Becamex huy động 660 tỷ đồng từ trái phiếu giữa áp lực nợ đáo hạn lớn

Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP (Becamex Group, mã CK: BCM) đã thông báo hoàn tất phát hành 6.600 trái phiếu mã BCM12503 trong 2 ngày 10 - 11/11/2025, với mệnh giá 100 triệu đồng mỗi trái phiếu, tổng giá trị 660 tỷ đồng.

Lô trái phiếu có kỳ hạn 3 năm và dự kiến đáo hạn vào ngày 10/11/2028. Đây là một phần trong kế hoạch phát hành tối đa 20.000 trái phiếu riêng lẻ trong quý IV/2025 để huy động 2.000 tỷ đồng nhằm cơ cấu lại nợ và bổ sung vốn cho các dự án đầu tư.

Becamex Group dự kiến sử dụng số tiền thu được từ các đợt phát hành trái phiếu để thanh toán các khoản nợ.

Becamex Group cho biết số tiền thu được sẽ được ưu tiên sử dụng cho mục đích tái cơ cấu tài chính, đồng thời góp vốn vào các công ty liên kết đang triển khai nhiều dự án khu công nghiệp và đô thị. Trước đó, HĐQT tập đoàn đã phê duyệt phương án phát hành tối đa 5 đợt trái phiếu trong nước, loại không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có tài sản bảo đảm.

Cùng với hoạt động huy động vốn, Becamex tiếp tục mở rộng đầu tư tại doanh nghiệp thành viên khi ngày 22/10/2025 đã chi khoảng 1.253 tỷ đồng để mua hơn 125,3 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán của Becamex IJC, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên 49,76%.

Về kết quả kinh doanh, Becamex Group ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực trong báo cáo tài chính hợp nhất quý III và lũy kế 9 tháng đầu năm 2025. Trong quý III, Becamex Group đạt doanh thu thuần hơn 828 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ do hoạt động kinh doanh bất động sản tiếp tục chững lại. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh được hỗ trợ mạnh bởi khoản lãi từ các công ty liên doanh, liên kết gần 530 tỷ đồng, cao gấp hơn hai lần so với cùng kỳ năm trước.

Đồng thời, chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp được tiết giảm khoảng 9%, còn hơn 640 tỷ đồng. Nhờ đó, Becamex Group ghi nhận lợi nhuận ròng gần 416 tỷ đồng trong quý III, tăng 21% so với cùng kỳ, bất chấp sự suy giảm của mảng cốt lõi.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần tăng 74,5% lên 5.574,5 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 2.268,9 tỷ đồng, tăng 195,2%; trong đó lợi nhuận thuộc công ty mẹ đạt 2.249,6 tỷ đồng, tăng mạnh hơn gấp ba lần cùng kỳ. Kết quả này chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh khu công nghiệp và phần lợi nhuận từ các công ty liên kết như VSIP và BW.

Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Becamex đến cuối quý III đạt 58.182 tỷ đồng, giảm nhẹ 1% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn đạt 31.594 tỷ đồng với hàng tồn kho tăng lên 22.202,5 tỷ đồng. Tài sản dài hạn đạt 26.588,1 tỷ đồng, trong đó đầu tư tài chính dài hạn tăng 11,8% lên 21.787,4 tỷ đồng. Nợ phải trả giảm 5,3% xuống 36.094,3 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 22.087,7 tỷ đồng, tăng 6,9%.

Tuy nhiên, khi phân tích sâu hơn vào cơ cấu vay nợ, áp lực tài chính của Becamex vẫn hiện hữu. Tổng quy mô nợ ngắn hạn và các khoản vay dài hạn đến hạn trả trong kỳ đạt hơn 7.410 tỷ đồng, giảm so với mức 8.440 tỷ đồng đầu năm, phản ánh việc doanh nghiệp đang thực hiện một phần nghĩa vụ trả nợ hoặc cơ cấu lại khoản vay. Trong cơ cấu nợ đến hạn, vay ngắn hạn ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 4.260 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại BIDV Chi nhánh Bình Dương và VietinBank Chi nhánh Đồng Nai.

Đáng chú ý, khoản vay dài hạn đến hạn trả trong kỳ của Becamex Group lên tới 945 tỷ đồng, bao gồm các khoản lớn tại VPBank, Maritime Bank, ACB, VIB và CCB. Đây đều là các nghĩa vụ cần thanh toán trong thời gian ngắn, đòi hỏi doanh nghiệp phải duy trì dòng tiền mạnh hoặc khả năng đảo nợ hiệu quả.

Áp lực lớn nhất đến từ nhóm trái phiếu doanh nghiệp dài hạn đến hạn trả, với tổng giá trị gần 2.000 tỷ đồng, chủ yếu liên quan đến các lô trái phiếu do SmartInvest phân phối. Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp chịu nhiều kiểm soát, việc đáo hạn các lô trái phiếu này có thể tạo thêm thách thức cho Becamex nếu doanh nghiệp không thu hồi kịp dòng tiền từ dự án hoặc khó khăn trong việc phát hành mới để đảo nợ.

Trong bối cảnh áp lực đáo hạn nợ vay, việc huy động thành công 660 tỷ đồng từ kênh trái phiếu được đánh giá là bước đi quan trọng giúp Becamex bổ sung nguồn vốn, giảm áp lực thanh khoản và đảm bảo khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong giai đoạn cuối năm 2025 và đầu 2026.

Sỹ Bắc