Chứng khoán tuần 18 - 22/8: VN-Index vượt đỉnh, khó tránh 'rung lắc'

Chứng khoán tuần 18 – 22/8: VN-Index vượt đỉnh, khó tránh "rung lắc". Ảnh minh họa

VN-Index vượt đỉnh mới

Thị trường chứng khoán (TTCK) tuần qua duy trì đà tăng mạnh tương tự như tuần kế trước với 4/5 phiên tăng tốt trong tuần, chỉ có phiên cuối tuần giảm điểm áp lực chốt lời khá mạnh xuất hiện vào phiên chiều.

Song, khác với một số dự báo trước đó về xu hướng "rung lắc", VN-Index tăng ngay từ phiên đầu tuần và duy trì đà tăng khi thị trường nhận được sự bứt phá từ nhóm ngân hàng nhờ tin tức tích cực về tỷ lệ dự trữ bắt buộc tại Thông tư 23/2025/TT-NHNN được ban hành.

Thị trường chỉ xuất hiện áp lực chốt lời khi VN-Index tiến tới ngưỡng 1.660 điểm tại phiên cuối tuần, dù rằng mức giảm điểm không quá lớn, chỉ số chốt tuần với 1.630 điểm, tăng 2,84% so với tuần trước.

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và HNXUPCoM-Index cũng có tuần giao dịch tích cực, lần lượt kết tuần với 282,34 điểm và 109,61 điểm.

Ảnh chụp màn hình: SSI iBoard

Tuần tăng điểm thứ hai và liên tiếp những mốc điểm kỷ lục bị phá vỡ với thanh khoản khớp lệnh bình quân tuần tăng +69% so với mức bình quân 20 phiên. Lũy kế đến cuối phiên giao dịch, thanh khoản bình quân phiên trên sàn HOSE đạt 1.828 triệu cổ phiếu (+0,16%), tương đương giá trị đạt 51.907 tỷ đồng/phiên (+2,37%).

Về nhóm ngành, tuần qua, độ rộng thị trường phân hóa, luân chuyển tốt, 12/21 ngành tăng điểm. Dẫn đầu là bảo hiểm (+11,95%), chứng khoán (+7,03%) và xây dựng (+5,37%),... Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm nhựa (-3,75%), hóa chất (-3,05%) và dệt may (-2,41%).

Với khối ngoại, động thái bán ròng tiếp tục được duy trì, đạt 8.217 tỷ đồng. Tâm điểm thuộc về FPT (FPT, HOSE) với 2.254 tỷ đồng, HPG (Thép Hòa Phát, HOSE) với 1.542 tỷ đồng, MBB (MBBank, HOSE) với 613 tỷ đồng. Chiều ngược lại, CMG (Công nghệ CMC, HOSE) với 189 tỷ đồng, VIX (Chứng khoán VIX, HOSE) với 187 tỷ đồng, VJC (VietJet Air, HOSE) với 168 tỷ đồng là 3 cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất.

Loạt cổ phiếu ngân hàng bứt phá

TTCK Việt Nam đánh dấu những diễn biến tích cực với mức tăng điểm ấn tượng và thanh khoản dồi dào. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng "sắc xanh" gần như bao phủ toàn bộ, nhiều cổ phiếu tăng mạnh trên 10%. Dẫn đầu đà bứt phá là MBB (MBBank, HOSE) với mức tăng 23,2%, trở thành "điểm nhấn" của tuần. Tiếp theo là VAB (VietABank, HOSE) tăng 17%, SHB (SHB, HOSE) tăng 11,8%, EIB (Eximbank, HOSE) tăng 11,24% và HDB (HDBank, HOSE) tăng 10,52%.

Cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh trước sự hỗ trợ từ chính sách (Ảnh: Internet)

Ngoài ra, một số mã khác cũng ghi nhận diễn biến tích cực, sát ngưỡng 10% như LPB (LPBank, HOSE) tăng 10,17%, ACB (ACB, HOSE) tang 9,48% và BAB (BacABank, HNX) tăng 9,15%, góp phần củng cố sức hút của nhóm ngành ngân hàng trên thị trường.

Động lực quan trọng giúp nhóm cổ phiếu ngân hàng "tăng tốc" đến từ chính sách mới. Tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư 23/2025/TT-NHNN, có hiệu lực từ 1/10/2025, theo đó giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các tổ chức tín dụng nhận chuyển giao bắt buộc và ngân hàng hỗ trợ theo phương án đã được phê duyệt. Nhóm ngân hàng liên quan gồm Vietcombank, HDBank, MB, VPBank – những cái tên ngay lập tức phản ánh tích cực vào giá cổ phiếu.

