Chứng khoán Việt Nam có thể bứt phá nhờ khả năng nâng hạng thị trường vào tháng tới

Sau nhiều phiên biến động trồi sụt bất thường vào tuần trước, sang tuần này, chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến nhiều đợt tăng điểm mạnh.

Thị trường kỳ vọng sẽ có nhiều bên hưởng lợi mới xuất hiện khi Chính phủ triển khai chiến lược thúc đẩy tăng trưởng khu vực kinh tế tư nhân thông qua việc hiện thực hóa Nghị quyết 68, chuyên gia VinaCapital nhận định. Ảnh: VGP

Thị trường có thể tiếp tục tăng điểm rất mạnh

Nhìn lại biến động thị trường chứng khoán tuần qua và nhận định về triển vọng trong thời gian tới, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng việc thị trường điều chỉnh trong tuần vừa qua là hoàn toàn bình thường, chỉ mang dáng dấp của một nhịp chốt lời.

Sau khoảng 6 tuần tăng điểm, nhiều cổ phiếu đã đi lên từ 25 đến hơn 40%, bởi vậy áp lực chốt lời là hoàn toàn bình thường.

Đồng thời, động thái chốt lời diễn ra đúng vào thời điểm VN-Index tiệm cận sát vùng đỉnh cũ của giai đoạn bơm tiền năm 2021 – 2022. Ông Sơn cho rằng đây chỉ là một điểm điều chỉnh kỹ thuật bình thường và chưa xác lập đỉnh trung hay dài hạn.

Lý giải về nguyên nhân thị trường tăng điểm, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS chỉ ra ở thời điểm hiện tại, thị trường có dáng dấp giống giai đoạn bơm tiền năm 2020 – 2022. Tăng trưởng tín dụng tính đến đầu tháng 7 khoảng 9,9%- cao nhất trong nhiều năm qua.

Ngoài ra, dấu ấn từ chính sách vĩ mô như chính sách tiền tệ nới lỏng, chính sách tài khóa thúc đẩy đầu tư công mạnh mẽ đã giúp dòng tiền vào thị trường chứng khoán tăng lên mức kỷ lục mới.

Trong tuần vừa qua, thanh khoản thị trường có lúc đạt 3 tỉ USD, cho thấy dòng tiền tham gia thị trường ngắn hạn rất dồi dào.

Trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn này, các nhà đầu tư muốn chốt lời có thể chốt lời từng phần hoặc chốt lời dần. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chốt lời hết, chỉ khoảng 15 – 20% bởi sóng tăng trung hạn còn rất dài.

Ông Sơn cho rằng tạm thời có thể loại bỏ khả năng thị trường điều chỉnh quá sâu. Lý do bởi trong tuần vừa qua, chỉ số VN-Index có phiên điều chỉnh 60 – 70 điểm nhưng thanh khoản lên rất cao, đạt khoảng 3 tỉ USD. Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư sẵn sàng nhảy vào mua khi cổ phiếu có chiết khấu sâu, dòng tiền tham gia mạnh mẽ thì thị trường rất khó giảm sâu.

Bởi vậy, đây là giai đoạn nhà đầu tư cần cởi mở hơn một chút, coi việc điều chỉnh mở ra cơ hội cho con sóng tiếp theo. Tuy nhiên, có thể vùng dao động sẽ rất rộng, và nhà đầu tư nên theo dõi một chút, đến giữa hoặc cuối tháng 8 có nhịp điều chỉnh rộng thì cân nhắc mua vào.

Còn hiện nay, sau một tuần điều chỉnh, rung lắc, thị trường lại có một phiên tăng điểm với thanh khoản tốt. Mức biến động trong giai đoạn vừa qua rất dễ tạo ra một vùng cân bằng mới, có thể duy trì trong vòng hai tuần đầu tháng 8, trước khi xu hướng tăng mạnh quay trở lại.

Tháng 9, thị trường có thêm câu chuyện nâng hạng đã chờ đợi từ rất nhiều năm. Việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng sẽ tạo ra một cú huých rất mạnh cho nhịp tăng tiếp theo của VN-Index trong năm 2025, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS nhận định.

Việt Nam đã sẵn sàng cho việc nâng hạng thị trường

Phía cơ quan quản lý cũng rất lạc quan với triển vọng thị trường. Ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng thành viên của Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết trong thời gian vừa qua, cơ quan quản lý cũng như các tổ chức vận hành thị trường và các thành viên thị trường đã triển khai đồng bộ nhiều giải pháp cho mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán, từ thị trường cận biên lên thị thị trường mới nổi.

Theo kỳ vọng của VSDC, vào kỳ đánh giá tháng 9 sắp tới đây, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng lên thành thị trường mới nổi hạng 2 theo chuẩn mực của tổ chức xếp hạng quốc tế FTSE Russell.

Với việc thị trường chứng khoán được kỳ vọng nâng hạng vào tháng 9 tới, Việt Nam sẽ thu hút được các dòng vốn nước ngoài, đặc biệt là các định chế tài chính, các quỹ đầu tư nước ngoài, ông Sơn dự báo.

Từ góc độ của nhà đầu tư ngoại đã tham gia thị trường nhiều năm nay, ông Michael Kokalari, CFA - Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường Công ty Quản lý quỹ VinaCapital- thể hiện quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường dựa trên loạt diễn biến vĩ mô và việc triển khai "bộ tứ trụ cột" được ban hành thời gian qua: Nghị quyết 57 (tháng 12-2024), Nghị quyết 59 (tháng 1-2025), Nghị quyết 66 (tháng 4-2025) và Nghị quyết 68 (tháng 5-2025).

Chuyên gia VinaCapital cho rằng bốn nghị quyết này có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng, cải cách và tận dụng cơ hội để bứt phá kinh tế trước khi những thách thức về nhân khẩu học xuất hiện.

Cũng theo chuyên gia VinaCapital, trong số các nghị quyết đã được ban hành, Nghị quyết 68 thu hút sự quan tâm lớn nhất, trong đó một phần nhờ sự tăng giá cổ phiếu của các doanh nghiệp được cho là hưởng lợi từ các chính sách của Chính phủ.

Các đơn vị được hưởng lợi tiềm năng khác từ chính sách này bao gồm các nhà thầu trong nước và doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng, những bên đang ghi nhận đơn hàng tăng cao nhờ tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh.

Thị trường kỳ vọng sẽ có nhiều bên hưởng lợi mới xuất hiện khi Chính phủ triển khai chiến lược thúc đẩy tăng trưởng khu vực kinh tế tư nhân thông qua hiện thực hóa Nghị quyết 68.

NGỌC DIỆP