Big Invest Group (BIG): Nợ vay tăng 139%, dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục 90 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, Big Invest Group ghi nhận doanh thu đạt 126,79 tỷ đồng, tăng trưởng 201,9% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1,36 tỷ đồng, một sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 2,65 tỷ đồng của quý II/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của công ty đạt 208,69 tỷ đồng, tăng 96,7%. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận 2,29 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 5,97 tỷ đồng. Với kết quả này, BIG mới thực hiện được 23% kế hoạch lợi nhuận cả năm (9,97 tỷ đồng).

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất trong bức tranh tài chính của doanh nghiệp không nằm ở lợi nhuận. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy, trong 6 tháng đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của BIG âm tới 90,1 tỷ đồng. Con số này không chỉ lớn hơn nhiều so với mức âm 39,8 tỷ đồng của cùng kỳ mà còn là mức thâm hụt dòng tiền kinh doanh nặng nề nhất trong lịch sử hoạt động của công ty. Giai đoạn 2022-2024, công ty này cũng đã có 3 năm liên tiếp ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm.

Để bù đắp cho sự thiếu hụt tiền mặt từ hoạt động chính, Big Invest Group đã phải gia tăng mạnh các khoản vay. Dòng tiền từ hoạt động tài chính ghi nhận dương 88,03 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc tăng vay nợ.

Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn cho thấy rõ hơn các vấn đề nội tại. Tại ngày 30/6/2025, tổng tài sản của BIG đạt 364,2 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ 1,4% so với đầu năm. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất lớn, lên tới 187,7 tỷ đồng, tương đương 51,5% tổng tài sản. Tỷ lệ phải thu cao có thể là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng bán được hàng nhưng không thu được tiền, gây âm dòng tiền kinh doanh.

Về phía nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn đã tăng vọt 139,2% chỉ trong 6 tháng, từ 63,25 tỷ đồng lên 151,3 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu cũng tăng từ 38,8% hồi đầu năm lên 91,5%, cho thấy mức độ phụ thuộc vào vốn vay và rủi ro tài chính của doanh nghiệp đang ở mức cao.

Như vậy, dù có lãi trên sổ sách, hoạt động cốt lõi của Big Invest Group vẫn chưa tạo ra tiền, buộc doanh nghiệp phải dùng đòn bẩy tài chính lớn hơn để duy trì hoạt động.

Tính đến sáng ngày 24/7/2025, cổ phiếu BIG đang được giao dịch ở mức giá 5.500 đồng/cổ phiếu, không thay đổi so với giá tham chiếu.

Khánh Ly