Dự báo đảo danh mục VN30 quý I/2026: Cổ phiếu Vinpearl rộng cửa thế chỗ Hóa chất Đức Giang, dòng tiền ETF sẽ biến động mạnh

Kịch bản thay đổi tỷ trọng và áp lực giao dịch từ các quỹ ETF

Theo lộ trình rà soát định kỳ bộ chỉ số VN30 quý I/2026, dữ liệu đã được chốt vào ngày 31/12/2025. Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) dự kiến sẽ công bố danh mục mới vào ngày 19/1/2026 và ngày 30/1/2026 sẽ là phiên giao dịch cuối cùng để các quỹ thực hiện tái cơ cấu danh mục. Bộ chỉ số mới sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 2/2/2026.

Dựa trên các dữ liệu chốt sổ, MBS Research dự báo cổ phiếu VPL của Vinpearl có xác suất cao được thêm mới vào rổ VN30. Nguyên nhân là mã này đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí sàng lọc, đặc biệt là việc lọt vào Top 20 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang đang đối mặt với nguy cơ bị loại khỏi rổ chỉ số do sự sụt giảm mạnh về vốn hóa trong kỳ rà soát vừa qua.

Sự thay đổi về thành phần chỉ số sẽ tác động trực tiếp đến hoạt động giao dịch của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF). Hiện thị trường có 4 quỹ ETF đang mô phỏng chỉ số VN30 gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30 ETF với tổng giá trị tài sản quản lý ước đạt 9.724 tỷ đồng. Trong đó, DCVFMVN30 là quỹ có quy mô lớn nhất (khoảng 6.200 tỷ đồng).

Theo tính toán của MBS, nếu kịch bản trên xảy ra, các quỹ ETF sẽ phải thực hiện mua vào khoảng 1,6 triệu cổ phiếu VPL để cân bằng danh mục. Đồng thời, khối lượng bán ra đối với cổ phiếu DGC ước tính lên tới hơn 1,7 triệu đơn vị. Ngoài hai mã có biến động về mặt cơ cấu, dòng tiền ETF dự kiến cũng sẽ mua ròng mạnh các mã như Hòa Phát (HPG), Thế giới Di động (MWG), BIDV (BID) và Sabeco (SAB) với khối lượng từ 3,4 đến 8,5 triệu cổ phiếu. Ngược lại, áp lực bán ra sẽ xuất hiện tại các mã Sacombank (STB), LPBank (LPB) và Vinamilk (VNM) với khối lượng từ 2,1 đến 3,5 triệu đơn vị.

Lộ trình xuất hiện các "tân binh" tỷ đô trong kỳ rà soát tháng 7

Bên cạnh kỳ cơ cấu quý I, MBS cũng đưa ra những nhận định sớm về kỳ rà soát bán niên vào tháng 7/2026 với dự báo về những biến động lớn hơn. Thị trường dự kiến sẽ đón nhận sự xuất hiện của những ứng viên tiềm năng như MCH (Masan Consumer), TCX (Tham chiếu từ ngữ cảnh, có thể là mã giả định hoặc mã mới niêm yết) và BSR (Lọc Hóa dầu Bình Sơn). Trong đó, MCH và TCX được đánh giá có khả năng cao gia nhập VN30 nhờ đáp ứng tiêu chí về thời gian niêm yết tối thiểu 6 tháng và quy mô vốn hóa nằm trong Top 20 thị trường.

Đối với trường hợp của BSR, khả năng lọt rổ VN30 được đánh giá thấp hơn và phụ thuộc vào các điều kiện khắt khe. Cụ thể, BSR cần đạt mức tăng trưởng vốn hóa trên 30% (tương đương mốc 110.000 tỷ đồng) để lọt Top 20 vốn hóa lớn nhất trước ngày 30/6. Hoặc một kịch bản khác là Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) phải giảm tỷ lệ sở hữu khoảng 2,13%, qua đó nâng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) của BSR lên mức trên 10% tại thời điểm chốt dữ liệu.

Nếu các "tân binh" này đủ điều kiện gia nhập, áp lực bị loại sẽ đè nặng lên các cổ phiếu có vốn hóa thấp hơn trong rổ hiện tại. Theo thứ tự rủi ro từ cao xuống thấp, MBS liệt kê các mã có nguy cơ rời rổ VN30 trong kỳ tháng 7 lần lượt là Becamex IDC (BCM), TPBank (TPB) và Petrolimex (PLX).

Khánh Phương