Đằng sau việc chứng khoán 'rơi' mạnh từ đỉnh lịch sử

Phiên giao dịch hôm nay ghi nhận cú sụt giảm mạnh của thị trường sau chuỗi tăng nóng, VN-Index lao dốc hơn 64 điểm, đóng cửa ở mức 1.493 điểm. Điều này khiến nhà đầu tư choáng váng khi vừa hôm qua (28/7) thị trường bứt phá mạnh mẽ, VN-Index lập đỉnh lịch sử mới với 1.552 điểm.

Hôm nay, áp lực chốt lời ồ ạt đẩy hàng loạt cổ phiếu vào trạng thái giảm sàn, đặc biệt là tại nhóm bất động sản, chứng khoán. Thanh khoản bùng nổ ở mức chưa từng có trong lịch sử, với giá trị khớp lệnh đạt 71.812 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch trên sàn HoSE cũng tăng vọt lên gần 2,8 triệu cổ phiếu, tăng hơn 50%.

Khối ngoại tiếp tục góp phần vào đà giảm khi bán ròng gần 964 tỷ đồng trong phiên. FPT (-615 tỷ), VIX (-257 tỷ) và VPB (-251 tỷ) là những mã bị rút vốn mạnh nhất, trong khi dòng tiền ngoại tập trung mua ròng VCG 284 tỷ, VNM (+243 tỷ) và DIG (+80 tỷ).

VN-Index vừa có phiên lao dốc hơn 64 điểm.

Trao đổi với PV Tiền Phong, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam - nhận định, có 4 yếu tố chính khiến thị trường giảm mạnh trong phiên giao dịch vừa qua.

Trước hết, độ rộng thị trường trước đó đã thu hẹp đáng kể. Những phiên gần đây, thay vì lan tỏa trên diện rộng, đà tăng tập trung co cụm vào một số nhóm ngành như chứng khoán, bất động sản và một vài cổ phiếu ngân hàng. Điều này khiến bức tranh tăng điểm không còn bền vững, trong khi mặt bằng giá nhiều cổ phiếu đã tăng cao, tạo áp lực điều chỉnh.

Định giá thị trường, hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) đã tiệm cận mức trung bình 10 năm, khiến dòng tiền mới trở nên thận trọng hơn.

Đáng chú ý, khối ngoại đã đảo chiều bán ròng trở lại sau nhiều tuần liên tiếp mua ròng. Đây là tín hiệu cho thấy tâm lý thận trọng đang quay trở lại với các nhà đầu tư nước ngoài.

Tỷ giá cũng liên tục tăng mạnh và đang ở vùng đỉnh mới, phản ánh áp lực từ bên ngoài. Cùng lúc đó, lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại, cho thấy thanh khoản trong hệ thống tài chính không còn quá dồi dào như trước - một yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng tiền vào thị trường chứng khoán.

“Sau giai đoạn tăng siêu nóng, những cổ phiếu tăng mạnh vừa qua như VIX, nhóm Gelex và nhiều mã khác rơi vào trạng thái giảm. Một dấu hiệu điển hình cho thấy thị trường bước vào trạng thái bán tháo đồng loạt chính là việc những cổ phiếu mạnh nhất - vốn dẫn dắt xu hướng tăng trước đó - bị bán mạnh và giảm sàn”, ông Minh phân tích.

Trong bối cảnh này, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư đang sử dụng margin cao nên tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để hạ tỷ trọng cổ phiếu, giảm rủi ro danh mục. Trong giai đoạn hiện tại, mức độ phân hóa giữa các nhóm ngành là khá lớn.

Trong ngắn hạn, ông Minh cho rằng VN-Index có thể có nhịp hồi trở lại quanh vùng 1.450 điểm.

Mùa báo cáo tài chính quý II là cơ hội quan trọng để nhà đầu tư đánh giá lại định giá cổ phiếu, bởi thời gian qua đã có nhiều mã tăng nóng vượt xa nền tảng cơ bản, cần được điều chỉnh lại kỳ vọng. Ngược lại, vẫn còn nhiều cổ phiếu chưa phản ánh đầy đủ kết quả kinh doanh tích cực trong giá hiện tại.

Thị trường vừa trải qua phiên đảo chiều giảm điểm rất mạnh, với thanh khoản bùng nổ - cao nhất lịch sử. Chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) nhận định diễn biến bất ngờ cả về biên độ lẫn khối lượng giao dịch, cho thấy xu hướng tăng trước đó đã bị phá vỡ.

Theo CSI, dù thị trường giảm mạnh, khả năng cao VN-Index sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trước khi quay lại xu hướng điều chỉnh. CSI dự báo vùng hỗ trợ quanh 1.420 điểm sẽ là khu vực mà vị thế mua mới bắt đầu được kích hoạt.

Nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng sau nhiều tuần tăng điểm không nghỉ, nhịp rung lắc, điều chỉnh là cần thiết để thị trường điều tiết lại cung cầu và đánh giá lại động lực cũng như tìm điểm cân bằng mới. Theo VCBS, nhà đầu tư nên theo sát diễn biến, tận dụng các nhịp hồi trong phiên để hiện thực hóa lợi nhuận, đồng thời theo dõi cơ hội giải ngân ở những cổ phiếu giữ vững vùng hỗ trợ khi thị trường tìm được điểm cân bằng mới.

Việt Linh