Diễn biến cổ phiếu cần quan tâm tuần qua

* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VRE

VRE hiện đang giao dịch tại EV/EBITDA 2025F = 12.4x – thấp hơn trung bình 5 năm ở mức 13.3x và của các doanh nghiệp cũng ngành 14-15.0x. BSC cho rằng VRE sẽ tiếp tục ghi nhận hiệu suất tốt trong thời gian tới nhờ (1) những lo ngại về các bên liên quan đã giảm bớt phần nào, (2) hưởng lợi từ dòng tiền đầu tư khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng trong năm 2025. BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VRE và nâng 18% giá mục tiêu lên 37.300 đồng/CP.

Cổ phiếu VRE có tuần biến động nhẹ ở vùng đỉnh của năm. Cụ thể, với việc đón nhận 2 phiên tăng, 2 phiên đứng giá và 1 phiên giảm giá, tổng cộng tuần qua giá cổ phiếu VRE tăng nhẹ 450 đồng (+1,5%) từ mức 30.300 đồng/CP lên 30.750 đồng/CP.

* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BSR

Bằng phương pháp định giá FCFF kết hợp P/B với tỷ trọng lần lượt là 50%/50% cho mỗi phương pháp, chúng tôi xác định giá trị hợp lý làm tròn đến 1 năm của BSR là 30.200 đồng/CP và khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu này. Chúng tôi tham chiếu crack spread dầu châu Á giai đoạn Tháng 3-10/2021 khi crack spread đi ngang ở vùng quanh mốc 10 USD, tương đương mức P/B trung bình 1,7 và sử dụng làm P/B mục tiêu cho BSR trong thời gian tới. Ngoài ra, câu chuyện dài hạn về NCMR NMLD Dung Quất và triển vọng từ tái khởi động nhà máy phối trộn ethanol sẽ củng cố thêm giá trị doanh nghiệp trong dài hạn.

Cổ phiếu BSR đã có những phiên giao dịch biến động mạnh trong tuần qua xoay quanh những thông tin đáng chú ý như kế hoạch phát hành hơn 930 triệu cổ phiếu để trả cổ tức và cổ phiếu thưởng, đặc biệt là khả năng PVN thoái khoảng 2,13% vốn tại BSR. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu BSR tăng nhẹ 50 đồng (-0,18%) từ mức 27.250 đồng/CP xuống 27.200 đồng/CP.

* KBSV khuyến nghị nắm giữ và AGR khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GMD

KBSV ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số trong năm 2025 lần lượt đạt 5,5 nghìn tỷ đồng (tăng 13,2%) và 1,5 nghìn tỷ đồng (tăng 15%); đồng thời, đưa ra khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu GMD với giá mục tiêu là 72.700 đồng/CP, chủ yếu đến từ giá cổ phiếu đã phản ánh tương đối với tiềm năng tăng trưởng.

Trong khi đó, theo AGR, sau nhịp tăng giá mạnh, cổ phiếu GMD đang điều chỉnh kỹ thuật về quanh khu vực 66.000 đồng/CP. Đường giá hiện tại vẫn duy trì trên mốc MA20 ngày, cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn được bảo toàn. Các đường MA5 và MA10 đang thu hẹp khoảng cách nhưng vẫn nằm trên MA20, phản ánh trạng thái cân bằng sau giai đoạn tăng mạnh. Chỉ báo RSI ở mốc 61, trong khi MACD nằm trên đường tín hiệu và histogram duy trì dương, cho thấy dư địa tăng vẫn còn. AGR khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với mục tiêu 73.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá giảm dưới 5%.

Cổ phiếu GMD hồi phục tích cực và trở lại vùng đỉnh lịch sử, đặc biệt là phiên giao dịch sóng gió của thị trường vào ngày đầu tuần 8/9, mã này chỉ điều chỉnh nhẹ. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu GMD tăng 2.700 đồng (+4,06%) từ mức 66.500 đồng/CP lên 69.200 đồng/CP.

* KBSV khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

Dựa trên 2 phương pháp là chiết khấu dòng tiền (FCFF) và PE mục tiêu 14.2 lần, định giá hợp lý của PNJ là 97.300 đồng/CP, cao hơn 14% thị giá hiện tại. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ.

Dù vẫn chưa có dấu hiệu bứt tốc nhưng đây là tuần thứ 3 liên tiếp cổ phiếu PNJ duy trì diễn biến khởi sắc. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá và 1 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu PNJ tăng nhẹ 800 đồng (+0,92%) từ mức 87.200 đồng/CP lên 88.000 đồng/CP.

