Đà tăng nóng đưa F88 vượt mốc 1 triệu đồng/cổ phiếu trên UPCoM

Trong phiên giao dịch ngày 11/8, cổ phiếu F88 tiếp tục tăng trần phiên thứ hai liên tiếp, ghi nhận mức giá 1.022.100 đồng/cổ phiếu, tăng 133.300 đồng (tương đương +15%) so với phiên trước đó. Tính đến đầu giờ chiều, có khoảng 2.600 cổ phiếu được khớp lệnh, lượng dư mua trần lên tới 43.600 cổ phiếu. Vốn hóa thị trường của F88 theo giá hiện tại đạt khoảng 8.447 tỷ đồng.

So với phiên giao dịch đầu tiên ngày 8/8, khi F88 lên sàn UPCoM với giá tham chiếu 634.900 đồng/cổ phiếu và tăng trần lên 888.800 đồng/cổ phiếu, thì hiện tại thị giá đã tăng vượt trội qua mốc 1 triệu đồng/cổ phiếu. F88 hiện là cổ phiếu có giá trị giao dịch cao nhất thị trường UPCoM tại thời điểm này.

Thành lập năm 2013, F88 vận hành mô hình cho vay có tài sản bảo đảm, hướng đến phân khúc khách hàng thu nhập thấp và lao động không chính thức, vốn khó tiếp cận tín dụng ngân hàng. Đến 30/6, tổng tài sản công ty đạt 5,6 nghìn tỷ đồng, dư nợ trên bảng cân đối kế toán 4,6 nghìn tỷ đồng. Trong giai đoạn 2019–2025, dư nợ và doanh thu tăng trưởng kép hàng năm lần lượt 77% và 79%.

Mạng lưới hoạt động của F88 hiện gồm 888 cửa hàng trên toàn quốc, dẫn đầu thị trường về quy mô trong số các công ty cầm đồ, với thị phần hơn 2% trong ngành có quy mô khoảng 200 nghìn tỷ đồng (theo FiinGroup).

Các sản phẩm cốt lõi gồm cho vay cầm cố xe máy, ô tô và các tài sản khác như máy tính xách tay, điện thoại, thiết bị điện tử, trong đó khoảng 90% tài sản bảo đảm là xe máy và ô tô. Giá trị khoản vay trung bình đạt khoảng 12 triệu đồng cho xe máy và 150 triệu đồng cho ô tô, với tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LTV) từ 60–100%.

Ngoài hoạt động cho vay trực tiếp, F88 hợp tác với ngân hàng CIMB để cung cấp khoản vay cho khách hàng với lãi suất khoảng 9–12%/năm, thu phí dịch vụ từ các khoản vay này, và có điều khoản mua lại các khoản vay quá hạn trên 89 ngày. Công ty cũng hợp tác với MB, VNPost và MWG để mở rộng dịch vụ tài chính, trong đó mô hình “ngân hàng đại lý” với MB đang trong giai đoạn thử nghiệm.

Trong nửa đầu năm 2025, F88 giải ngân mới 7.146 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ, đưa dư nợ ròng cuối tháng 6 lên 5,5 nghìn tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ. Trong đó, 79% dư nợ nằm trên bảng cân đối kế toán và 21% nằm ngoài bảng, chủ yếu từ hợp tác cho vay. Tỷ lệ hợp đồng vay qua ứng dụng MyF88 tăng từ 5% trong quý I/2025 lên 23,5% trong quý II/2025, phản ánh xu hướng dịch chuyển sang kênh số. Hiệu quả hoạt động cải thiện, với tỷ lệ chi phí/doanh thu (CIR) quý II ở mức 55%. Doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 1.676 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế 321 tỷ đồng, tăng 213% so với cùng kỳ và hoàn thành 48% kế hoạch năm.

Về cơ cấu vốn, vốn chủ sở hữu chiếm 35% tổng nguồn vốn, còn vay nợ và trái phiếu chiếm 56%. Tính đến cuối 2024, F88 có 665 tỷ đồng trái phiếu không tài sản đảm bảo với lãi suất 10,5–11,5%/năm, và khoảng 2,3 nghìn tỷ đồng vay USD từ các đối tác quốc tế như Lendable SPC, Lion Asia VIII, Puma Asia V với lãi suất 11,5–15%/năm. Trong đó, 1,4 nghìn tỷ đồng sẽ đáo hạn giai đoạn 2025–2026.

Năm 2025, công ty phát hành thêm 250 tỷ đồng trái phiếu và vay tín dụng 30 triệu USD từ Lendable SPC. Kế hoạch giai đoạn 2026–2027 là tăng vốn điều lệ nhằm giảm tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu từ 1,68 lần xuống khoảng 1,2 lần.

Tại Đại hội cổ đông ngày 26/6, ban lãnh đạo đặt mục tiêu dư nợ (không bao gồm hợp tác với CIMB) cuối năm đạt hơn 5,2 nghìn tỷ đồng, doanh thu đạt 3,6 nghìn tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ, và lợi nhuận trước thuế đạt 673 tỷ đồng, tăng 50%. Các động lực tăng trưởng chính được xác định gồm mở rộng mạng lưới chi nhánh, đẩy mạnh cho vay trực tuyến qua nền tảng MyF88 và bán chéo sản phẩm bảo hiểm cùng dịch vụ tài chính cá nhân.

Nga Chen