Apple 'áp sát', ngôi đầu vốn hóa của Nvidia lung lay

Cuộc đua vốn hóa toàn cầu bước vào thế giằng co hiếm thấy. Trong phiên giao dịch cuối tuần, cổ phiếu Nvidia giảm mạnh giữa làn sóng bán tháo nhóm bán dẫn, trong khi Apple gần như giữ nguyên giá, giúp nhà sản xuất iPhone tạm thời vươn lên vị trí số một.

Nvidia giữ ngôi đầu trong gang tấc

Khoảng 9h50 sáng 17/7 theo giờ miền Đông Mỹ, tức 20h50 cùng ngày theo giờ Việt Nam, vốn hóa thị trường của Apple được ghi nhận ở mức khoảng 4.880 tỷ USD, vượt Nvidia với khoảng 4.860 tỷ USD sau khi cổ phiếu hãng chip giảm 3,5%. Đây là lần đầu tiên Apple tạm trở lại ngôi đầu kể từ tháng 4/2025.

Vốn hóa Apple được ghi nhận ở mức khoảng 4.896 tỷ USD, cao hơn Nvidia với khoảng 4.827 tỷ USD tại thời điểm dữ liệu được cập nhật trong phiên 17/7. Ảnh: Koyfin

Tuy nhiên, cuộc đổi ngôi không kéo dài. Khi thị trường đóng cửa, Nvidia được định giá khoảng 4.908 tỷ USD, nhỉnh hơn mức 4.902 tỷ USD của Apple. Khoảng cách giữa hai doanh nghiệp chỉ còn khoảng 6 tỷ USD - rất nhỏ so với quy mô vốn hóa gần 5.000 tỷ USD của mỗi công ty.

Việc Apple có thời điểm vượt Nvidia trước hết phản ánh biến động mạnh của nhóm cổ phiếu bán dẫn trong phiên giao dịch ngày 17/7.

Nvidia là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Các bộ xử lý đồ họa của hãng đang được sử dụng rộng rãi để huấn luyện và vận hành những mô hình AI tạo sinh, đưa doanh nghiệp từ một nhà sản xuất chip đồ họa trở thành mắt xích trung tâm của hạ tầng AI toàn cầu.

Tháng 10/2025, Nvidia trở thành doanh nghiệp đầu tiên trên thế giới đạt mức vốn hóa 5.000 tỷ USD. Cột mốc này phản ánh kỳ vọng rất lớn của nhà đầu tư vào nhu cầu chip AI, trung tâm dữ liệu và các hệ thống điện toán hiệu năng cao.

Tuy nhiên, mức định giá cao cũng khiến cổ phiếu Nvidia nhạy cảm hơn trước những lo ngại về tính bền vững của làn sóng đầu tư AI. Chỉ cần xuất hiện dấu hiệu cho thấy các mô hình mới có thể được phát triển với chi phí thấp hơn, thị trường lập tức đặt câu hỏi về việc các tập đoàn công nghệ có cần tiếp tục chi hàng trăm tỷ USD cho chip và trung tâm dữ liệu hay không.

Đợt bán tháo trong phiên cuối tuần diễn ra khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của ngành bán dẫn và hiệu quả của các khoản chi tiêu khổng lồ cho AI. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đã giảm mạnh so với mức đỉnh, dù tính từ đầu năm vẫn duy trì mức tăng đáng kể.

Áp lực điều chỉnh của Nvidia đã tạo cơ hội để Apple tạm thời vượt lên. Song việc hãng chip lấy lại vị trí số một vào cuối phiên cho thấy nhà đầu tư vẫn đánh giá cao vai trò của Nvidia trong chuỗi cung ứng AI.

Ông Benjamin Hall, Phó Chủ tịch phụ trách nghiên cứu alpha tại Segal Marco Advisors, nhận định: “Nvidia nhiều khả năng vẫn sẽ là một nhân tố rất quan trọng trong bất cứ điều gì xảy ra tiếp theo”.

Apple được nhìn nhận lại trong cuộc đua AI

Trong khi Nvidia chịu áp lực từ nhóm cổ phiếu chip, Apple đang được giới đầu tư nhìn nhận tích cực hơn sau thời gian bị đánh giá là chậm chân trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Khác với Microsoft, Alphabet, Amazon hay Meta, Apple không công bố những kế hoạch đầu tư hàng trăm tỷ USD vào trung tâm dữ liệu và các mô hình AI quy mô lớn. Chiến lược thận trọng từng khiến hãng bị cho là tụt lại phía sau các đối thủ.

Biểu tượng Apple tại một store. Ảnh: Reuters

Tuy nhiên, cách tiếp cận này hiện được một bộ phận nhà đầu tư xem là lợi thế. Apple ít chịu áp lực từ chi tiêu vốn, đồng thời có thể khai thác AI thông qua hệ sinh thái thiết bị, phần mềm và dịch vụ đã hình thành trên quy mô toàn cầu.