* SSI khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DBD

Kết quả kinh doanh quý II/2025 của DBD vượt kỳ vọng và tăng trưởng kênh bệnh viện (ETC) tiếp tục duy trì. Do đó, chúng tôi nâng khuyến nghị lên khả quan đối với cổ phiếu DBD và nâng giá mục tiêu lên 62.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 17,2%.

Không được như kỳ vọng của SSI, cổ phiếu DBD tiếp tục trải qua những phiên biến động nhẹ. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 2 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu DBD tăng nhẹ 400 đồng (+0,75%) từ mức 53.400 đồng/CP lên 53.800 đồng/CP.

* BSC và VCBS cùng khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW

BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 47.600 đồng/CP.

Cùng quan điểm, VCBS đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 53.025 đồng/CP, phù hợp với triển vọng và nền tảng doanh nghiệp.

Ngoại trừ phiên giao dịch giảm duy nhất ngày đầu tuần 8/9 khi chịu ảnh hưởng bởi áp lực bán mạnh từ thị trường chung, các phiên còn lại trong tuần đều diễn biến cổ phiếu DGW đều khởi sắc. Đặc biệt là phiên cuối tuần ngày 12/9, cổ phiếu DGW đã ghi nhận thanh khoản tăng vọt, gần gấp đôi so với khối lượng khớp lệnh trung bình 10 phiên giao dịch vừa qua. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu DGW tăng 2.100 đồng (+4,87%) từ mức 43.100 đồng/CP lên 45.200 đồng/CP.

* BSC khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu VPB

BSC khuyến nghị nắm giữ với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB – sàn HOSE) dựa trên giá mục tiêu mới nhất là 35.600 đồng/CP trong kịch bản cơ sở với CAGR 2025F-2029F được dự báo ở mức 27%/năm, điều chỉnh tăng so với mức 21%/năm trước đó chủ yếu nhờ dự báo tăng trưởng tín dụng (riêng lẻ) được đẩy lên trung bình 28%/năm trong khi chi phí tín dụng lẫn tỷ lệ xử lý nợ được kỳ vọng giảm xuống 1 mặt bằng mới.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng nói chung và VPB nói riêng đã có tuần giao dịch không mấy khả quan. Thậm chí, trong phiên đầu tuần ngày 8/9, dòng bank còn là gánh nặng chính khiến thị trường giảm sâu. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm giá, trong đó phiên 8/9 giảm sàn tổng cộng giá cổ phiếu VPB giảm 1.900 đồng (-5,67%) từ mức 33.500 đồng/CP xuống 31.600 đồng/CP.

* MBS khuyến nghị mua cổ phiếu MWG và MSN trong nhóm bán lẻ

Các doanh nghiệp bán lẻ tiêu dùng đang ở trong giai đoạn đầu của chu kỳ phục hồi và xứng đáng với mức P/E cao hơn nhờ triển vọng gia tăng thị phần mô hình bán lẻ hiện đại. Chúng tôi lựa chọn MWG và MSN cho chủ đề đầu tư này.

Mặc dù chưa bứt tốc nhưng nhóm cổ phiếu bán lẻ là một trong số ít nhóm ngành khởi sắc trong tuần qua. Bên cạnh DGW, cặp đôi khác trong nhóm này là MWG và MSN cũng có những phiên giao dịch tích cực, đặc biệt là MSN bùng nổ trong phiên cuối tuần ngày 12/9. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng, 2 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu MSN tăng 3.000 đồng (+3,61%) từ mức 83.000 đồng/CP lên 86.000 đồng/CP.

Trong khi đó, cổ phiếu MWG “đi trước” một nhịp bởi phiên tăng mạnh cả về giá và thanh khoản trong ngày 11/9. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu MWG tăng 4.000 đồng (+5,33%) từ mức 75.000 đồng/CP lên 79.000 đồng/CP.

* AGR khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NKG và HPG

Cổ phiếu NKG vừa trải qua nhịp tăng mạnh với mặt bằng thanh khoản các phiên gần đây cao hơn nhiều so với trung bình 20 phiên, cho thấy lực cầu chủ động tích cực. Đường giá vẫn duy trì trên các đường MA ngắn hạn khẳng định xu hướng tăng đang chiếm ưu thế. MACD cắt lên trên đường tín hiệu và mở rộng khoảng cách, trong khi đó histogram duy trì dương củng cố xu hướng hồi phục. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu NKG với giá mục tiêu 20.000 đồng/CP, cắt lỗ nếu giá giảm dưới 5% kể từ điểm mua.

