Alphabet đe dọa chiếm vị trí số 1 của Nvidia nếu đạt thỏa thuận chip AI bom tấn với Meta

Điều này thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại bức tranh công nghệ và khả năng thay đổi vị thế dẫn đầu thị trường chứng khoán, khi những đánh giá tích cực về mô hình Gemini 3 và nhu cầu chip AI đẩy giá cổ phiếu công ty mẹ Google tăng cao.

Kể từ giữa tháng 10, cổ phiếu Alphabet đã tăng 35%, đem lại gần 1.000 tỉ USD vốn hóa thị trường. Tính từ đầu năm 2025, mức tăng mạnh giúp công ty mẹ Google chỉ còn cách 590 tỉ USD so với vốn hóa thị trường 4.400 tỉ USD hiện tại của Nvidia, tính hết phiên giao dịch hôm 24.11.

Theo trang The Information, Meta Platforms đang thảo luận về việc sử dụng TPU của Google trong các trung tâm dữ liệu vào năm 2027. TPU là loại chip xử lý chuyên dụng do Google phát triển để tăng tốc các tác vụ học máy, đặc biệt là cho mạng nơ-ron và AI.

The Information cũng cho biết công mẹ Facebook có thể thuê chip AI từ bộ phận đám mây của Google vào năm 2026.

Nếu thương vụ được thông qua, đây sẽ là thay đổi so với chiến lược hiện tại khi Google chỉ dùng TPU trong hệ thống riêng, đưa gã khổng lồ tìm kiếm vào thế cạnh tranh trực tiếp trong thị trường trị giá hàng trăm tỉ USD dành cho chip trung tâm dữ liệu chạy dịch vụ AI.

Một số lãnh đạo mảng kinh doanh đám mây Google Cloud cho rằng chiến lược này có thể giúp công ty giành khoảng 10% doanh thu hàng năm của Nvidia, tương đương hàng tỉ USD, theo The Information.

Meta Platforms là một trong những hãng chi tiêu nhiều nhất toàn cầu cho trung tâm dữ liệu và phát triển AI. Công ty mẹ Facebook cũng là một trong những khách hàng lớn nhất của Nvidia với kế hoạch chi tiêu lên đến 72 tỉ USD trong năm nay.

“Nvidia được dự đoán sẽ tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng giờ đây thị trường sẽ cẩn trọng hơn vì sự cạnh tranh từ Alphabet. Câu chuyện rằng chỉ có Nvidia mới cung cấp chip AI cho các trung tâm dữ liệu giờ đây đã thay đổi”, Alexandra Morris, Giám đốc đầu tư tại công ty Skagen AS, nhận định.

Một thỏa thuận bom tấn với Meta Platforms và Alphabet nếu xảy ra sẽ giúp khẳng định TPU là lựa chọn thay thế cho GPU (bộ xử lý đồ họa) của Nvidia, vốn được xem là tiêu chuẩn vàng cho các hãng công nghệ lớn và công ty khởi nghiệp đang cần sức mạnh điện toán để phát triển và vận hành mô hình AI.

Cổ phiếu Alphabet dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong phiên thứ ba liên tiếp, khi tăng tới 3,5% trong giao dịch trước giờ mở cửa hôm 25.11 (giờ Mỹ), còn cổ phiếu Nvidia giảm 4,21% và AMD giảm 3%.

Định giá của Nvidia đã giảm, được giao dịch ở mức P/E dự phóng 26 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 35 lần trong thập kỷ qua. Trong khi đó, định giá Alphabet đã tăng mạnh, được giao dịch ở mức P/E dự phóng 27 lần so với mức trung bình 20 lần.

Khả năng Alphabet đạt được thỏa thuận với Meta Platforms được xem là thách thức dài hạn với vị thế thống trị của Nvidia. Thế nhưng, điều này còn phụ thuộc vào việc TPU có thể chứng minh được tiết kiệm năng lượng và sức mạnh điện toán cần thiết để trở thành lựa chọn khả thi lâu dài hay không.

“TPU của Google đại diện cho lựa chọn thay thế tiềm năng, nhưng điều quan trọng là phải nhớ rằng ngành công nghiệp AI vẫn còn ở giai đoạn đầu và việc thành công lâu dài vẫn là thử thách lớn. Hiện tại, Nvidia vẫn dẫn đầu, nhưng khi Google và các công ty khác phát triển các giải pháp cạnh tranh, bức tranh thị trường có khả năng trở nên phân mảnh hơn”, Florian Ielpo, trưởng bộ phận vĩ mô tại công ty quản lý đầu tư quốc tế Lombard Odier Investment Managers, nhận xét.

Nhu cầu với các chip tùy chỉnh như TPU đã tăng mạnh vài năm gần đây khi các doanh nghiệp tìm kiếm lựa chọn thay thế cho GPU đắt đỏ và khan hiếm nguồn cung của Nvidia. Cuối tháng 10, Anthropic cho biết mở rộng thỏa thuận với Google để sử dụng tới 1 triệu TPU, trị giá hàng chục tỉ USD.

