Bức tranh tài chính của Gelex Infra trước thềm IPO 100 triệu cổ phiếu

Gelex Infra là thành viên quan trọng của Tập đoàn Gelex, đảm đảm nhiệm vai trò quản lý vốn tại các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản công nghiệp, hạ tầng và sản xuất vật liệu.

Ngày 25/11/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cho CTCP Hạ tầng Gelex (Gelex Infra).

Theo kế hoạch, Gelex Infra sẽ phát hành 100 triệu cổ phiếu ra công chúng và dự kiến niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Với giá khởi điểm 28.000 đồng/CP, doanh nghiệp kỳ vọng thu về 2.800 tỷ đồng từ đợt phát hành, qua đó nâng vốn điều lệ lên 8.900 tỷ đồng.

Số vốn huy động sẽ được dùng để tăng vốn điều lệ cho CTCP Titan Hải Phòng, bổ sung vốn chủ sở hữu triển khai “Dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp Trấn Dương – Hòa Bình (Khu A) – Giai đoạn 1”, đồng thời phục vụ mục tiêu tái cấu trúc tài chính.

Gelex Infra là một trong hai công ty con trực tiếp của Tập đoàn Gelex, bên cạnh CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric), đảm nhiệm vai trò quản lý vốn tại các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản công nghiệp, hạ tầng và sản xuất vật liệu. Theo bản cáo bạch, Gelex Infra đang sở hữu quỹ đất khu công nghiệp hơn 6.000 ha thông qua các công ty con như Viglacera, Dầu khí Long Sơn và Titan Hải Phòng.

Với hệ sinh thái công ty con trải rộng cùng quỹ đất lớn, Gelex Infra trở thành cái tên đáng chú ý tiếp theo bước vào đường đua IPO 2025, nối dài danh sách các thương vụ lớn như TCBS, VPBankS, Chứng khoán VPS hay Nông nghiệp Hòa Phát.

Là một trong những thương vụ IPO nổi bật và được kỳ vọng nhất trong những tháng cuối năm 2025, bức tranh tài chính của Gelex Infra đang thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới đầu tư.

Bứt tốc trong năm 2025

Đơn vị tư vấn cho đợt IPO - CTCP Chứng khoán VIX (HOSE: VIX) ngày 25/11 đã công bố bản cáo bạch cùng báo cáo tài chính (BCTC) kiểm toán các năm 2023, 2024 và quý 3/2025 của Gelex Infra. Theo BCTC quý 3/2025, tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Gelex Infra đạt 41.396 tỷ đồng, tăng 16,4% so với đầu năm.

Xét về quy mô tài sản, Gelex Infra hiện vượt xa nhiều doanh nghiệp đầu ngành bất động sản công nghiệp – hạ tầng như Idico (21.293 tỷ đồng), Sonadezi (22.151 tỷ đồng), SIP (28.410 tỷ đồng), và chỉ đứng sau hai “ông lớn” Becamex Group (58.182 tỷ đồng) và Kinh Bắc (66.557 tỷ đồng).

Hầu hết các hạng mục tài sản của Gelex Infra đều tăng trưởng, trong đó, đầu tư tài chính ngắn hạn và dài hạn lần lượt tăng 358% và 104%, lên 2.009 tỷ đồng và 1.651 tỷ đồng.

Đối với đầu tư tài chính ngắn hạn, doanh nghiệp lần đầu ghi nhận khoản đầu tư 728 tỷ đồng vào cổ phiếu niêm yết tại thời điểm cuối quý 3/2025, trong khi đầu năm chưa phát sinh. Ngoài ra, tiền gửi có kỳ hạn đạt 1.281 tỷ đồng, tăng 192% so với đầu năm.

Về đầu tư tài chính dài hạn, khoản góp vốn vào công ty liên doanh, liên kết tăng 124% lên 1.519 tỷ đồng. Ngày 15/9/2025, Gelex Infra hoàn tất nhận chuyển nhượng 49% vốn điều lệ Công ty TNHH Titan Corporation, tương đương 924 tỷ đồng, từ công ty mẹ – Tập đoàn Gelex.

Titan Corporation là liên doanh với Frasers Property Vietnam, chuyên phát triển các sản phẩm không gian công nghiệp như RBF (nhà xưởng xây sẵn), RBW (nhà kho xây sẵn) và BTS (nhà xưởng/nhà kho theo yêu cầu). Đơn vị hiện triển khai 5 dự án với tổng diện tích 100 ha.

