tiền rời hệ thống ngân hàng sang tài khoản Kho bạc tại NHNN; người dân rút tiền mặt tăng trong khi một số ngân hàng bổ sung dự trữ do kỳ nghỉ kéo dài.

Ngoài nhu cầu ngắn hạn tăng đột biến, theo các nhà phân tích, nguyên nhân cơ bản vẫn là chênh lệch cân đối kỳ hạn ở các nhà băng, khi phần lớn nguồn vốn huy động ngắn hạn được sử dụng cho kỳ hạn dài hơn, khiến cho “lớp đệm” hệ thống dễ tổn thương khi nhu cầu tăng đột biến.

Dù vậy, theo nhóm phân tích Công ty chứng khoán Maybank, các ngân hàng vẫn đủ nguồn lực để duy trì hỗ trợ tăng trưởng đạt mục tiêu đặt ra trong năm nay, bao gồm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng và hỗ trợ nền kinh tế.

Dũng Nguyễn