Hiện nay HPG đang giao dịch tại mức P/B là 1,77x thấp hơn so với mức P/B trung bình 10 năm là 1,86x. Với triển vọng mở rộng sản xuất tại Dung Quất 2 cùng tác động tích cực từ chính sách thuế CBPG, Agriseco Research đánh giá vùng giá hiện tại phù hợp cho việc nắm giữ dài hạn cổ phiếu HPG, với giá mục tiêu 32.000 đồng/CP.

Trái với diễn biến giảm khá mạnh từ nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán, trụ cột còn lại của bộ 3 bank - chứng - thép đã có tuần giao dịch đầy ấn tượng bởi những thông tin hỗ trợ tích cực như sự hạ nhiệt của thép Trung Quốc trở thành động lực thúc đẩy thép trong nước, sản lượng tiêu thụ thép nội địa tăng, giá nguyên vật liệu hạ nhiệt tác động tích cực tới biên lợi nhuận gộp.... Theo đó, các cổ phiếu thép như HPG, HSG, NKG đồng loạt ghi nhận đà tăng khá tốt và đều kết thúc tuần tại mức giá cao nhất của năm.

Cụ thể, cổ phiếu NKG đã đón nhận 3 phiên tăng, đặc biệt là phiên 11/9 tăng kịch trần và 2 phiên giảm giá. Tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu NKG tăng 1.700 đồng (+9,5%) từ mức 17.900 đồng/CP lên 19.600 đồng/CP.

Tương tự, cổ phiếu đầu ngành HPG cũng xác lập đỉnh mới của năm dù mức tăng không mạnh như NKG. Cụ thể, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá và 1 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu HPG tăng 1.200 đồng (+4,17%) từ mức 28.800 đồng/CP lên 30.000 đồng/CP.

* AGR khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu NLG và TCH

Quý 3/2025, NLG đã phê duyệt phương án chào bán thêm hơn 100 triệu cổ phiếu ra công chúng, tỷ lệ 26% với giá chào bán 25.000 đồng/cp, có thể triển khai trong Quý 4 tới. NLG dự kiến sẽ thu được khoảng 2.500 tỷ đồng nếu phát hành thành công. Mục đích sử dụng vốn để góp vào Nam Long Land, đầu tư vào các dự án và trả nợ vay. Agriseco Research kỳ vọng việc tăng vốn sẽ giúp NLG mở rộng HĐKD và tái cấu trúc các khoản nợ. Chúng tôi khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 50.000 đồng/CP.

Bên cạnh đó, Agriseco Research đánh giá TCH tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn nhờ quỹ đất mở rộng tại Thủy Nguyên, Hải Phòng, với giá mục tiêu 25.000 đồng/CP.

Trái với nhận định của AGR, hầu hết cổ phiếu bất động sản vừa và nhỏ trong đó có NLG đã có tuần biến động khá mạnh cùng thị trường chung, đặc biệt là “pha” giảm mạnh trong ngày 8/9. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu NLG giảm 2.550 đồng (-5,82%) từ mức 43.800 đồng/CP xuống 41.250 đồng/CP.

Tương tự NLG, cổ phiếu TCH cũng có tuần giao dịch khá ảm đạm. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm giá, tổng cộng giá cổ phiếu TCH giảm 1.300 đồng (-5,66%) từ mức 22.950 đồng/CP xuống 21.650 đồng/CP.

* SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu PC1

Chúng tôi khuyến nghị OVERWEIGHT đối với cổ phiếu PC1 với mức giá mục tiêu là 34.000 đồng/cổ phiếu dựa trên các triển vọng tăng trưởng bền vững trong dài hạn của doanh nghiệp, bao gồm: § PC1 là doanh nghiệp hưởng lợi nhờ quy hoạch điện VIII điều chỉnh. Quy hoạch điện VIII điều chỉnh tạo tiền đề cho sự phát triển trong dài hạn của ngành điện, trong đó PC1 với vị thế là doanh nghiệp đầu ngành xây lắp điện sẽ được hưởng lợi khi các dự án điện liên tục được mở rộng. Ngoài ra doanh nghiệp cũng sở hữu 356 MW điện (bao gồm cả thủy điện và điện gió) và vẫn đang tiếp tục mở rộng trong tương lai với mục tiêu 1.000 MW tới năm 2030.

Thông tin đáng chú ý tại PC1 là Phó chủ tịch HĐQt đăng ký mua vào 8 triệu cổ phiếu từ ngày 22/8 đến ngày 21/9 và diễn biến cổ phiếu này trong tuần qua “đồng nhịp” cùng thị trường chung. Cụ thể, với 4 phiên tăng liên tiếp và 1 phiên giảm giá ngày đầu tuần, tổng cộng giá cổ phiếu PC1 vẫn giảm nhẹ 100 đồng (-0,37%) từ mức 26.900 đồng/CP xuống 26.800 đồng/CP.

N.T