Đến 18/2, tín dụng nền kinh tế đã tăng 0,02%

Theo số liệu công bố mới nhất của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), trong giai đoạn đầu năm 2025, theo quy luật mùa vụ đầu năm và thời điểm Tết Nguyên đán, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đã có những dấu hiệu khởi sắc hơn so với cùng kỳ.

Đến ngày 18/2, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt 15,62 triệu tỷ đồng, tăng 0,02% so với tháng 12/2024, tăng 16,35% so với cùng kỳ, trong khi cùng kỳ 2024 lại giảm 1,01% so với tháng 12/2023.

Tuy nhiên, theo con số công bố trước đó, tính đến 3/2/2025 (tức trước đó 15 ngày), dư nợ tín dụng toàn hệ thống còn ở mức cao hơn đạt 15,65 triệu tỷ đồng, tăng 0,19% so với cuối năm 2024.

Xét tại hai thành phố lớn là Hà Nội và TP HCM, tín dụng cũng cho tín hiệu tốt khi tăng trưởng trong tháng 1 đều ở mức dương, lần lượt là tăng 0,8% và 0,04% so với cuối năm trước. Nói đây là tín hiệu tích cực bởi vì trong hai năm trước tăng trưởng tín dụng tháng 1 luôn giảm (tín dụng tháng 1/2024 giảm 0,93%; tháng 1/2023 giảm 0,48%).

Tăng trưởng tín dụng nói riêng và chính sách điều hành tiền tệ nói chung được xem là một trong những động lực lớn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Việt Nam đạt trên 8% trong năm 2025.

Chia sẻ tại Họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 2, Phó Thống đốc thường trực Đào Minh Tú đánh giá như trong năm 2024, tăng trưởng tín dụng đạt 15,08% vàtăng trưởng GDP đạt 7,09%, tăng trưởng tín dụng hơn 2% thì mới có được 1% tăng trưởng GDP.

"Như vậy, năm nay Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% thì NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% và nếu tăng trưởng GDP đạt 10% thì tín dụng có thể sẽ tăng 18 - 20%", ông Tú nói.

Phó Thống đốc cho biết mục tiêu năm 2025 NHNN đặt ra là phải làm sao để vừa đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền những phải hỗ trợ tích cực đối với tăng trưởng của nền kinh tế và phải đảm bảo các cân đối lớn.

Cụ thể, NHNN phải đảm bảo được thanh khoản cho nền kinh tế, thanh khoản cho các ngân hàng thương mại, đảm bảo nguồn vốn cho nền kinh tế trên cơ sở đẩy mạnh huy động vốn nhàn rỗi cho nền kinh tế từ các doanh nghiệp, người dân, có chính sách lãi suất hợp lý, thu hút được vốn huy động.

Trong trường hợp cần vốn đầu tư để đáp ứng được nhu cầu, NHNN sẽ sử dụng công cụ điều hành của mình trong việc cung ứng vốn, tái cấp vốn, có hình thức cấp vốn một cách phù hợp thông qua các nghiệp vụ điều hành thị trường.

Về điều hành hạn mức tín dụng, Phó Thống đốc cho biết mục tiêu đặt ra là tăng trưởng 16% nhưng cũng có thể cao hơn trong điều kiện vẫn kiểm soát được lạm phát và các chỉ tiêu vĩ mô khác để làm sao đạt mục tiêu tăng trưởng.

Đặc biệt trong năm 2025, phương thức quản lý và điều hành hạn mức tín dụng đã được đổi mới trong năm 2024 sẽ vẫn được áp dụng và tiếp tục điều chỉnh để tạo sự thuận lợi cho các ngân hàng.

Phó Thống đốc Đào Minh Tú cũng cho biết NHNN sẽ triển khai lộ trình giảm dần và tiến tới xóa bỏ việc điều hành phân bổ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho từng tổ chức tín dụng (Tại hội nghị Thường trực Chính phủ làm việc với các ngân hàng thương mại sáng 11/2).

Theo ý kiến của một số đại biểu Quốc hội, tăng trưởng tín dụng cần ở mức cao hơn nữa mới có thể "đủ lực" giúp cho tăng trưởng GDP đạt trên 8%.

