Cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/8

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DCM

CTCK KBSV

KBSV kỳ vọng giá urea tiếp tục duy trì ở vùng cao trong 2025 – 2026 nhờ (1) nguồn cung khí phục vụ sản xuất phân bón tại EU và Trung Đông sẽ tiếp tục bị hạn chế trong 2025 – 2026 do căng thẳng địa chính trị trong khu vực và (2) nhu cầu tiêu thụ tại Ấn Độ được dự báo tiếp tục gia tăng trong 2H2025.

Động lực tăng trưởng trong trung hạn của Phân bón Cà Mau (DCM) tới từ tăng 25% công suất mảng urea, tăng thị phần mảng NPK lên 17% sau khi mua KVF (hiện đang ở mức 7%), đầu tư dự án xử lý khí công nghiệp và hóa chất.

DCM dự kiến chi trả cổ tức tiền 2.000 đồng/CP trong 2025, tỷ suất cổ tức 4,8%. KBSV ước tính lợi nhuận sau thuế của DCM tăng 64% trong 2025 và kỳ vọng cổ tức tiền được nâng lên mức 2.500 đồng/CP, tương ứng với tỷ suất cổ tức 6%.

Do đó, KBSV khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DCM với giá mục tiêu 46.800 đồng/CP, vùng hỗ trợ/Điểm mua 1 là 37.500 – 38.500 đồng/CP; vùng hỗ trợ/Điểm mua 2 là 34.000 – 35.000 đồng/CP.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu IDC

CTCK Vietcombank (VCBS)

Mặc dù việc đàm phán thuế quan đã ghi nhận tín hiệu tích cực, chúng tôi cho rằng xu hướng FDI sẽ có sự điều chỉnh về cơ cấu khi nhà đầu tư ngày càng chọn lọc hơn về địa điểm và mô hình hợp tác. Trong bối cảnh đó, các khu công nghiệp có quỹ đất đa dạng về vị trí và phù hợp nhiều nhóm ngành sẽ có lợi thế.

IDC hiện sở hữu danh mục dự án tại các vị trí chiến lược, đáp ứng nhu cầu từ cả tập đoàn lớn và doanh nghiệp vệ tinh vừa & nhỏ trong chuỗi cung ứng. Ngoài ra, vị thế tài chính tốt và dòng tiền dồi dào từ danh mục hạ tầng, dịch vụ tiện ích có thể giúp IDC trụ vững tốt qua giai đoạn biến động của thị trường. Trên cơ sở đó, chúng tôi đưa ra mức định giá hợp lý cho cổ phiếu IDC là 49.640 đồng/CP và đưa ra khuyến nghị trung lập đối với năm 2025.

Triển vọng doanh nghiệp: Với việc mức thuế đối ứng của Việt Nam không quá chênh lệch so với các quốc gia lân cận và Chính phủ Mỹ gia tăng kiểm soát xuất xứ hàng hóa, chúng tôi cho rằng sẽ hình thành xu hướng dịch chuyển các nhà máy cung ứng – đặc biệt là các nhà cung cấp linh kiện, bán thành phẩm cho các "đại bàng" – từ Trung Quốc sang Việt Nam.

VCBS đánh giá việc ký kết các hợp đồng cho thuê diện tích lớn như giai đoạn trước sẽ trở nên khó khăn hơn trong bối cảnh nguồn cung đất gia tăng, cạnh tranh trong ngành tăng cao và cấu trúc nguồn FDI có nhiều thay đổi. Tuy vậy, IDC hiện sở hữu quỹ đất đa dạng và liên tục mở rộng ra các địa phương mới, do đó sẽ dễ dàng đáp ứng nhu cầu của nhiều nhóm khách hàng.

Mảng kinh doanh năng lượng và thu phí đường bộ tiếp tục đóng vai trò là nguồn dòng tiền ổn định cho doanh nghiệp trong bối cảnh hoạt động cho thuê mới tại KCN chững lại, qua đó giúp doanh nghiệp trụ vững qua giai đoạn thị trường bất định.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu FRT

CTCK Phú Hưng (PHS)

Lũy kế nửa đầu năm 2025, CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần tăng 26,1% đạt 23.060 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng 2,3 lần đạt 479 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 47,9% kế hoạch doanh thu và 53,2% kế hoạch lợi nhuận năm 2025 công ty đặt ra. Mức tăng trưởng mạnh đến từ chuỗi Long Châu với doanh thu thuần đạt 16.078 tỷ đồng (tăng 39,6% so với cùng kỳ).

Cho năm 2025F/2026F, chúng tôi nhận định chuỗi Long Châu sẽ là động lực tăng trưởng chính cho FRT với kỳ vọng mở thêm lần lượt 320/30 nhà thuốc và 80/20 trung tâm tiêm chủng, doanh thu/cửa hàng/tháng tăng 7,9%/10,2%. Qua đó, năm 2025F/2026F, chúng tôi dự phóng FRT ghi nhận doanh thu thuần đạt 50.353/58.156 tỷ đồng (tăng 25,6/15,5%) và lợi nhuận sau thuế đạt 820/1.102 tỷ đồng (tăng 100,9%/34,3%). Biên lợi nhuận gộp năm 2025F/26F lần lượt tăng lên mức 19,8%/20,3% nhờ mức đóng góp tích cực từ chuỗi Long Châu.

Sử dụng phương pháp SOTP và DCF, chúng tôi ước tính giá hợp lý đối với FRT là 135.800 đồng/CP. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị nắm giữ với mức tăng giá tiềm năng là 6%.

N.T