Việc nhận chuyển nhượng Titan Corporation không phải là động thái mở rộng duy nhất của Gelex Infra trong năm 2025.

Tháng 2/2025, Gelex Infra đã chi 934 tỷ đồng để mua 93,4 triệu cổ phiếu phát hành riêng lẻ của CTCP Đầu tư Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn (UPCoM: PXL), qua đó nâng tỷ lệ sở hữu từ 25,5% lên 65% và trở thành công ty mẹ của PXL.

PXL được thành lập năm 2007 để phát triển dự án KCN Dầu khí Long Sơn quy mô 1.250 ha tại Bà Rịa – Vũng Tàu (nay thuộc xã Long Sơn, TP.HCM). Tổng mức đầu tư điều chỉnh giai đoạn 1 là 11.759 tỷ đồng.

Cũng tại khu vực TP.HCM, đầu tháng 8/2025, Gelex Infra tiếp tục mở rộng danh mục khi nhận chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp của CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (Savico – HOSE: SVC) tại dự án Khu dân cư cao cấp Cần Giờ, diện tích 29,83 ha, với giá trị 619,44 tỷ đồng.

Ngoài ra, công ty con của Gelex Infra là Tổng công ty Viglacera cũng thành lập CTCP Đầu tư Vihoce Tiên Dương vào tháng 8/2025 để triển khai dự án Khu nhà ở xã hội Tiên Dương 1 tại Hà Nội (44,6 ha, tổng vốn đầu tư 9.300 tỷ đồng), cung cấp 3.530 căn hộ cho khoảng 12.500 cư dân.

Kết quả kinh doanh khởi sắc

Song song với đà mở rộng quy mô tài sản, tổng nợ phải trả của Gelex Infra tại ngày 30/9/2025 tăng 22,6% so với đầu năm lên 23.150 tỷ đồng. Trong đó, vay tài chính ngắn hạn và dài hạn lần lượt tăng 79% và 43%, đạt 5.131 tỷ đồng và 7.408 tỷ đồng.

Dù đẩy mạnh huy động vốn, chi phí tài chính của doanh nghiệp chưa chịu áp lực đáng kể. Trong 9 tháng đầu năm 2025, chi phí lãi vay đạt 420,5 tỷ đồng, giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ 2024. Đáng chú ý, khoản hoàn nhập lỗ từ thanh lý các khoản đầu tư tài chính dài hạn lên tới 116 tỷ đồng, giúp chi phí tài chính thuần giảm mạnh 53%, xuống còn 352 tỷ đồng.

Doanh thu thuần 9 tháng của Gelex Infra đạt 9.999 tỷ đồng, tăng 13,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp tăng 20,7%, lên 2.893 tỷ đồng. Cơ cấu doanh thu cho thấy hơn 60% đến từ mảng vật liệu xây dựng (6.292 tỷ đồng), tiếp đến là cho thuê bất động sản – hạ tầng khu công nghiệp (3.201 tỷ đồng) và cung cấp nước (656,7 tỷ đồng).

Trừ thuế phí, Gelex Infra ghi nhận lợi nhuận sau thuế 984 tỷ đồng, tăng tới 91% so với cùng kỳ. Con số này tương đương 90% lợi nhuận cả năm 2024 và vượt kết quả năm 2023 khoảng 2 tỷ đồng.

Theo bản cáo bạch, năm 2025 Gelex Infra đặt kế hoạch doanh thu thuần 15.445 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.502 tỷ đồng. Như vậy, sau 9 tháng, công ty đã hoàn thành 65% kế hoạch doanh thu và 66% chỉ tiêu lợi nhuận.

Với quy mô tài sản tăng tốc, danh mục đầu tư mở rộng và kết quả kinh doanh cải thiện, Gelex Infra đang bước vào giai đoạn bản lề trước thềm IPO. Đợt chào bán 100 triệu cổ phiếu không chỉ giúp doanh nghiệp tăng cường nguồn lực tài chính mà còn kỳ vọng tạo cú hích cho chiến lược phát triển hạ tầng – khu công nghiệp trong giai đoạn 2026 – 2030.

Minh Phong