Ông Toni Meadows, Giám đốc đầu tư tại BRI Wealth Management, cho rằng tâm lý thị trường đối với Apple đã thay đổi. Theo ông, công ty có vị thế thuận lợi để tạo doanh thu từ AI thông qua mảng dịch vụ, hệ sinh thái khép kín và các chu kỳ nâng cấp phần cứng, thay vì phải phụ thuộc hoàn toàn vào những khoản đầu tư lớn cho hạ tầng.

Financial Times nhận định Apple đang được xem như một lựa chọn tương đối an toàn trong làn sóng AI, do hãng không phải gánh mức chi tiêu trung tâm dữ liệu lớn như nhiều đối thủ. Cổ phiếu Apple đã tăng khoảng 20% kể từ cuối tháng 6, được hỗ trợ bởi kỳ vọng vào chiến lược AI và sức mua đối với các dòng thiết bị mới.

Apple đặt kỳ vọng vào Siri AI và khả năng tích hợp trí tuệ nhân tạo trên toàn bộ hệ sinh thái thiết bị. Ảnh: Apple

Một trong những yếu tố củng cố tâm lý nhà đầu tư là phiên bản Siri AI được Apple giới thiệu tại Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu vào tháng 6. Theo Apple, trợ lý mới được phát triển trên nền tảng Apple Intelligence, có khả năng hội thoại tự nhiên hơn, hiểu bối cảnh cá nhân và được tích hợp sâu vào iPhone, iPad, Mac cùng các thiết bị khác.

Apple đang sở hữu một lợi thế mà không phải doanh nghiệp AI nào cũng có: Hàng tỷ thiết bị được người dùng sử dụng mỗi ngày. Khi được xử lý phù hợp, dữ liệu từ thư điện tử, tin nhắn, lịch, hình ảnh và ứng dụng có thể giúp Siri đưa ra những phản hồi sát hơn với nhu cầu của từng cá nhân.

Tuy nhiên, đây cũng là bài toán khó. Apple phải nâng cao khả năng khai thác dữ liệu mà không phá vỡ những tiêu chuẩn về quyền riêng tư và bảo mật vốn đã trở thành một phần quan trọng trong hình ảnh thương hiệu.

Ngôi đầu của Nvidia không còn tuyệt đối

Khoảng cách vốn hóa chỉ khoảng 6 tỷ USD khi kết thúc phiên cho thấy vị trí dẫn đầu của Nvidia không còn chắc chắn như trước.

Với quy mô vốn hóa gần 5.000 tỷ USD, biến động chưa đến 1% của cổ phiếu cũng có thể làm thay đổi thứ hạng. Apple hoàn toàn có thể soán ngôi nếu cổ phiếu tiếp tục tăng, trong khi Nvidia chịu thêm một nhịp điều chỉnh.

Kiến trúc Nvidia Blackwell mang tính đột phá cho các mô hình AI tạo sinh và trung tâm dữ liệu với thiết kế đa chip (multi-die) ghép nối.

Tuy vậy, sự cạnh tranh giữa hai doanh nghiệp không chỉ là cuộc đua về giá cổ phiếu. Nvidia và Apple đang đại diện cho hai hướng khai thác giá trị khác nhau của trí tuệ nhân tạo.

Nvidia giữ lợi thế ở tầng hạ tầng, cung cấp chip và nền tảng phần mềm phục vụ việc phát triển các mô hình AI. Apple lại có ưu thế ở tầng ứng dụng, với khả năng đưa công nghệ này vào thiết bị và dịch vụ dành cho hàng tỷ người dùng.

Dòng tiền AI cũng không còn chỉ tập trung vào Nvidia. Các nhà sản xuất chip nhớ như Micron và SK Hynix đang thu hút sự quan tâm lớn nhờ nhu cầu bộ nhớ băng thông cao dành cho máy chủ AI. Micron và SK Hynix đều đã bước vào nhóm doanh nghiệp có vốn hóa 1.000 tỷ USD, trong khi SK Hynix huy động khoảng 26,5 tỷ USD qua đợt chào bán chứng chỉ lưu ký tại Mỹ.

Sự nổi lên của các doanh nghiệp bán dẫn mới cho thấy dòng tiền đang được phân bổ rộng hơn trong chuỗi giá trị AI, thay vì chỉ tập trung vào một số thành viên của nhóm “Magnificent Seven”.

Nvidia vẫn giữ vị trí số một sau phiên giao dịch ngày 17/7 và tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong hạ tầng AI toàn cầu. Tuy nhiên, việc Apple tạm vượt lên đã phát đi tín hiệu rõ ràng: Ngôi đầu vốn hóa của hãng chip không còn là vị trí bất khả xâm phạm.

Khi khoảng cách giữa hai doanh nghiệp chỉ còn vài tỷ USD, cuộc đua có thể đổi chiều sau mỗi phiên giao dịch. Apple đã áp sát và hoàn toàn có khả năng soán ngôi Nvidia nếu kỳ vọng của thị trường tiếp tục dịch chuyển từ hạ tầng AI sang khả năng thương mại hóa công nghệ trên các sản phẩm và dịch vụ tiêu dùng.

Bạch Dương