"Nếu tăng trưởng tín dụng bình bình 15 - 16%, sẽ khó phát triển. Tín dụng cần tăng 18-19% mới có nguồn lực cho đầu tư", ôngTrịnh Xuân An, Ủy viên thường trực Ủy ban Quốc phòng an ninh nêu ý kiến tại phiên thảo luận.

Ông Trần Anh Tuấn, Trưởng ban Ban đổi mới quản lý doanh nghiệp TP HCM cũng cho rằng "tín dụng cần tăng trưởng ít nhất 17-18% năm nay để hỗ trợ tăng trưởng".

Tăng tín dụng tạo áp lực lạm phát

Theo nhận định từ giới chuyên gia, đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng nhằm hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế có thể đem lại một số vấn đề gia tăng nợ xấu, nguy cơ lạm phát cao và tiềm ẩn bong bóng tài sản tài chính và bất động sản. Những hệ lụy này đã diễn ra trong giai đoạn từ năm 2007 - 2008 và từ năm 2009 - 2011.

TS. Nguyễn Tú Anh, Chuyên gia kinh tế, Vụ trưởng, Ban Chính sách, Chiến lược Trung ương, cho rằng mục tiêu tăng trưởng tín dụng khá cao lên tới 16% sẽ khả thi nếu nền kinh tế đáp ứng được mục tiêu tăng trưởng GDP 8% như mục tiêu mà Chính phủ đặt ra.

Tuy nhiên, nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc rất nhiều vào yếu tố bên ngoài và đó là những yếu tố chúng ta không kiểm soát được. Vì vậy, khi chúng ta cố gắng thúc đẩy tín dụng nhưng các mục tiêu tăng trưởng kinh tế không đạt được thì với sức ép tăng trưởng cao cũng có thể khiến rủi ro về nợ xấu sẽ gia tăng.

Cùng với đó, Thông tư về cơ cấu lại các khoản nợ đã hết hạn vào 31/12/2024 sẽ khiến bức tranh nợ xấu trở nên rõ hơn, có thể có những khoản nợ tái cơ cấu sẽ không chuyển lên được nhóm nợ ít rủi ro hơn.

Theo ông Phan Duy Hưng, Giám đốc - Chuyên gia phân tích cấp cao của VIS Rating, đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng sẽ làm gia tăng sự chênh lệch về cơ cấu kỳ hạn huy động tiền trong hệ thống ngân hàng, tăng cạnh tranh huy động tiền gửi và gây rủi ro về chất lượng tài sản khi tín dụng chảy mạnh vào các ngành có rủi ro cao hơn, chẳng hạn như bất động sản và xây dựng.

Cùng với đó, tăng trưởng tín dụng cao hơn thường dẫn tới việc tăng cung tiền trong nền kinh tế và người đi vay có thể dễ dàng vay nợ hơn. Kết quả là người tiêu dùng và doanh nghiệp có xu hướng vay và chi tiêu nhiều hơn. Lượng cung tiền trong nền kinh tế tăng lên thường đẩy giá tài sản như bất động sản và cổ phiếu.

Tình trạng này tạo ra hiệu ứng thịnh vượng về tài sản khi mọi người cảm thấy giàu có hơn và chi tiêu nhiều hơn, đẩy mạnh nhu cầu tiêu dùng. Nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ tăng lên sẽ đẩy giá cả lên cao, dẫn đến tăng lạm phát.

Nhận định trong một sự kiện mới đây, bà Nguyễn Thúy Hạnh, Tổng giám đốc Standard Chartered Việt Nam, cho rằng cũng không quá lo ngại về vấn đề lạm phát.

Theo bà Hạnh, nếu lạm phát tăng lên mức 4,5% cũng không phải là rủi ro quá lớn đối với doanh nghiệp tại Việt Nam hay nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam. Mục tiêu tăng trưởng GDP 8% có nghĩa là các doanh nghiệp đã đạt được lợi ích, tuy nhiên lạm phát tăng sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng, nếu tiền lương không được tăng tương ứng. Nhưng trong thời gian dài, kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng trung bình 6-7%, nên Chính phủ sẽ có biện pháp phù hợp.

Nếu lạm phát có thể lên đến 4,5% thì phần được lợi vẫn nhiều hơn rủi ro, Tổng Giám đốc Standard Chartered Việt Nam cho hay.

H.T