Meta Platforms đang thảo luận với Alphabet về việc sử dụng TPU trong các trung tâm dữ liệu vào năm 2027 - Ảnh: Internet

Alphabet sắp gia nhập CLB 4.000 tỉ USD

Alphabet sắp trở thành công ty thứ tư đạt mốc vốn hóa thị trường 4.000 tỉ USD sau Nvidia, Microsoft và Apple, khi đang tận hưởng đà tăng trưởng nhờ AI.

Trước đó, một số nhà đầu tư lo ngại Alphabet đã mất lợi thế về AI sau khi OpenAI phát hành ChatGPT vào tháng 11.2022, dù gã khổng lồ công nghệ Mỹ phát minh ra phần lớn công nghệ làm nền tảng cho AI tạo sinh.

Alphabet đã lấy lại đà tăng trưởng trong năm nay bằng cách biến Google Cloud, vốn từng bị đánh giá thấp, trở thành động lực tăng trưởng chính. Cụ thể hơn, doanh thu quý 3/2025 của Google Cloud tăng 34% lên mức 15,2 tỉ USD.

Hơn nữa, Alphabet thu hút tập đoàn Berkshire Hathaway của tỷ phú Warren Buffett trở thành nhà đầu tư và nhận được những đánh giá ban đầu tích cực về mô hình Gemini 3 ra mắt hôm 19.11.

Gemini 3 đã vượt qua GPT-5.1 của OpenAI và nhiều đối thủ khác để trở thành mô hình AI tốt nhất, dựa trên kết quả các bài kiểm tra tiêu chuẩn ngành được đồng thuận rộng rãi.

Theo đó, Gemini 3 vượt xa các mô hình AI mới nhất của OpenAI và Anthropic trong các bài kiểm tra kiến thức chuyên sâu, câu đố logic, toán và nhận diện hình ảnh. Gemini 3 chỉ xếp ở vị trí thứ hai, sau Claude Sonnet 4.5 của Anthropic, trong một bài kiểm tra duy nhất liên quan đến lập trình.

Steve Sosnick, nhà phân tích thị trường chính tại hãng môi giới chứng khoán Interactive Brokers, cho biết việc Berkshire Hathaway nắm giữ cổ phiếu Alphabet là yếu tố thu hút lớn với nhà đầu tư.

Cụ thể hơn, Berkshire Hathaway tiết lộ đang nắm giữ lượng cổ phiếu Alphabet trị giá khoảng 4,3 tỉ USD tính đến cuối quý 3/2025. Đây là khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ 10 của Berkshire Hathaway.

Đó cũng là một trong những cú đặt cược công nghệ đáng chú ý nhất của Berkshire Hathaway nhiều năm qua, với cổ phiếu Apple vẫn là khoản mà họ nắm giữ lớn nhất. Thông tin này giúp cổ phiếu Alphabet tăng mạnh.

“Động thái đó cho thấy Google có nền tảng tài chính rất vững chắc và giúp Berkshire Hathaway tiếp cận một nhà cung cấp AI hàng đầu thông qua Google Cloud và sự mở rộng của Gemini”, nhà phân tích Angel Zino tại công ty nghiên cứu tài chính CFRA nhận định. Ông cho biết dòng tiền mạnh và mức định giá hợp lý của Alphabet có thể đã khiến Berkshire Hathaway cảm thấy yên tâm hơn khi ra quyết định.

Giới đầu tư đã đổ tiền vào cổ phiếu Alphabet trong tháng 10, sau khi báo cáo tài chính cho thấy các khoản đầu tư vào AI đang biến Google Cloud, vốn từng bị xem là kẻ theo sau, thành động lực tăng trưởng chủ chốt cho Alphabet.

Mua lượng lớn cổ phiếu Alphabet là động thái hiếm thấy của Berkshire Hathaway, vốn từng thận trọng với các hãng công nghệ tăng trưởng cao trong nhiều thập kỷ. Đây là lần đầu tiên Berkshire Hathaway công bố đang nắm cổ phần tại Alphabet.

"Dù chưa chắc Warren Buffett có vai trò gì trong thương vụ mua lại này nhưng thị trường vẫn đang trong tâm thế rằng bất cứ điều gì Berkshire Hathaway làm đều đáng để noi theo và công bằng mà nói, điều đó đã hiệu quả trong một thời gian dài", Steve Sosnick nói.

Cổ phiếu Alphabet cũng tăng giá khi các hãng công nghệ lớn nổi lên những tháng gần đây mà hầu như không bị ảnh hưởng bởi động thái chống độc quyền từ lưỡng đảng, bắt đầu từ nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Hồi tháng 9, Alphabet đã tránh được việc buộc phải bán trình duyệt Chrome sau khi thẩm phán liên bang Mỹ năm ngoái từng phán quyết mảng kinh doanh tìm kiếm của họ là độc quyền bất hợp pháp nhưng chưa ra lệnh chia tách.

Các nhà phân tích cho biết Google đang có vị thế tốt trong cuộc đua AI, nhờ dòng tiền mạnh mẽ, chip nội bộ đóng vai trò thay thế cho GPU đắt tiền của Nvidia và mảng kinh doanh tìm kiếm internet rộng lớn vốn đã được hưởng lợi từ việc tích hợp AI.

Sơn Vân