Thanh khoản cổ phiếu ngân hàng tiếp tục dồi dào. Trong tuần 11 – 15/8, tổng giá trị giao dịch khớp lệnh của 27 ngân hàng đạt 66.377 tỷ đồng, tăng 2,85% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn đang ưu tiên "bắt sóng" ngành ngân hàng.

Thị trường tăng mạnh, khó tránh "rung lắc"

VN-Index khép lại tuần giao dịch vừa qua với mức tăng 2,84%, đạt 1.630 điểm. Chỉ số ghi nhận 4 phiên tăng liên tiếp trước khi chịu áp lực bán, điều chỉnh trong phiên cuối tuần. Chỉ số chính rơi khỏi mốc đỉnh lịch sử, thiết lập trước đó, trên mốc 1.640 điểm.

Các chuyên gia nhận định, dòng tiền trên thị trường cho thấy sự sôi động và quyết đoán, luân chuyển nhanh chóng giữa các nhóm ngành để tìm kiếm cơ hội sinh lời. Tuy nhiên, áp lực chốt lời đã gia tăng đáng kể vào phiên cuối tuần, đặc biệt tại các cổ phiếu đã tăng nóng trước đó. Theo đó, những nhịp rung lắc là điều khó tránh khỏi khi chỉ số đang trong xu hướng chinh phục các ngưỡng điểm cao hơn.

Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CS) cho rằng, dù xu hướng tích cực vẫn chiếm ưu thế trên biểu đồ tuần, song tín hiệu bán đã manh nha xuất hiện trong phiên giảm cuối tuần nên cần hạn chế hơn trong vị thế mua mới.

Cụ thể, tín hiệu tăng điểm vẫn đang áp đảo, nhưng đà tăng đã yếu đi trong tuần qua và khả năng cao sẽ xuất hiện nhịp chỉnh trong các phiên của tuần tới. CSI duy trì quan điểm thận trọng, chưa vội mở vị thế mua bắt đáy tại các phiên giảm của tuần sau, tiếp tục duy trì thế thế tiền mặt lớn hơn; kiên nhẫn chờ đợi vùng tích lũy cân bằng mới quay lại vị thế mua ròng mới.

Vì vậy, nhà đầu tư (NĐT) được khuyến nghị hạn chế mua đuổi ở các cổ phiếu đã có đà tăng mạnh và nên ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu có tín hiệu thu hút dòng tiền và bật lên từ nền tích lũy gần nhất để cân nhắc gia tăng tỷ trọng trong giai đoạn này.

Bên cạnh đó, sức ép tỷ giá cũng là một trong những yếu tố thị trường cần quan tâm.

Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định, TTCK đang có nhiều yếu tố nền tảng ủng hộ, bao gồm: Số liệu tăng trưởng cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết 6 tháng đầu năm tăng hơn 30% so với cùng kỳ 2024, tạo cơ sở cho kết quả kinh doanh khởi sắc trong các quý tiếp theo; Định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2025 ở mức 16% sẽ hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng quy mô, thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận; Chính sách vĩ mô ổn định, GDP mục tiêu điều chỉnh tăng từ 8% lên 8,3 - 8,5% và lạm phát duy trì ở mức 4,5% sẽ là nền tảng giúp thị trường tăng trưởng bền vững;...

Dù vậy, Agriseco lưu ý rủi ro thuế quan chưa được giải quyết triệt để và cần theo dõi trong trung - dài hạn. Công ty cảnh báo tỷ giá USD/VND neo cao và áp lực lạm phát từ giá vật liệu, y tế, điện nước có thể ảnh hưởng đến mặt bằng lãi suất và dòng vốn vào thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, bối cảnh quốc tế phức tạp với căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, xung đột khu vực và cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc cũng là yếu tố bất định đối với triển vọng kinh tế toàn cầu và Việt Nam.

Cuộc đua phát hành cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết

Giữa bối cảnh TTCK sôi động, liên tiếp đạt các kỷ lục mới, loạt doanh nghiệp niêm yết đang tận dụng cơ hội thuận lợi để đẩy mạnh kế hoạch huy động vốn.

Tổng công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng - DIC Corp (DIG, HOSE) vừa khởi động lại kế hoạch chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 1.000:232 với giá 12.000 đồng/cp, dự kiến thu về 1.800 tỷ đồng từ quý 3/2025 đến quý 1/2026. Tại sàn, cổ phiếu DIG nổi bật khi đã tăng gần gấp đôi trong 4 tháng, lên 23.150 đồng/cp.

Tổng công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (NHA, HOSE)cũng thông qua phát hành gần 16,2 triệu cổ phiếu, dự kiến huy động 162 tỷ đồng để trả nợ và chi phí dự án. Cổ phiếu NHA đã tăng 50% từ tháng 4.

CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HQC, HOSE)gây chú ý khi lên kế hoạch phát hành riêng lẻ 50 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ, dù thị giá chỉ quanh 4.000 đồng/cp, thấp hơn 60% mệnh giá. Đơn vị chủ nợ Hải Phát sẽ chuyển đổi 212 tỷ đồng khoản phải thu thành 21,2 triệu cổ phiếu HQC, kèm cam kết bổ sung tài sản khác để đảm bảo giá trị thu hồi.

Tập đoàn Đất Xanh (DXG, HOSE) dự kiến phát hành riêng lẻ 93,5 triệu cổ phiếu giá 18.600 đồng/cp, huy động 1.739 tỷ đồng cho dự án DatXanh Homes Parkview tại TP.HCM. Cổ phiếu DXG đã tăng 105% trong 4 tháng qua, lên 21.550 đồng/cp.

Ngoài ra, PVPower (POW), Taseco Land (TAL) cùng nhiều doanh nghiệp khác cũng chuẩn bị trình cổ đông thông qua kế hoạch phát hành để tăng vốn.

Nhận định và khuyến nghị

Ông Bùi Ngọc Trung, chuyên viên tư vấn, Chứng khoán Mirae Asset đánh giá,TTCK Việt Nam duy trì trạng thái tăng điểm rất tốt trong tuần qua trước khi diễn ra một phiên điều chỉnh nhẹ trong cuối tuần với tâm lý chốt lời dần được diễn ra khi VN-Index đang giao dịch trên vùng đỉnh lịch sử mới trên 1.600 điểm.

Trạng thái thị trường hiện tại vẫn duy trì động lực tăng trưởng trong dài hạn tuy nhiên sẽ vẫn có các nhịp điều chỉnh rung lắc ngắn hạn với các áp lực chốt lời và dòng tiền lớn vẫn tận dụng cơ hội điều chỉnh nhẹ để mua vào tốt, giúp chỉ số có thể sẽ tiếp tục trụ vững quanh 1.600 điểm và hướng đến các mốc mục tiêu tăng trưởng cao hơn.

Ông kỳ vọng dòng tiền vẫn sẽ đặt trọng tâm vào nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục lan tỏa với các gương mặt có nền tảng vốn lớn và hệ số CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cao: VCB (Vietcombank, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), các ngân hàng hưởng lợi đồng thời với việc giảm dự trữ bắt buộc: VPB (VPBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE). Không chỉ cải thiện biên lãi ròng (NIM), việc giảm chi phí vốn còn mở ra dư địa tăng trưởng lợi nhuận quý 4 và cả năm 2025.

Đây là cơ sở quan trọng để kỳ vọng nhóm ngân hàng tiếp tục dẫn dắt VN-Index trong nhịp tăng tới khi định giá của ngành vẫn đang còn rất nhiều dư địa với mục tiêu tăng trưởng tín dụng sẽ đạt trên 16% trong năm nay.

Ở góc nhìn vĩ mô, nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì trạng thái tăng trưởng ổn định khi Chính phủ kiên định mục tiêu tăng trưởng GDP 8–8,5% năm 2025, song hành với các chính sách tiền tệ linh hoạt hỗ trợ. Cùng với đó, giải ngân đầu tư công tiếp tục tăng tốc trong các tháng cuối năm với hàng loạt các dự án trọng điểm cho các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, bất động sản. Với việc thanh khoản thị trường liên tục gia tăng mạnh (trung bình 40.000 - 50.000 tỷ đồng) và việc có thể sớm triển khai các giải pháp thí điểm giao dịch tiền số trong thời gian gần đây cũng sẽ giúp nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán hưởng lợi trực tiếp trong quý 3.

So với trung bình của các năm trước khi TTCK Việt Nam đang từng bước hoàn thiện và phát triển để bước vào kỷ nguyên nâng hạng mới trong 2025 và 2026, đây sẽ là cơ hội thu hút được dòng vốn ngoại rất lớn đi vào thị trường trong thời gian tới.

Chứng khoán Aseannhận định, VN-Index sẽ gia tăng độ biến động trong tuần tới với hỗ trợ gần tại 1.600 - 1.620 điểm. Với giao dịch ngắn hạn, NĐT đang có tỷ trọng cổ phiếu cao chỉ nên ưu tiên nắm giữ các đại diện có dòng tiền mạnh và duy trì xu hướng tăng. Còn đối với NĐT có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên lĩnh vực dẫn dắt với động lực từ chính sách vĩ mô - Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản...

Chứng khoán TPScho rằng, trong các phiên giao dịch tiếp theo, nếu không xuất hiện áp lực bán mạnh khiến thị trường đóng cửa thấp hơn mức phiên cuối tuần qua, kỳ vọng chỉ số sẽ hướng đến vùng 1.730 điểm.

Tuệ Anh