Giá đồng phá đỉnh, thuế Mỹ châm ngòi cuộc đua gom hàng

Hợp đồng đồng kỳ hạn ba tháng trên LME chốt phiên đầu tuần ở mức 14.510 USD/tấn, sau khi chạm kỷ lục 14.533 USD/tấn trong phiên, vượt mức đỉnh thiết lập hồi tháng một.

Các nhà phân tích tại China Asset Management cho rằng đà tăng diễn ra khi thị trường ngày càng dự đoán Mỹ sẽ mở rộng phạm vi áp thuế đối với đồng tinh luyện nhập khẩu từ năm tới. Triển vọng này đã thúc đẩy các bên mua tại Mỹ đẩy mạnh tích trữ trước khi các biện pháp hạn chế có hiệu lực, tạo ra một cuộc “tranh giành nguồn cung đồng xuyên Thái Bình Dương và Đại Tây Dương”.

Ảnh minh họa: Theo SCMP.

Hoạt động gom hàng đã khiến tồn kho đồng toàn cầu phân hóa rõ rệt. Tồn kho tại Sàn Giao dịch Hàng hóa New York (Comex) tăng mạnh, trong khi lượng đồng tại các kho của LME giảm xuống mức thấp nhất gần 5 tháng. Tồn kho tại Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) cũng xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024.

Dòng đồng đổ về Mỹ còn được thúc đẩy bởi chênh lệch giá giữa Comex và LME. Mức phí cộng thêm cao trên thị trường Comex tạo cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, khuyến khích các nhà giao dịch chuyển hàng sang Mỹ.

Theo các chuyên gia Cinda Futures, chừng nào chính sách thuế đối với đồng tinh luyện của Mỹ chưa được chốt, chênh lệch giá giữa Comex và LME vẫn có thể tiếp tục tạo ra cơ hội giao dịch. Tuy nhiên, lượng tồn kho cao tại Comex đang đóng vai trò như một “tấm đệm” trước nhu cầu tương lai, đồng thời hoạt động tích trữ tại Mỹ có thể bắt đầu biến động theo từng giai đoạn.

Giá đồng đã tăng khoảng 16% trên LME trong năm nay, được hỗ trợ bởi nhu cầu ngày càng lớn từ điện tử, năng lượng sạch và cơ sở hạ tầng phục vụ AI, đặc biệt là các trung tâm dữ liệu và lưới điện.

Ở phía cung, Chile – quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới – cũng đối mặt với những hạn chế. Cochilco dự báo sản lượng đồng của nước này giảm 2,6% trong năm nay, xuống 5,27 triệu tấn. Thời tiết khắc nghiệt tại Nam Mỹ trong những tháng gần đây cũng gây gián đoạn hoạt động khai thác và vận chuyển.

Các chuyên gia nhận định nguồn cung đồng sẽ tiếp tục khan hiếm trong ngắn hạn khi tồn kho ở mức thấp và nhu cầu bước vào giai đoạn cao điểm đến hết tháng 10. Sau đó, đà hỗ trợ giá có thể suy yếu khi hoạt động khai thác phục hồi và nhu cầu tích trữ tại Mỹ chững lại.

Về dài hạn, chi tiêu vốn hạn chế cho các mỏ mới và hàm lượng quặng suy giảm tại các mỏ lâu năm có thể khiến nguồn cung khó tăng nhanh trong 1-2 năm tới, trong khi nhu cầu từ lưới điện, lưu trữ năng lượng, hạ tầng năng lượng mới và trung tâm dữ liệu AI tiếp tục tăng.